Текущие активы в балансе. Текущие активы организации

Товары, дебиторская задолженность, текущие (краткосрочные) финансовые инвестиции (ценные бумаги и другие доходные активы, приобретенные для получения доходов на срок не более одного года), денежные средства и их эквивалент в национальной и иностранной валюте.

Денежные средства и текущие финансовые инвестиции (легкореализуемые ценные бумаги) относятся к абсолютно ликвидным активам предприятия.

В пассиве баланса предприятия находятся источники собственных и приравненных к ним средств; долго- и краткосрочные (текущие) обязательства.

К источникам собственных и приравненных к ним средств относятся собственный капитал и обеспечение предстоящих расходов и платежей (уставный капитал, резервный капитал, дополнительный капитал, нераспределенная прибыль, обеспечение выплат персоналу, целевое финансирование).

К обязательствам относятся долго- и краткосрочные кредиты банков, отсроченные налоговые обязательства, кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, текущие и долгосрочные обязательства по расчетам с кредиторами.

Коэффициент текущих активов

Формула:

Ктл = ОА / КО
где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ОА – оборотные активы (внимание: ранее в Балансе в составе оборотных активов указывалась долгосрочная дебиторская задолженность - ее необходимо исключить из оборотных активов!);
КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Быстрая ликвидность

Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. Формула быстрой ликвидности:

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.

Краткосрочные текущие активы

Краткосрочные активы – это оборотные средства, которые необходимы для ежедневной работы предприятия (компании, фирмы). Задача такого капитала - покрытие текущих расходов по мере их появления и обеспечение нормальной деятельности организации.

Краткосрочные активы – права и активы организации, которые в течение календарного года должны быть переведены в бумажный эквивалент для решения текущих задах. Как правило, краткосрочные активы составляют большую часть капитала компании.

Сущность, источники, функции краткосрочных активов

Краткосрочные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей компании, которые способствуют обслуживанию всего хозяйственного процесса, обеспечивают нормальную деятельность и своевременное покрытие краткосрочных обязательств в течение отчетного периода (как правило, одного календарного года).

Но такое определение не до конца раскрывает сущность краткосрочных активов. Важно учитывать, что вместе с авансированием определенной суммы капитала аналогичный процесс идет в фондах стоимости дополнительных товаров, которые вырабатываются в процессе деятельности компании. Вот почему у многих организаций с высоким уровнем рентабельности объем авансируемых краткосрочных активов растет на определенную долю чистого дохода.

В случае с нерентабельными компаниями объем краткосрочных активов по завершении кругооборота может снизиться. Причина – определенные расходы в период производственной деятельности. Таким образом, краткосрочные активы представляют собой инвестируемые в денежном виде средства для формирования и дальнейшего применения оборотных фондов компании и фондов обращения. При этом основная задача – снизить объем таких вливаний к минимальным суммам, обеспечивающим нормальную работу организации и выполнением ею всех программ и расчетов с кредиторами.

Сущность краткосрочных активов можно представить в виде фондов денежных средств, в основе которых лежат финансовые отношения. В свою очередь, финансовые ресурсы компании формируют основу для дальнейшего изменения объемов краткосрочных активов.

Финансовые отношения на этапе формирования краткосрочных активов проявляют себя в следующих случаях:

В процессе создания уставного фонда организации;
- в период применения финансовых ресурсов компании для повышения объемов краткосрочных активов;
- при инвестировании остатков оборотных средств в ценные бумаги или прочие объекты.

На практике краткосрочные активы формируются на этапе учреждения компании, поэтому к первичным источникам такого капитала можно отнести:

Компании, который формируется из вносов ее учредителей;
- паевые инвестиции;
- бюджетные средства;
- поддержка со стороны спонсоров.

Все это первоначальные краткосрочные активы, объем которых в период деятельности компании может меняться. Здесь многое зависит от целого ряда факторов – условий расчетов, объема производства и так далее.

К дополнительным источникам пополнения краткосрочных активов относятся:

В период деятельности предприятия краткосрочные активы выполняют две основные функции:

1. Производственная. "Авансируясь" в оборотные фонды, краткосрочный капитал поддерживает деятельность компании на стабильном уровне, обеспечивает нормальное протекание всех процессов и в полном объеме переносит свою стоимость на производимую продукцию.
2. Расчетная. Особенность этой функции – участие в завершение кругооборота капитала и превращение товарной формы активов в обычные деньги.

Краткосрочные активы представляют собой комплекс денежных и материальных ресурсов. В связи с этим от правильности управления такими активами и четкости их организации во многом зависит устойчивость всей компании.

При этом организация краткосрочных активов выглядит следующим образом:

1. Определяется состав и форма краткосрочного капитала.
2. Рассчитывается необходимый объем оборотного капитала и предусматривается ежегодный прирост таких потребностей.
3. Определяются источники формирования краткосрочного капитала, а также формируется рациональная схема дальнейшего финансирования.
4. Производится размещение активов по основным сферам производства компании.
5. Осуществляется распоряжение краткосрочными активами и постоянный контроль их объема.
6. Назначаются лица, которые несут ответственность за эффективное применение краткосрочных активов.

Классификация и структура краткосрочных активов

Система краткосрочных активов не является цельной – она состоит из множества различных элементов, которые и формируют ее конечную структуру.

К основным компонентам структуры краткосрочных активов можно отнести:

1. Основные запасы компании – материалы, затраты на продажу товаров, животные на откорме (для предприятий АПК), незавершенное производство, уже готовая продукция, материалы, отгруженные товары, затраты в будущем (в срок действия отчетного периода), прочие запасы и расходы.

Среди перечисленных выше компонентов особое внимание стоит уделить отгруженным товарам. Данную категорию можно рассматривать в нескольких направлениях – период платежей, который еще не наступил, и период платежей, который уже прошел. Данный элемент краткосрочных активов является негативным, ведь он возник по причине нарушения расчетно-хозяйственной деятельности компании, ухудшения договорной и расчетной дисциплины. Кроме этого, такие проблемы часто связаны с появлением брака продукции или нарушениями в ассортименте.

2. Долгосрочные активы, основное назначение которых – дальнейшая продажа.
3. НДС, который рассчитан для услуг, работ и товаров, купленных компанией.
4. Краткосрочные инвестиции.
5. Деньги и их эквивалент.
6. Краткосрочные дебиторские долги.
7. Прочие краткосрочные активы.

Краткосрочные активы можно условно разделить на заемные, собственные и привлеченные.

В комплексе вся эта группа должна применяться для решения первоочередных задач в процессе производства:

1. Собственный капитал выступает в качестве источника формирования постоянных потребностей компании в размере норматива и деньгах.
2. Свою временную потребность в краткосрочных активах предприятие, как правило, покрывает за счет коммерческих и банковских кредитов, что относится к заемному капиталу.
3. В свою очередь, привлеченный капитал – кредиторская задолженность. При этом привлеченный капитал отличается от заемного. Для последнего характерен принцип платности. Сущность привлеченного капитала – в обыкновенной отсрочке платежа на определенный срок.

Краткосрочные активы зависят от планирования и принципов работы компании, что позволяет выделить два вида такого капитала:

1. Нормируемые активы – капитал, который можно и нужно планировать на будущее. К таким краткосрочным активам можно отнести – готовую продукцию, незавершенное производство, продукцию для перепродажи, производственные запасы.
2. Ненормируемые активы – это средства на счетах в банке, краткосрочные инвестиции, дебиторская задолженность и так далее.

Краткосрочные активы можно разделить и по степени ликвидности. Так, можно выделить капитал:

Абсолютной ликвидности (деньги);
- высокой ликвидности (краткосрочные инвестиции и дебиторские задолженности). К данной категории относятся те активы, которые можно быстро перевести в денежный эквивалент;
- средней ликвидности - товары, готовая продукция;
- слабой ликвидности. Сюда можно отнести незавершенное производство, хозяйственные принадлежности, оборудование, инвентарь, материалы и так далее;
- низкой ликвидности. Затраты, планируемые на будущий период, дебиторская задолженность.

Краткосрочные активы можно классифицировать по периоду функционирования:

Переменная часть активов. Данная составляющая может меняться в период деятельности компании и зависеть от сезона, спроса на продукцию и прочих факторов. Здесь, как правило, выделяется средняя и максимальная часть;
- постоянная часть неизменна и не зависит от каких-либо аспектов деятельности компании. Она не связана с целевым назначением, досрочным завозом продукции, необходимостью сезонного хранения и так далее.

Собственные текущие активы

Собственные текущие активы = текущие активы - краткосрочные обязательства

Собственные текущие активы называют также собственными оборотными средствами или чистым капиталом.

При проведении анализа степень агрегирования информации выбирает аналитик. Наиболее общая группировка соответствует разделам баланса. Активы разделяются на ликвидные активы, товарно-материальные запасы, недвижимое имущество. Пассивы - на заемные средства (краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства) и собственный капитал.

Несомненно, что анализ финансового состояния должен проводиться на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей. Однако и этого недостаточно. Действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях относит синтетические счета к разделам баланса недостаточно корректно. Таким образом, прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, следует сформировать аналитический (пригодный для анализа) баланс.

