Инвестирование в облигации — насколько выгоден и надежен этот способ вложения денежных средств. Инвестиции в облигации - куда вложить деньги

Итак, сегодня мы рассмотрим вопрос, касающийся инвестиций в облигации, и постараемся ответить, есть ли смысл в них инвестировать физическим лицам? Важно понимать, что такие ценные бумаги принято называть долговыми. Они являются корпоративными и государственными займами. в том, что компании проще привлечь средства путем выпуска облигаций, чем взять кредит в банке. Такой способ банально дешевле.

Если банк предложит кредит под 30%, облигации обяжут организацию платить только 15%.

Дешевые деньги – вот краеугольный камень существования облигационного финансового института.

Сбербанк, Яндекс, Google — все эти организации пользуются подобным видом кредитования. Данной возможностью активно пользуются не только крупные компании и банки, но и государство.

Инвестиции в облигации — актив не для всех

Если рекламу «выгодных» банковских вкладов, а тем более «выгодных» кредитов, можно крайне часто наблюдать во всех каналах СМИ, то рекламу того или иного выпуска облигаций вы не увидите. Весь фокус в том, что эмитенты не доходят до такого уровня. На их товар всегда есть множество потребителей, которые хотят максимально выгодно инвестировать свои деньги. Мало кто задумывается, что он может стать кредитором того же Сбербанка, или ГАЗПРОМа.

Торговля

Из чего складывается стоимость облигации?

Это стандартная котировка на рынке, как и у обыкновенных акций. Но облигации считаются более консервативным инструментом, в отличие от вышеупомянутых акций и других инструментов фондового рынка. Без преувеличения можно сказать, что это самый надежный актив из всех, что обращаются на бирже. Данный инструмент испытывает гораздо меньше колебаний. Сама цена складывается из котировки на рынке и купонного дохода. Механика повторяет стандартные займы. К примеру, вы одалживаете организации 1000$ на 1 год. Спустя отведенный срок вам вернут 1150$, из которых 150$, будет вашим доходом.

• Существует один неприятный аспект , который кроется в налогообложении. Как в случае и с акциями, государство через брокера конфискует НДФЛ от общей суммы заработка на облигациях.

Если говорить о надежности инвестиции в облигации, то стоит взглянуть на объективные факторы. Первый из них – это валовой оборот, который эти ценные бумаги занимают на торговой площадке. На май, публикует следующие цифры:

Оборот только по корпоративным облигациям обгоняет оборот по акциям более чем в два раза. Аналогичная ситуация складывается и со срочным рынком фьючерсов и опционов. Только валютный рынок имеет более весомый оборот. Если сложить оборот по ОФЗ и корпоративным бумагам, получаются вовсе колоссальные суммы.

Такие цифры говорят только об одном: облигации это крайне популярный актив для инвесторов, который пользуется максимально высоким спросом.

Разумеется, основную долю генерируют именно крупные участники , но тогда стоит вопрос поставить иначе. Будут ли такие большие деньги вкладывать в неинтересный или низкодоходный инструмент? Ответ на этот вопрос очевиден.

Стереотипы в работе с долговыми бумагами

Существует несколько стереотипов, которые препятствуют активному инвестированию в облигации.

По