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзя заранее определить на все случаи. Каждый аналитик в соответствии со своей квалификацией и опытом решает эту проблему по-своему. Важно, чтобы были поправлены показатели, наиболее существенно искажающие реальную картину.

Необходимо уменьшить общую сумму капитала (валюты баланса) на величину убытков, записанных в активной части баланса. Одновременно уменьшить на ту же сумму собственный капитал;

Исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину “Расходов будущих периодов”. На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

Увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;

Следует обратить внимание на сумму задолженности участников по вкладам. Наиболее существенное искажение может наблюдаться в акционерных обществах открытого типа при первичном размещении акций. В соответствии с нормативными документами в уставный капитал записывается вся сумма эмиссии в момент регистрации уставного капитала, до реальной подписки на акции. Иначе говоря, стоимость активов и стоимость собственного капитала повышается в балансе преждевременно. Для получения реальной картины необходимо уменьшить собственный капитал, валюту баланса и внеоборотные активы на сумму не проданных и не обеспеченных подпиской акций.

Следует выделить в статье целевого финансирования и поступлений суммы, полученные безвозмездно на развитие производства (например, субсидия местного бюджета на реконструкцию овощехранилища), и суммы, полученные для внепроизводственного потребления (например, плата родителей за содержание детей в детском саде). Первый тип сумм следует оставить в составе собственного капитала, а втором - перевести из собственного капитала в краткосрочную задолженность или вообще вывести из валюты баланса (за счет уменьшения ликвидных средств и собственного капитала);

В случае превышения полученных работниками предприятий долговременных ссуд над кредитами банков для работников необходимо выявленную сумму актива перевести в недвижимое имущество (иммобилизованные средства), одновременно увеличив на ту же сумму долговременные обязательства и уменьшив на ту же сумму собственный капитал (например, за счет нераспределенной прибыли). Второй способ - полное исключение выявленной суммы из валюты баланса за счет соответствующего уменьшения ликвидных средств и собственного капитала;

Следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

Уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину “Расчетов по дивидендам”, “Доходов будущих периодов”, “Фондов потребления” и “Резервов предстоящих расходов и платежей”. На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала;

По возможности (на основе данных внутреннего анализа) следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная не ликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

Текущие активы краткосрочные обязательства

1. Коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель характеризует платежеспособность компании с учетом предстоящих поступлений от дебиторов:

Ктл = текущие (оборотные) активы / краткосрочные обязательства (текущие пассивы)

Установленное в России нормативное значение составляет от 1,5 до 2,5, учитывая колебания по отраслям и видам деятельности. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключается наименее ликвидная их часть - материально-производственные запасы.

Кбл = (высоколиквидные оборотные активы + средне ликвидные оборотные активы) / краткосрочные обязательства

Оптимальным значением коэффициента будет не ниже 0,8.

3. При анализе динамики показателей необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост был связан в основном с возрастанием неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует финансово-хозяйственную деятельность с положительной стороны.

Текущие активы оборотные средства

Оборотные средства должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия, организации. Оборотные средства включают оборотные производств, фонды и фонды обращения; они находятся в непрерывном движении в процессе воспроизводства и обязательно проходят стадию производства и стадию обращения, меняя при этом формы стоимости, то есть из денежной формы они переходят в товарную (запасы), затем в производственную (незавершенное производство), снова возвращаются в товарную (готовая продукция) и заканчивают свое движение в денежной форме. Таким образом, формирование оборотных средств происходит на основе авансирования в различные виды текущих затрат предприятия, организации до получения выручки от продажи продукции.

Структура оборотных средств представляет собой соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах. Она зависит от отрасли экономики и отражает специфику производственного цикла.

Общим в структуре оборотных средств предприятий различных отраслей экономики является преобладание средств, размещенных в сфере производства. Например, в промышленности наибольшая их величина сосредоточена в производственных запасах и незавершенном производстве; в строительстве - в незавершенном строительстве; в торговле – в запасах товаров, инвентаря и тары; на предприятиях транспорта - в запасах топлива, смазочных материалов, запчастей.

По источникам формирования оборотных средств выделяют: собственные (часть уставного фонда, капитала), заемные (банковский краткосрочный кредит) и привлеченные (кредиторская задолженность). В процессе движения собственного средства могут частично замещаться средствами, авансированными на оплату труда, как временно свободными в связи с единовременностью выплат по зарплате.

Кредиторская задолженность возникает в связи с существующими особенностями расчетов (поставкой товаров до их оплаты или отсрочкой платежа). Однако значительная ее часть связана с нарушениями расчетно-платежной дисциплины. По степени ликвидности различают: медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, незавершенное производство и готовая продукция); быстро ликвидные (дебиторская задолженность, некоторые виды ценных бумаг); наиболее ликвидные (денежные средства в кассе и на счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения).

Состояние текущих активов и их эффективность зависят от оптимального соотношения ликвидных и медленно ликвидных оборотных активов. Запасы обусловливают вынужденную иммобилизацию средств, а их величина зависит от условий снабжения, реализации продукции и характера самого производства. Поэтому процесс оптимизации оборотных средств связан с минимизацией величины средств, направляемых на создание запасов, и инвестированием средств в альтернативные проекты (финансовые инвестиции).

Стратегия управления оборотных средств основывается на обеспечении платежеспособности предприятия, организации и определении оптимального объема, структуры оборотных средств и источников их формирования. Увеличение оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью приводит к замедлению их оборачиваемости, и, наоборот, занижение их величины ведет к недостатку денежных средств и перебоям в производстве. Поэтому всегда необходимо выбирать между уменьшением оборотных средств, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которое может привести к неплатежеспособности предприятия.

Чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами предприятия, тем выше его ликвидность. Когда они становятся меньше текущих обязательств (отрицательного капитал оборотный), может наступить неплатежеспособность.

При управлении оборотными средствами предприятие должно периодически оценивать свои потребности в них и стремиться удерживать оборотные средства на необходимом минимальном уровне.

Потребность в оборотных средствах рассчитывается в соответствии с оценкой и анализом: объема потенциальных продаж; вложений в запасы сырья и материалов; производственного цикла и размера вложений в незавершенное производство и запасы готовой продукции; уровня дебиторской задолженности; времени обращения денежных средств; условий кредита согласно кредитной политике предприятия. Материально-производственные запасы отражаются на счетах бухгалтерского учета в денежной оценке.

Однако рыночные цены на сырье и материалы подвержены постоянным колебаниям, что влияет на величину себестоимости и прибыль. Поэтому в отчетном бухгалтерском балансе проводится переоценка матер, запасов исходя из текущих рыночных цен.

Особое значение имеет управление: запасами сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе; дебиторской задолженностью и денежного потоками. Управление запасами заключается в контроле за их состоянием и минимизацией затрат на их формирование и содержание.

Управление дебиторской задолженностью и денежными потоками осуществляется путем: создания оптимальной системы расчетов; прогнозирования денежного потока и его анализа; определения оптимального уровня денежных средств; расчета времени обращения дебиторской задолженности и денежных средств (финансового цикл); анализа структуры дебиторов по различным признакам и др.

Одним из критериев эффективности использования оборотных средств является их величина, зависящая от оборачиваемости текущих активов и структуры оборотных средств. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотных средств, служит коэффициент оборачиваемости (число оборотов), который определяется как отношение выручки от продажи за анализируемый период к средней величине текущих активов за этот же период. Этот показатель можно рассчитывать отдельно по отношению к запасам сырья, дебиторам, кредиторам и т.д. Для анализа также используют производный показатель (период оборота), который определяется отношением числа календарных дней в отчетном периоде оборотных средств к коэффициенту оборачиваемости. На основе показателей оборачиваемости оборотных средств рассчитывают длительность финансового цикла как сумму периодов оборота запасов и дебиторской задолженности за вычетом периода оборота кредиторской задолженности.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам поставок сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается зачислением денег за отгруженную продукцию на расчетный счет (погашение дебиторской задолженности). Чем длиннее финансовый цикл, тем больше потребность в оборотных средствах. Основные пути его сокращения: сокращение производственного цикла за счет уменьшения периода оборота запасов, незавершенного производства и готовой продукции, уменьшения периода оборота дебиторской задолженности и увеличения периода оборота кредиторской задолженности. Анализ структуры оборотных средств позволяет делать выводы о том, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных, каким образом ресурсы распределены в производственном цикле. Кроме того, структура оборотных средств отражает длительность и особенности финансового цикла. В процессе анализа эффективности использования оборотных средств очень важно выяснить предел улучшения деятельности компании за счет кредитов банка, так как этот эффект может быть положительным или отрицательным либо может отсутствовать вообще. Для определения оптимального соотношения заемного и собственных капиталов используется так называемая теория финансового рычага.

Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, считается финансово зависимой компанией (с высоким уровнем финансового рычага и соответственно уровнем ). Наоборот, компания финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, является финансово независимой.

Текущая стоимость активов

Стоимости актива на основе профессиональных нормативно - правовых актов;
- себестоимости на основе нормативно - правовых актов регулирующих отнесения затрат на себестоимость продукции;
- существование или подтверждение факта, что актив существует в той оценке в которой он отражен в бухгалтерском учете. Основные средства не разукомплектованы, а материальные запасы пригодны к использованию;
- законности-основные средства и другое имущество являются собственностью предприятия, а не третьих лиц, т. е. законно приобретенные;
- все имеющееся имущество оприходовано;
- все основные средства и имущество описаны, классифицированы и отражены в учете в соответствии с нормативно - правовыми актами, регулирующие бухгалтерский учет.

Важнейшим принципиальным положением при проверке и анализе предприятия является оценка актива с позиции его ликвидности. Под ликвидностью активных статей баланса понимается легкость продажи или превращений их в денежные средства с целью выполнения обязательств предприятия. Каждая часть актива баланса обладает собственной ликвидностью, т. е. только ей присущей способностью обращения за определенный срок в денежную форму.

Для этих целей активы баланса желательно привести в порядке убывания ликвидности.

На первое место поставить статьи не так как они находятся в балансе, а порядке убывания ликвидности:

На первом месте находятся счета дебиторов, если они не просрочены, то для их погашения достаточно принять срочные меры по возврату денежных средств или иметь возможность продать их;
- материальные запасы стоят на втором месте;
- основные средства занимают последнее место по степени ликвидности.

В то же время при проверки этих статей баланса необходимо выявить:

Не обременены ли активы арестом или залогом;
- не утратили ли они ценность в результате физического или морального износа;
- контролируемость материального и денежного актива и возможность быстрого его изъятия из оборота.

Проверяющий должен стремиться выразить свое мнение по поводу наличия всего имущества, его действительной стоимости и ликвидности.

Оборачиваемость текущих активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка / Среднегодовая стоимость оборотных активов

Период оборота оборотных активов (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Кооа = стр. 010 ф. №2 /(стр. 290нг + стр. 290кг ф. №1) / 2

Кооа = стр. 2110 / 0,5 х (стр. 1200 на начало года + стр.1200 на конец года)

Показатель характеризует количество полных циклов обращения продукции в периоде. Или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Или иначе показывает количество оборотов одного рубля активов за анализируемый период.

Этот показатель используется инвесторами для оценки эффективности вложений капитала.

Долгосрочные текущие активы

К текущим активам можно отнести ресурсы, которые перейдут в денежное выражение на протяжении одного операционного цикла. Долгосрочные активы, как правило, приобретаются и содержатся на балансе на длительный период. Активы, которые приобретаются для долгосрочного использования как правило включаются в основного предприятия.

Классификация активов предприятия

В МСФО «Проведении финансовой отчетности», активы классифицируются следующим образом:

Краткосрочные активы - это активы предназначенные для использования либо продажи на протяжении всего операционного цикла, либо двенадцати месяцев от отчетной даты. Краткосрочные активы представлены в денежных формах либо их эквиваленте, которые могут использоваться без ограничений. К краткосрочным активам относят запасы, задолженность заказчиков либо клиентов, а также рыночные ценные бумаги. К краткосрочным относят обязательства оплата которых планируется в течении операционного цикла либо двенадцати месяцев от отчетной даты. К краткосрочным обязательствам принадлежат: задолженности перед поставщиками и заказчиками, обязательства по выплатам процентов и дивидендов, банковские овердрафты и оплата налога на прибыль.

Долгосрочные активы - это активы, которые содержатся на балансе более одного операционного цикла и не могут быть быстро конвертированы в денежную форму. Долгосрочные активы приобретаются для их эксплуатации в процессе работы предприятия, они не предназначены для дальнейшей перепродажи.

Долгосрочные активы обеспечивают работу предприятия, техническое оснащение, с помощью которого происходит изготовление продукции и реализация отдельных работ. Во время хозяйственного процесса стоимость долгосрочных активов в связи с постоянным использованием, постоянно изменяется, это влияет на затраты производства, финансовую прибыль и конкурентоспособность предприятия. В ходе деятельности объемы прибыли, и стоимость постоянного имущества дифференцируется в зависимости от сферы деятельности организации и вида управления.

Процесс формирования и использования долгосрочных активов зависит от денежного финансирования. Потому как деньги используются для покупки имущества, покрытия затрат, ликвидацию и замену устаревших основных средств, увеличение размера основных средств в виде инвестиций.

Долгосрочные активы предполагают большие затраты, так как постоянное имущество используется длительное время, то финансовый капитал имеет длительный срок использования. Важно чтобы затраты на долгосрочные активы покрывались собственным капиталом и не нарушался режим использования основных средств. Долгосрочные активы могут выступать в роли заемного капитала, в форме долгосрочных инвестиций.

Виды долгосрочных активов

Долгосрочные активы в зависимости от функционального вида классифицируются на:

Основные средства (здания, сооружения, оборудование).
Нематериальные активы (права на использование ресурсов, патенты и т.д.).
Незавершенные материальные активы в виде незаконченного строительства и неустановленного оборудования.
, которые приобретаются на длительный срок (инвестирование и другие финансовые инструменты).

В зависимости от вида обслуживания отдельных видов деятельности долгосрочные активы разделяют на:

Активы, которые задействованы в обслуживании операционной деятельности;
активы, которые задействованы в обслуживании в инвестиционной деятельности предприятия;
активы, которые используются для удовлетворения потребностей персонала.

В зависимости от формы владения долгосрочные активы разделяют на:

Собственные.
Арендуемые.

Также долгосрочные активы в зависимости от характера использования бывают:

Активы, которые используются непосредственно для участия в инвестиционной деятельности;
неиспользуемые активы потерявшие свои функциональные свойства (устаревшее оборудование, пришедшие в негодное состояние здания и сооружения).

Основные фонды в виде долгосрочных активов

Основные фонды занимают львиную долю всех долгосрочных активов предприятия. Основные фонды представляют собой часть материально вещественных ценностей предприятия, которые эксплуатируются на протяжении более длительного периода времени чем один год. В основные фонды входят производственные и непроизводственные объекты. К производственным основным фондам относят объекты неоднократно участвующие непосредственно в производстве, к ним относят фонды промышленного, транспортного, строительного, хозяйственного и других назначений.

Основные фонды не участвующие в производственном процессе, то есть фонды которые не предназначены для употребления вне производства, к ним относят объекты здравоохранения, культуры и ЖКХ.

Любые виды основных фондов подвергаются физическому (постепенная утрата функциональных качеств) и моральному износу (отставание оборудования от технического прогресса). Таким образом стоимость основных фондов постепенно снижается.

Нематериальные активы в виде долгосрочных активов

Нематериальные активы представлены в виде активов длительного использования не имеющие материально-вещественной формы. Нематериальные активы имеют стоимость и способны приносить прибыль. Нематериальные активы зачастую относятся к капитальным активам, которые не имеют вещественной формы, как ресурса предприятия зависит от прав владельца.

Стоимость таких активов на балансе не может превышать их первоначальную цену. Вся совокупность нематериальных активов представляет собой интеллектуальную собственность (право на результаты интеллектуальной деятельности, имущественные права (право на пользование природными ресурсами) и отложенные расходы (права на ведение деятельности). Нематериальные активы можно приобрести либо перепродать.

Материальные активы в виде долгосрочных ресурсов

Материальные активы имеют физическую форму. Земля есть единственным материальным активом, который не включает расходы на амортизацию. Такие материальные активы как здания, сооружения, оборудования подлежат износу а соответственно и амортизации. Амортизация представляет собой распределение и переоценка себестоимости изнашиваемого актива на сроки его использования.

Незавершенные нематериальные активы относят к долгосрочным, так как здания сооружения и оборудование используются и состоят на балансе более одного года.

Природные ресурсы подвергаются исчерпанию а не износу, то есть в процессе деятельности предприятие постепенно использует ископаемые в своих производственных целях. Патенты и права на использование данных ресурсов относятся к нематериальным активам.

Долгосрочные финансовые активы

К инвестициям в долгосрочные активы соотносят такие финансовые операции:

Финансирование в форме банковских или денежных вкладов, покупка ценных бумаг.
Инвестирование в движимое (оборудование) и недвижимое (здания) имущество.
Покупка права пользования активом.
Покупка интеллектуальной собственности и прав использования.

Существуют такие виды долгосрочных инвестиций:

Инвестирование средств в облигации, акции, векселя она длительный срок - более одного года.
Прямые вложения средств в покупку земли, оборудования, на строительство и ремонт.
Финансовые инвестиции спекулятивного вида - вложения, которые осуществляются исключительно для получения прибыли.

Выделяют следующие популярные виды долгосрочного инвестирования:

Покупка ценных бумаг.
Стратегические инвестиции в виду скупки акций для достижения размера контрольного пакета.
Инвестирование в покупку оборудования и транспорта предприятия.
Вложение в недвижимость или строительные объекты.
Прямое финансирование производственного процесса.

Долгосрочные активы на балансе

Долгосрочные активы в отличии от оборотных активов поддерживают операционный цикл, но при этом они не есть его частью. Прибыль от долгосрочных активов получают более длительный период нежели от оборотных активов.

Долгосрочные активы подвергаются анализу себестоимости оценке ликвидности. Долгосрочные активы также отличаются по способу приобретения: полученные бесплатно, купленные, поменянные на другие активы. От вида приобретения зависит статья баланса. Для оценочной стоимости долгосрочных активов предприятие может задействовать независимую экспертную оценку.

Такие долгосрочные активы как дебиторская задолженность, нематериальные активы, основные средства, финансовые инвестиции отображаются в пассиве баланса.

Баланс может включать дополнительную разбивку статей, в зависимости от потребностей предприятия. Баланс отображает всю картину финансового состояния предприятия, детализация может зависеть от характера ликвидности и видов активов (долгосрочные, краткосрочные). Таким образом материальные активы содержатся в статьях основных средств, задолженность разбивается в зависимости от периода и обязательств. Акционерный капитал подразделяется на классы и виды резервов, и имеет обособленные статьи. Отдельные группы активов в зависимости от себестоимости, переоценки и амортизационных расходов разбиваются на отдельные статьи.

Баланс в целом отображает успешность деятельности предприятия, если по итогам баланса пассив превышает актив, то предприятие не рентабельно так как оно имеет больше обязательств нежели прибыли. Во избежание банкротства акционеры либо владельцы могут на свое усмотрение сдать в аренду либо перепродать долгосрочные активы. Для реализации долгосрочных активов используют реальную рыночную стоимость активов без учета амортизации и прочих факторов.

Очень важна для оценки активов степень ликвидности предприятия. Различают высоколиквидные, неликвидные и средне и низколиквидные активы. К среднеликвидным относят практически все виды задолженности, и некоторые виды нематериальных активов. Ликвидность говорит об необходимости использования в дальнейшем долгосрочных и краткосрочных активов.

При положительном результате деятельности предприятия, руководство может в дальнейшем разрабатывать планы развития деятельности включаю покупку долгосрочных активов в виде основных средств, нематериальных активов или инвестиций.

Оборотные текущие активы предприятия

Оборотные активы учитываются во разд. II бухгалтерского баланса, и в практике учета к ним относят имущественные ценности предприятия всех видов со сроком использования до года.

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам:

1. По функциональной роли в деятельности предприятия:

Оборотные производственные средства;
- средства обращения.

2. По экономическому содержанию:

Материальные оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция);
- дебиторская задолженность;
- краткосрочные финансовые вложения;
- денежные средства (денежные средства в кассе, на расчетном, текущем и валютном счетах).

3. По существующей практике планирования и контроля:

Нормируемые, т.е. определяются нормативы оборотных средств;
- ненормируемые.

4. По источникам формирования:

Валовые оборотные активы;
- чистые оборотные активы;
- собственные оборотные активы.

5. По степени ликвидности:

Наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
- быстро реализуемые активы (запасы готовой продукции, товары отгруженные, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);
- медленно реализуемые активы (запасы сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, прочие оборотные активы).

6. По степени финансового риска:

Оборотные активы с минимальным риском (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
- оборотные активы с малым риском (дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом);
- оборотные активы со средним риском (незавершенное производство, расходы будущих периодов);
- оборотные активы с высоким риском (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом).

Производственная деятельность предприятия, наряду с основными средствами, должна быть обеспечена предметами труда в виде ресурсов сырья, материалов, энергии, топлива и т.д. В процессе изготовления продукции (работ, услуг) производственные запасы последовательно превращаются в элементы незавершенного производства, полуфабрикаты и готовую продукцию. Далее готовая продукция реализуется потребителям и цикл (кругооборот) завершается поступлением денежных средств на счета предприятия. Предприятие рассчитывается по своим обязательствам. Часть полученных от продажи продукции денежных средств вновь направляется на финансирование текущего производства, и начинается новый производственный цикл.

Однако это не означает, что началу нового производственного цикла должно обязательно предшествовать завершение предыдущего кругооборота средств: процесс производства идет непрерывно, в каждый момент времени что-то покупается, изготавливается, продается и опять покупается, т.е. финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном кругообороте и это обстоятельство является непременным условием непрерывности процесса производства. В процессе рассмотренного кругооборота ресурсов предприятия можно выделить две стадии - стадию производства и стадию обращения.

На стадии производства ресурсы функционируют в виде оборотных производственных средств, включающих производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов. В отличие от основных средств оборотные производственные средства целиком потребляются в одном производственном цикле, утрачивают свою натурально-вещественную форму и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемую продукцию. Наряду с этим к оборотным производственным средствам с точки зрения простоты учета относятся также средства производства со сроком службы не более одного года.

Рентабельность текущих активов

Большинство предприятий для оценки эффективности свое деятельности используют показатель рентабельности реализованной продукции. Он исчисляется по формуле:

Рентабельность продукции = Прибыль от реализации продукции / Себестоимость реализованной продукции

Рентабельность продукции определяет эффективность реализации продукции на 1 рубль проданной продукции. Другими словами показывается количество средств, оставшееся у предприятия после покрытия себестоимости продукции.

Еще один важный показатель основной деятельности предприятия - рентабельность активов. Он считается по формуле:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов

Данный показатель является ключевым показателем эффективности деятельности предприятия. Следующий важный показатель деятельности предприятия – рентабельность внеоборотных активов. Он определяет тот возврат, который генерируется фондами, используемыми в хозяйственной деятельности.

Через него проявляется взаимосвязь баланса и отчета о прибылях и убытках. Он исчисляется по следующей формуле:

Рентабельность внеоборотных активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость внеоборотных активов

Для комплексной оценки эффективности использования оборотных средств учитывается показатель рентабельности текущих активов по чистой прибыли:

Рентабельность текущих активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость текущих активов

Следующий показатель эффективности деятельности предприятия - рентабельность собственного капитала, который отражает эффективность использования собственных источников финансирования.

Формула расчета имеет вид:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала

Таким образом, данный показатель характеризует, сколько приходится суммы чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала предприятия.

Рентабельность продаж исчисляется по формуле:

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка

Данный показатель характеризует, сколько приходится суммы прибыли от продажи на 1 рубль выручки предприятия.

Внеоборотные текущие активы

Основные средства - то есть средства труда, использующиеся в хозяйственной деятельности в течение длительного срока (более года), не изменяя своей материальной формы и внешнего вида. Они изнашиваются постепенно, и их стоимость переносится на создаваемую продукцию не сразу, а частями по мере их эксплуатации, при помощи процедуры амортизации.

Характерной чертой основных средств является неизменность их материальной формы в процессе эксплуатации: так, швейная машинка через три года эксплуатации останется швейной машинкой, в отличие от ниток и ткани, которые за считанные часы из катушки и рулона превратятся в костюм, платье, брюки и т.д., при этом обратно в катушку и рулон их уже будет не восстановить.

Внеоборотные активы большинства предприятий большей частью состоят из основных средств. В состав основных средств включаются:

Здания и сооружения;
передаточные устройства;
транспортные средства;
машины и оборудование;
некоторые виды инструментов, производственного и хозяйственного инвентаря;
рабочий и продуктивный скот;
многолетние насаждения;
капитальные затраты по улучшению земель.

Необходимо отметить, что некоторые объекты, которые служат дольше года, имеют довольно низкую стоимость, и начислять по ним ежемесячную амортизацию в течение срока использования в размере нескольких рублей представляется нерациональным. В связи с этим действующее законодательство предусматривает для предприятий возможность самостоятельно установить лимит стоимости основных средств на уровне не более 20 ООО рублей.

Если предприятие воспользовалась этим правом, все объекты, используемые больше года, но стоящие меньше установленного лимита - например, компьютер принтер, копировальный аппарат - не включаются в состав основных средств, а учитываются в составе оборотных активов как материальные запасы.

Нематериальные активы - долгосрочные вложения, которые не обладают материальной структурой, но используются в хозяйственной деятельности предприятия, и приносят доход. Это могут быть объекты интеллектуальной собственности, ноу-хау или деловая репутация компании.

Объекты интеллектуальной собственности представляют собой исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности: изобретения, промышленные образцы, полезные модели, компьютерные программы и пр.

Ноу-хау подразумевает такую информацию технического, организационного или коммерческого содержания, которая обладает фактической или потенциальной коммерческой ценностью в силу ее неизвестности другим лицам. К такого рода информации нет свободного доступа на законном основании и обладатель информации принимает необходимые меры к охране ее конфиденциальности.

Что касается деловой репутации, она определяет уровень доверия контрагентов и имеет большое значение при совершении сделок, в частности кредитных.

В России к нематериальным активам относят также и организационные расходы по созданию предприятия (подготовка учредительных документов, регистрация предприятия и т.д.), при условии, что эти расходы оплачены одним из учредителей и оформлены как его вклад в уставный капитал предприятия.

Вложения во внеоборотные активы - это затраты на создание, приобретение и увеличение размеров внеоборотных активов, не предназначенных для продажи. К ним относятся: затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, объектов недвижимого имущества, нематериальных активов, затраты на проектно-изыскательские и буровые работы и пр. Эта категория внеоборотных активов представлена объектами незавершенного строительства, недомонтированным оборудованием и т.д.

По мере завершения работ по строительству или монтажу и юридическому оформлению объекта, он вводится в эксплуатацию, т.е. переводится из категории «вложения во внеоборотные активы» в основные средства или нематериальные активы.

Долгосрочные финансовые вложения - отвлечение средств на срок более одного года, целью которого, как правило, является получение прибыли в долгосрочном масштабе.

Долгосрочные финансовые вложения могут быть представлены несколькими разновидностями:

Инвестиции в ценные бумаги - покупка долгосрочных облигаций, депозитных сертификатов, финансовых векселей и т.д., в результате которой предприятие будет получать проценты, а по окончании срока, установленного для данной ценной бумаги, получит обратно вложенные средства;
вложения в уставные капиталы других организаций - путем покупки акций (ОАО, ЗАО) или приобретения долей (ООО) с целью осуществления контроля над данным предприятием, а также получения доходов (дивидендов);
предоставление долгосрочных займов другим организациям.

Анализ текущих активов

Оборотный капитал, выступая первоначально в форме денежных средств, используется для приобретения материально-производственных запасов, затем превращается в готовую продукцию. Реализация готовой продукции представляет собой процесс ее обмена на денежные средства. Расчеты занимают определенный период времени, в течение которого оборотный капитал, перед тем как вернуться в свою исходную денежную форму, существует в виде дебиторской задолженности.

Текущие активы представляют собой наиболее ликвидную часть активов компании. Ликвидность актива определяется скоростью превращения и размером затрат, связанных с превращением его в денежные средства. По степени ликвидности на первом месте в оборотном капитале стоят денежные средства, (они обладают абсолютной ликвидностью), затем дебиторская задолженность, далее идет готовая продукция, и на последнем месте - запасы.

В процессе функционирования компании оборотный капитал, находясь в постоянном движении, одновременно существует во всех вышеназванных формах. Особенности структуры оборотного капитала можно проанализировать по бухгалтерскому балансу, который составляется на определенную отчетную дату и представляет собой одномоментный срез структуры активов компании и источников их финансирования.

Оборотные средства железнодорожного предприятия анализируются по следующим направлениям:

Динамика текущих активов (горизонтальный анализ);
- структура текущих активов (вертикальный анализ);
- оборачиваемость текущих активов.

Структура текущих активов

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Оборотные активы предприятия - это активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность, величина которых определяется ее масштабом и характером и зависит от продолжительности и специфики производственно-коммерческого цикла, состояния основных фондов предприятия, его взаимоотношений с контрагентами, а также макроэкономическими параметрами.

Качественный анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на величину и состояние оборотных средств предприятия, позволяет своевременно выявлять скрытые резервы в процессе управления оборотными средствами, принимать меры по их использованию, и, в конечном итоге, детализировать через процесс бюджетирования влияние каждого фактора в конкретные финансовые показатели.

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. С учетом этой цели строится управление финансированием оборотных активов предприятия.

Целью настоящей работы является изучение теоретических аспектов управления финансированием оборотных активов предприятия.

Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:

1) раскрыта сущность и классификация оборотных средств;
2) рассмотрены источники финансирования оборотных активов;
3) исследованы модели финансирования оборотных активов;
Объектом исследования является процесс финансирования оборотных активов предприятия.

Предмет исследования - выбор стратегии процесс финансирования оборотных активов предприятия.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления оборотным капиталом, законодательные акты и нормативные материалы.

Финансирование текущих активов

Связанные ресурсы предприятия - представляют двухстороннюю связь между необходимыми предприятию внеоборотными и оборотными активами для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности и связанными с ними финансовыми источниками.

Связанные с текущим обслуживанием производственной мощности предприятия, которые постоянно должны находиться в готовности к запуску в производство и не ограничивать его в рамках производственной мощности.

На практике выполнение этих требований при прочих равных условиях возможно лишь в том случае, когда финансирование этой группы осуществляется за счет собственных и долговременных заемных средств.

Резервные активы необходимы для защиты инвестиционной группы активов от различных рисков.

Резервы в общем случае должны финансироваться из тех же источников, за счет которых финансируется страхуемый ими актив.

Инвестиционные активы, связанные с расширением деятельности.

Основное место в этой группе занимают капитальные вложения, которые оказывают влияние не на сегодняшние, а на будущие мощности предприятия.

В случае нарушения текущего финансового равновесия предприятия может отказаться от этих инвестиций.

Активы, не связанные прямо с производственными мощностями.

В отношении этой группы активов общепринятое правило функционирования исходит из общего критерия ликвидности, т.е. актив следует держать на балансе предприятия до тех пор, пока сохраняется возможность продать его без потерь.

Наивысшая эффективность хозяйственной деятельности предприятия достижима, когда связанные с производством активы имеют оптимальный размер.

В практической деятельности важны не критерии оптимальности, а методы их обеспечения, к которым относятся нормы и нормативы, позволяющие определить оптимальный размер производственных запасов, незавершенного производства и др. элементов оборотных средств.

При организации финансирования связанных активов следует учитывать то, что в содержании каждой группы отражены определенные закономерности их финансирования, данные закономерности в общей форме получили название «золотое правило» финансирования.

Суть «золотого правила» финансирования:

Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении предприятия до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций.

Практическая реализация приводит к возникновению определенных требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в деятельности предприятия.

Проведение анализа бух. баланса компании позволяет узнать ее ткущее экономическое положение. Соотношение обязательств и активов позволяет узнать об уровне платежеспособности и ликвидности фирмы. Текущие активы являются ресурсами, которые принимают непосредственное участие в обороте. Они приносят компании доход на протяжении непродолжительного периода времени.

Текущие активы представляют собой средства, способные превращаться в денежные средства за один цикл производства или за один год. Управление ими – это процесс регулирования их кругооборота. В процессе его такие активы проходят следующие этапы:

• Денежный – осуществление операций финансового характера;
• Производственный – процесс изготовления продукции;
• Товарный – реализации изготовленных товаров и получение прибыли.

Строчка отражения оборотных активов

По срокам обращения активы подразделяются на внеоборотные (долгосрочного характера) и оборотные (краткосрочного характера). Именно оборотные активы называют текущими. Текущие активы – это в балансе и есть сведения по второму разделу баланса «оборотные активы».

Сюда относятся следующие строчки:

Определение размера оборотных активов

В сумме текущие активы в балансе – строка 1200, но при условии, что в их структуре нет дебиторского долга долгосрочного характера. Для расчета таких активов предусмотрена формула:

Ат = ОА – ДЗд.

• Ат – сумма оборотных активов;
• ОА – размер активов по строчке 1200;
• ДЗд – размер долгосрочного долга дебиторов.

Долги дебиторов, имеющие период погашения более одного года недопустимо относить к оборотным активам, так как они имеют низкий уровень ликвидности. Сведения о сумме дебиторского долга и сроков его погашения можно посмотреть в бух. балансе.

Определение ликвидности активов

Ликвидность – это способность фирмы своевременно рассчитываться по обязательствам. При определении этого показателя большое внимание уделяется наличию активов, которые имеют наивысшую скорость превращения в деньги. Из этого следует, что размер оборотных активов оказывает прямое влияние на платежеспособность фирмы и ее привлекательность для инвестиций.

Расчет ликвидности текущих активов осуществляется следующим образом:

• КТЛ – индикатор ликвидности;
• ТА – размер оборотных активов;
• ТО – размер текущих обязательств.

Значение ТО определяется путем сложения строчек 1510 (заемные ресурсы), 1520 (кредиторский долг) и 1550 (прочие обязательства текущего характера). При расчете используются только долги краткосрочного характера.

Для того чтобы узнать значение быстрой ликвидности от размера ТА отнимают размер МПЗ.

Нормальное значение КТЛ должно составлять больше 1. Если у фирмы это значение менее 1, это свидетельствует о ее низкой платежеспособности. Слишком высокие значения показателя говорят о неэффективном использовании средств.

А точнее, их объединенная стоимость, являются необходимыми ресурсами, обеспечивающими процесс производства новых продуктов, возможность расширения рынков сбыта и модернизации имеющихся мощностей, поиска новых партнеров и клиентов, то есть финансово-хозяйственную сторону жизни компании.

Узнать подробнее об этом экономическом показателе, его балансовой стоимости и роли в жизнеобеспечении фирмы поможет настоящая публикация.

Внеоборотные активы

Все имущество организации делится на внеоборотные и оборотные активы. К первым относят не участвующие в процессе производства средства, но обеспечивающие создание продукта или оказание услуг. Это:

. основные фонды - цеха, здания, сооружения, т. е. помещения, приспособленные для производства, а также оборудование, станки, установки и машины, обеспечивающие сам процесс;

. нематериальные активы, т. е. имущество, не имеющее вещественно-материальной формы, но способное заметно поднять имидж компании и создать ей успешную репутацию (к ним относят актуальные компьютерные программы, лицензии, бренды, торговые марки и многое другое).

Все перечисленные активы объединены в 1-м разделе баланса, а их стоимость указывается в строке 1100. Заметим, что ОС и НМА в балансе всегда учитываются по остаточной стоимости (то есть первоначальная, уменьшенная на сумму износа). Амортизационные отчисления отражаются в учетных регистрах компании, и в балансе эту сумму увидеть невозможно.

Оборотные активы

Запасы, материалы и сырье, из которых производят товары к продаже;

Денежные средства (на счетах и в кассе) и их эквиваленты;

Дебиторская задолженность, т. е. долги покупателей и заказчиков за вывезенный, но еще не оплаченный товар, либо платежи компании в качестве предварительной оплаты для приобретения товара или услуги.

Перечисленные группы имущества образуют второй раздел баланса, занимая строку 1200 - «Оборотные активы».

Учет активов

Суммарное значение имущества этих разделов образуют актив баланса - его левую часть, и свидетельствуют о наличии имущества в компании. Учитывать его стоимость необходимо, поскольку этот абсолютный показатель участвует во множестве большинстве аналитических расчетов. Имущество компании аккумулируется в балансе, разделяясь по назначению:

▪ в первом разделе (стр. 1100) - внеоборотные активы;

▪ во втором (стр. 1200) - оборотные.

При объединении этих строк создается активов. Это строка баланса 1600, и вычисляется она по следующей формуле:

Стр. 1600 = стр.1100 + стр. 1200

Как заполнить баланс

Бухгалтер, разнося суммы, соответствующие остаткам средств на счетах ОС, НМА, запасов, финансов и задолженности дебиторов, заполняет правую, т. е. активную сторону баланса. 1600 строка баланса показывает общее стоимостное выражение всего имущества, имеющегося в фирме на определенную отчетную дату.

Заметим, что правую часть составляют источники этих активов - фонды, резервы, прибыль, кредиты и заемные средства. Итоговые значения баланса правой и левой сторон всегда одинаковы, поскольку сумма активов не может разниться с собственными источниками.

Где используется показатель

Благодаря универсальности суммированные стоимости всех видов имущества подсчитать очень просто, сложив построчные значения. Это и есть балансовая стоимость активов. Где значение, уже известно: стр. 1600 указывает на наличие имущества на определенную дату.

Экономисты опираются на этот показатель для определения разных коэффициентов, к примеру, рассчитывая рентабельность производства или оборачиваемость активов.

Обязательность исчисления стоимости имущества по балансу законодательно установлена для обеспечения крупных сделок по реализации активов. Для установления размера сделки балансовая стоимость активов (это строка баланса 1600) сравнивается с величиной реализуемого по договору имущества. Превышение суммы продаваемого имущества в размере 25% от общей стоимости активов по балансу придает сделке статус крупной, а это означает, что подобные договоры должны получить одобрение собрания акционеров. К тому же пользователи финансовой отчетности, как то страховщики, инвесторы или учредители, вправе затребовать любую информацию, и ее предоставление - обязанность компании. Именно для этих целей составляется специальный документ - справка о балансовой стоимости активов, которую заполняют на основе указанной формулы расчета.

Пример расчета

В балансе значения показателей указываются на начало отчетного периода и его конец. На основе представленного баланса определим стоимость активов (в тыс. руб.) и проанализируем их динамику за год.

Из уже заложенной в бухгалтерском балансе формулы вытекает:

Итоговые показатели по строке 1100, объединяющей позиции, которые демонстрируют наличие основных средств (стр. 1150) и нематериальных активов (стр. 1110), на начало отчетного года составили 568 054 руб. (54 + 568 000), а на конец года - 653 042 руб. (42 + 653 000);

Значения по строке 1200 составили на начало года 6 131 руб. (3 955 + 325 + 1 851), на конец периода - 8 888 руб. (5 452 + 451 + 2 985);

Результаты 1-го и 2-го разделов объединены в итоге актива баланса, т. е. на 31.12. 2015 балансовая стоимость активов (это строка баланса 1600) составила 661 930 руб. (653 042 + 8 888), а на окончание 2014 года она была 574 185 руб., т. е. 658 054 + 6 131.

Выводы аналитика

При сравнении полученных абсолютных величин экономисту дается возможность проанализировать состояние активов, увидеть тенденции к увеличению или уменьшению общего наличия имущества, и по его категориям дать оценку фактически сложившейся ситуации с активами компании на определенную дату.

Так, по представленному балансу экономист рассчитывает изменения значений каждой строки, сравнивая показатели на начало и конец года. В приведенном примере стоимость:

НМА снизилась на 12 тыс. руб.;

ОС увеличилась на 85 000 руб.;

Производственных запасов увеличились на 1497 руб.;

Дебиторской задолженности выросла на 126 тыс. руб.;

Денежной наличности увеличилась на 1134 руб.

По этим данным можно судить о весьма уверенном росте стоимости имущества компании за 2015 год: повышение ОС свидетельствует о приобретении какого-либо основного средства, снижение НМА явилось результатом списания начисленного износа, поскольку в 1-м разделе балансовая стоимость активов - остаточная стоимость.

По всем группам оборотных средств также отмечается рост построчных значений, что говорит о расширении производства и заметном увеличении сбытовой деятельности, причем наличие запасов возросло на 37,9%, а денежных средств - на 61%. Это означает, что рост продаж опережает рост МПЗ. Следовательно, компанией проводится грамотная политика по поиску рынков сбыта и увеличению реализации продукции.

Анализ дебиторской задолженности по балансу

Отдельно анализируют состояние дебиторской задолженности. Абсолютная величина этого показателя увеличилась 126 тыс. руб., темп роста к началу года составил 38,7%. Однако нельзя уверенно говорить о несомненном росте этого показателя. Учитывая рост запасов практически в таком же темпе (37,9%), а увеличения денежной составляющей на 61%, можно судить о стабильности этого значения и отсутствии увеличения долгов, ведь в общей стоимости активов доля задолженности дебиторов осталась на уровне начала года - 0,06%:

325 / 574 185 * 100% = 0,056% на начало года,

451 / 661 930 * 100% = 0,068% на конец года.

Подобный расчет необходим, поскольку дебиторская задолженность, являясь активом, все же отвлекает средства из производственного оборота и требует обязательного контроля динамики изменений, т. е. своевременного взыскания долгов. В нашем примере отсутствие ее увеличения на фоне общего повышения активов - весьма положительный признак финансового здоровья организации. Общая балансовая стоимость активов (это строка баланса 1600) выросла за год на 87 745 руб., или на 15,3%.

В заключение

Для более развернутого анализа показателей экономист использует множество расчетных коэффициентов. Мы же в данной статье постарались рассказать не только о том, как заполнить баланс и подсчитать сумму активов по нему, но и постарались увидеть аналитическую картину за сухими цифрами построчных значений этой бухгалтерской формы.

Текущие активы - это особый денежный фонд предприятия. За счет этого источника формируются оборотные средства компании. Они, в свою очередь, направляются на обеспечение непрерывного, планомерного и расширенного производственного процесса и обращения продукции.

Отражение данных

Сведения о структуре и величине оборотных средств вносятся во второй раздел актива баланса. Здесь указывается стоимость для каждого объекта на начало и к завершению отчетного периода. В запас относят итоговую цену всех материальных ценностей и расходов организации. МПЗ фиксируются в бухучете по фактической себестоимости. В балансе показывают:

Стадии кругооборота

Текущие активы - это средства, которые могут превращаться в деньги в течение одного года либо производственного цикла. Управление ими представляет собой регулирование их кругооборота. В ходе него текущие активы проходят следующие стадии:

1. Денежную.
2. Производственную.
3. Товарную.

Характеристика этапов

Денежная стадия является начальной. На средства, которые есть у предприятия, формируются производственные запасы, незавершенное производство. Организация осуществляет финансовые операции. На втором этапе совершается производственный процесс. Рабочая сила потребляет средства для создания нового продукта. Он несет в себе вновь созданную и перенесенную с материалов стоимость. Текущие активы снова изменяют свою форму, переходя на третью стадию кругооборота. Она состоит в реализации выпущенной продукции и получении финансовых средств. Произведенный товар может в течение какого-то времени находится на складах предприятия. Определенная часть отпускается или отгружается покупателям. В итоге текущие активы компании выступают в качестве товаров и трансформируются в денежную форму после того, как будет реализована продукция. После этого начнется новый кругооборот.

Важный момент

Чтобы процесс производства был непрерывным, на предприятии оборотные активы должны быть в любой момент в одной из указанных выше стадий кругооборота. Эта закономерность крайне важна для управления средствами. Разница, которая образуется между суммой, затраченной на производство и продажу товара, и полученной от реализации готовых изделий, формирует накопления.

Анализ

Ликвидность текущих активов оценивается на основании расчета таких групп показателей, как:

1. Структура капитала.
2. Обеспеченность собственными оборотными средствами.
3. Чистые активы.
4. Обеспеченность запасов основными их источниками.

По размеру собственного оборотного капитала рассчитывается коэффициент текущих активов. Рекомендуемый показатель для него 0.3, критическим считается уровень 0.1.

Текущие активы, текущие обязательства

Показатель обеспеченности компании оборотными средствами необходим для оценки количества средств, имеющихся в распоряжении фирмы. Их объема должно быть достаточно для сохранения компанией финансовой устойчивости. Что касается материальных запасов, то уровень обеспеченности ими отражает способность собственных источников организации покрывать имеющиеся нужды без привлечения займов. Этот показатель оценивается в первую очередь в соответствии с имеющимися ресурсами на предприятии. Если их объем окажется существенно выше, чем обоснованная их потребность, то собственными оборотными средствами фирма сможет покрыть только какую-то часть запасов. В этом случае показатель будет меньше, чем единица. На предприятии может сложиться ситуация, когда материальных ресурсов недостаточно для обеспечения бесперебойного производства продукции, непрерывной хозяйственной деятельности. Тогда искомый показатель может быть больше, чем единица. Однако этот результат далеко не всегда является признаком финансового благополучия компании.

1. Сущность и организация оборотных средств организации

Оборотные средства - это мобильная часть активов организации. Оборотные активы включают в себя материально производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность и денежные средства.

Текущие активы (оборотные средства) - это фонд денежных средств и сформированные за его счет оборотные активы организации, предназначенные для обеспечения планомерного, непрерывного и расширенного производства и обращения, и авансируемый, с одной стороны, в сферу производства и сферу обращения, а с другой в материальные и нематериальные оборотные активы.

Данные о величине и структуре оборотных активов организации содержатся во втором разделе актива баланса, где перечислены составляющие оборотных активов и указана стоимость каждого элемента на начало и конец отчетного периода. В составе запасов отражается итоговая стоимость всех материальных запасов и расходов предприятия. Все материально-производственные запасы отражаются в бухгалтерском учете по фактической себестоимости. По строке "Затраты в незавершенном производстве" отражаются вложения в продукцию, которая не прошла все стадии технологической обработки, а также изделия, не прошедших испытаний и технической приемки. По строке "Готовая продукция и товары для перепродажи" показывается фактическая или нормативная себестоимость остатка произведенной продукции. Также здесь отражается стоимость товаров, приобретенных для перепродажи. В строке "Товары отгруженные" отражается фактическая себестоимость товаров, отгруженных покупателям. В строке "Расходы будущих периодов" отражаются расходы понесенные организацией в отчетном периоде, но относящиеся к ее деятельности в будущем. Запасы и затраты, не нашедшие отражения в предыдущих строках раздела второго баланса, отражаются по строке "Прочие запасы и затраты". Статья "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" отражает сумму НДС по приобретенным ценностям, еще не предъявленную бюджету к зачету. Статья "дебиторская задолженность отражается в балансе в двух подразделах - по срокам ее погашения: в течение двенадцати месяцев после отчетной даты; через двенадцать месяцев после отчетной даты. Статья краткосрочные финансовые вложения - вложения организации в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также займы, предоставленные другим организациям на срок не более одного года. Статья "денежные средства" показывает остатки денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках, в аккредитивах, чековых книжках и иных платежных документов.

Управление оборотными средствами организации представляет управление их кругооборотом, в процессе которого эти средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную (Рисунок 2).

Текущими активами организации являются активы, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного года превращаться в денежные средства.

Оборотные средства организации начинают свой кругооборот с денежной формы. На имеющиеся денежные средства организация создает производственные запасы, незавершенное производство и осуществляет денежный процесс. В этот момент оборотные средства находятся в производственной стадии, т.е. в сфере производства.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму - из производительной она переходит в товарную

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции и получении денежных средств. Выпущенная готовая продукция может временно находиться на складе предприятия, а часть ее отгружается или отпускается покупателям. В результате оборотные средства предприятия выступают в виде товаров и переходят в денежную форму после реализации готовой продукции. Затем начинается их следующий оборот.

Для обеспечения непрерывности процесса производства на любой организации оборотные средства должны находиться в любой момент в каждой из трех стадий кругооборота. Это очень важная закономерность организации оборотных средств. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации произведенной продукции, составляет денежные накопления.

оборотное средство бухгалтерский учет

Таким образом, оборотные средства организации авансируются как в сферу производства (производственная стадия), так и в сферу обращения (денежная и товарная стадии).

Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит к подразделению его на оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть реализация готовой продукции и приобретение товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.

Рисунок 2 - Состав оборотных средств организации

Величина фондов обращения должна быть достаточной и не более того для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения. На основе всего выше изложенного можно полностью определить состав оборотных средств организации (Рисунок 3).

Необходимостью особого отношения к управлению оборотными активами организации обусловлена двумя причинами. Во-первых, оборотные средства составляют достаточно большую долю в общих активах организаций. Во-вторых, оборотные средства отличаются мобильностью: запас материалов, который вчера имело предприятие, сегодня превратиться в незавершенное производство, и для его восполнения требуются новые закупки.

Помимо деления оборотных средств по функциональной роли в процессе производства в практике планирования, учета и анализа выделяют группы в зависимости от: функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные средства и средства в обращении; практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства; источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал; ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстрореализуемые средства и медленно ликвидные средства; степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений; материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и другие), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Одна из важнейших составляющих финансового планирования - расчет потребности в оборотных средствах. Ошибка в расчетах этого показателя приводит к финансовым потерям. Недостаток оборотных средств вызывает перебои в обеспечении материальными ресурсами, их излишек приводит к замедлению их оборачиваемости, образованию сверх нормативных запасов материальных ценностей и связанных с этим дополнительных затрат организации.

Потребность организации в оборотных средствах зависит от множества факторов: от объема производства и реализации; вида бизнеса (характера деятельности организации); масштаба деятельности; длительности производственного цикла, структуры капитала организации; учетной политики организации и системы расчетов; условий и практики кредитования хозяйственной деятельности организации уровня материально-технического снабжения; видов и структуры потребляемого сырья; темпов роста объемов производства и реализации продукции организации и других факторов.

Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах организации, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

Определяют потребность организации, в оборотных средствах исходя из времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных факторов. При этом время пребывания оборотных средств в производстве - это время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе организации, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами. Отсюда ясно, что общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние организации.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, чем меньше потребности организации в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Кроме того на величине оборотных средств сказывается надежность функционирования систем снабжения и сбыта. Чем ниже надежность снабжения, тем выше риск остаться без необходимых сырья и материалов. Чем меньше вероятность своевременной оплаты счетов покупателями, тем выше риск роста дебиторской задолженности и, как следствие недостаток средств для расчетов с поставщиками. В этих условиях, чтобы избежать простоев из-за отсутствия сырья, организации вынуждены создавать резервы и пополнять запасы, увеличивая тем самым оборотные средства. Но это увеличение требует дополнительных затрат. Вследствие чего инвестированный капитал будет расти, а его рентабельность падать. Такая тенденция не соответствует интересам организации, заинтересованного как раз в обратном. Очевидно, что от руководителей организации требуется, чтобы величина оборотных активов устанавливалась непроизвольно, а так чтобы, как минимум обеспечить требуемую инвесторами отдачу на капитал.

Управление оборотными средствами организации включает два направления: использования и источники формирования (Рисунок 4).

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса "Капитал и резервы". Информация о заемных и привлеченных источников средств представлена в пятом разделе пассива баланса. Наличие собственных оборотных средств определяется по данным баланса, как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования его уставного фонда за счет инвестиционных средств учредителей. Собственные оборотные средства организации как правило используют для формирования запасов. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования, однако в силу целого ряда объективных причин у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации. Кредит, как источник оборотных средств, может выполнять разные роли: дополнительным источником при недостатке собственных средств; источником покрытия непостоянной части оборотных активов; финансовым рычагом, повышающих рентабельность собственных средств.

Кредиторская задолженность является источником оборотных средств, поскольку деньги, не уплаченные кредиторам, остаются в обороте предприятия и являются источником его текущей деятельности. Но кредиторская задолженность неоднородна, и соответственно каждая часть выполняет свою роль. Непосредственно кредиторы - это неплатежи поставщикам, подрядчикам, бюджетам, по оплате труда и другие, как правило из-за отсутствия средств. Векселя к уплате - это коммерческий кредит, т.е. отсрочка платежа, возникающая по взаимному согласию предприятия со своими поставщиками. Авансы полученные также нельзя относить к неплатежам, так как это результат договорных отношений и довольно часто предварительная оплата.

2. Методы и основные этапы управления текущими активами организации

Управление оборотными активами имеет два аспекта: операционный (производственный) и финансовый. Операционный аспект касается управления всеми видами производственных запасов и дебиторской задолженностью. Финансовая сторона связана с вопросами финансирования оборотных средств, управлением движением денежных средств, выдачей и приобретением предприятием долговых обязательств, обе стороны управления оборотными средствами взаимосвязаны и взаимообусловлены. Хотя и представляют разные формы движения оборотных средств.

Операционный аспект управления оборотными средствами заключается в регулировании объемов материальных запасов (сырья, незавершенного производства, готовой продукции), величины дебиторской задолженности и остатков денежных средств. Он зависит от технологии производства, влияющей на длительность производственного процесса и соответственно на объемы незавершенной производством продукции.

Производственный процесс включает несколько этапов: хранение производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска на производство; производства; хранение готовой продукции.

Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами организации запасы - это иммобилизованные средства, т.е. средства в известном смысле отвлеченные из оборота.

Важнейшей характеристикой управления оборотными средствами является длительность их полного оборота. От нее зависит величина потребности организации в оборотном капитале. Чем он быстрее оборачивается, тем короче время одного оборота, и соответственно, меньше потребность в оборотных средствах. Период от момента поступления на организации сырья и материалов до момента получения денег за произведенную из них продукцию называется операционным циклом (Рисунок 4).

Рисунок 4 - Структура операционного цикла

В зависимости от места осуществления оборота операционный цикл делится на две части. Одна характеризует движение оборотных средств внутри организации. Она называется периодом оборота производственных запасов и включает в себя время от момента поступления в организации сырья до момента продажи изготовленной из него продукции. Другими словами, его продолжительность равна среднему времени пребывания материалов на складе плюс время изготовления продукции (время пребывания продукции в состоянии незавершенного производства) и плюс среднее время хранения готовой продукции на складе. Средняя длительность периода оборота производственных запасов равна частному от деления стоимости всех запасов на среднесуточную величину переменных расходов, так как запасы учитываются по переменным расходам на производство.

Вторая часть операционного цикла связана с движением оборотных средств за пределами производственного процесса в организации. Ее называют периодом оборота дебиторской задолженности. Она охватывает период времени от момента продажи продукции до получения причитающихся за нее денег. Это средний период оплаты долговых обязательств, выданных организации. Следует отметить, что он должен определяться делением дебиторской задолженности на среднесуточную выручку, так как дебиторская задолженность, и выручка рассчитываются в одинаковых ценах, включающих в себя прибыль. Продолжительность операционного цикла непосредственно связана с производственной (операционной) стороной управления оборотными средствами и служит ее характеристикой.

Важной характеристикой управления оборотными средствами служит период времени от момента выплаты организацией денег за поставленные ему сырье и материалы до момента получения им денег за изготовленную из них продукцию. Из-за того, что продавцы обычно предоставляют покупателям отсрочку платежа, у покупателей возникает кредиторская задолженность поставщикам. Время от момента приобретения запасов до выплаты продавцу денег за них составляет период оплаты кредиторской задолженности. В течение этого периода запасы финансируются за счет кредиторской задолженности. А его длительность определяется как частное от деления кредиторской задолженности на среднесуточную себестоимость.

Разность между длительностью операционного цикла и периодом оплаты кредиторской задолженности представляет собой финансовый цикл, в течение которого потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет его чистого оборотного капитала и заемных денежных средств. Поэтому, чем продолжительнее финансовый цикл, тем больше требуется чистого оборотного капитала, а при недостатке - краткосрочных заимствований.

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для оценки эффективности использования оборотных средств, применяются показатели оборачиваемости активов. При проведении анализа используется две группы показателей оборачиваемости (деловой активности): коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота. Коэффициенты оборачиваемости характеризуют число оборотов, совершенных определенным видом активов, а расчет второй группы показателей позволяет оценить продолжительность (в днях) одного периода оборота элементов актива и пассива баланса.

Скорость оборота текущих активов организации является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет организации.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова в организациях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал, суммой занятых в организации оборотных средств на единицу продукции.

Оборачиваемость оборотных активов выражается с помощью системы коэффициентов:

коэффициент оборачиваемости;

коэффициент загрузки оборотных активов на 1р. реализованной продукции;

длительность одного оборота;

рентабельности оборотного капитала;

абсолютного высвобождения оборотных средств;

относительного высвобождения оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации и характеризует объем реализованной продукции на 1р., вложенный в оборотные средства. Также характеризует уровень производственного потребления оборотных средств.

Коэффициент загрузки - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

При управлении оборотными средствами следует рассматривать длительность оборота отдельных элементов оборотных активов.

Длительность оборота товарно-материальных запасов показывает время, необходимое для превращения производственных запасов в готовую продукцию и ее реализации.

Длительность оборота дебиторской задолженности отражает средний срок получения платежа от покупателей.

Длительность оборота кредиторской задолженности отражает средний срок оплаты платежей поставщикам за сырье и материалы.

Длительность оборота денежных средств показывает время с момента оплаты организацией производственных запасов до момента получения выручки от реализации продукции или это период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств, которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации.

Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Показатель рентабельности оборотного капитала характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы организации, т.к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.

Управление оборотными активами имеет целью оптимизацию их величины. В ее основе лежит сопоставление расходов на создание и содержание оборотных активов с экономией, получаемой от сокращения потерь, вызванных недостатком.

Дело в том, что увеличение оборотных активов оказывает двоякое воздействие на издержки. С одной стороны, рост оборотных активов влечет за собой увеличение расходов на их финансирование и содержание. Например, увеличение запасов сырья и материалов требует изыскания дополнительных средств для их закупок и содержание.

С другой стороны, недостаток оборотных средств может обернуться неполной загрузкой оборудования, простоями работников, ухудшением репутации предприятия среди его контрагентов и потерей заказчиков.

Теоретически на предприятии каждому объему оборотных активов может быть поставлено в соответствие, с одной стороны величина суммарных издержек на их финансирование и содержание, а с другой - затраты, вызываемые недостатком оборотных активов. Содержание и цель операционного управления оборотными средствами предприятия заключаются в определении и последующим поддержании такого уровня оборотных активов, при которых величина указанных выше суммарных издержек была бы минимальной.

Общий подход к определению оптимальной величины оборотных активов можно проиллюстрировать (рисунок 5).

Рисунок 5 - Определение оптимальной величины оборотных активов

Кривая А - показывает рост затрат на финансирование и содержание активов при возрастании их величины.

Кривая Б - отражает динамику издержек, вызванных недостаточностью оборотных средств у организации.

Кривая В - сумму всех перечисленных затрат.

На рисунке 5 изображены три кривые. В - отображает изменение суммарных издержек при увеличение размера оборотных средств организации, абсцисса точки, которая достигает минимума, показывает оптимальную величину оборотных средств, требующуюся организации для производства данного количества продукции.

Финансовый аспект управления оборотными средствами заключается в своевременном обеспечении операционной (производственной) деятельности финансовыми ресурсами, и в количестве обеспечивающим, нормальную платежеспособность предприятия. Сложность этой работы заключается в том, что в нормальных условиях лишь относительно небольшая часть продукции реализуется с немедленным расчетом или даже предоплатой. В то же время значительная часть взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями по поставке сырья и продаже готовой продукции не в форме прямого обмена товар - деньги или деньги - товар, а посредством долговых обязательств, предполагающих отсрочку, либо платежа, либо поставок. Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управление финансами предприятия и его денежными потоками.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность организации и ее развитие осуществляются как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость организации от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости организации, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Методы управления финансовым циклом организации определяются его финансовым состоянием.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:

Положение организации на товарном рынке;

Производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

Потенциал в деловом сотрудничестве;

Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

Наличие платежеспособных дебиторов;

Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Причем, важным аспектом финансовой устойчивости организации является характер финансирования процесса формирования оборотных активов в целом и, особенно, их стратегически важной части - запасов.

Поэтому анализ показателей финансовой устойчивости проводится на основе расчета четырех групп показателей: показателей структуры капитала, показателей обеспеченности собственным оборотным капиталом, показателей обеспеченности запасов основными источниками их формирования, а также чистых активов.

Величина собственного оборотного капитала используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов (рекомендуемое значение этого показателя 0,3, критический уровень 0,1);

Коэффициент обеспеченности оборотных активов характеризует степень обеспеченности организации собственным оборотным капиталом, необходимую для поддержания финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Уровень данного показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не всегда можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

В числителе формул, используемых при расчете, рассмотренных выше показателей находится собственный оборотный капитал, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств.

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и степени финансового риска характеризуют качество средств организации, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Ликвидность - активов определяется степенью быстроты их превращения в деньги. Ликвидность организации - это его платежеспособность, то есть способность полностью и своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.

Таблица 3 - Критерии оценки ликвидности баланса

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований. Под платежеспособностью предприятия понимают способность к полному и своевременному погашению долговых обязательств организации.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, и краткосрочным кредитам и займам. Таким образом, на первой стадии основными этапами анализа платежеспособности являются:

а) установление наличия в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) выявление просроченных краткосрочных обязательств.

Вторая стадия анализа - расчет финансовых коэффициентов, которые характеризуют платежеспособность.

Существует три коэффициента ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособность предприятия.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной (мгновенной) ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности (норматив Кмл ³ 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия).

На заключительном этапе рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается "2". Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Отчетности: 1. Дескриптивные модели; 2. Предикативные модели; 3. Нормативные модели; Дескриптивные модели – это модели описательного характера. Они являются основными для оценки финансового состояния организации. К ним можно отнести построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, ...

57 обособленно. Данный вопрос рассмотрен теоретически, так как в ООО "Таир-Дон" отсутствуют валютный и специальные счета в банках. 3. Анализ движения денежных средств в ООО "ТАИР-ДОН" 3.1 Цель и задачи анализа в управлении денежными средствами организации Для оценки эффективности использования денежных средств организации следует установить цель и задачи управления их потоками (таблица...

... (рис. 2, 3, 4) можно определить тип политики формирования оборотных активов. ООВ ОА 61,37% КО 59,93 О Рис. 1. Структура активов и пассивов МП «Тотемский хлебокомбинат» в 2006 г. году Политику управления текущими активами, по методике Бланка и Шохина, выбранную предприятием в 2007-2008 годах можно...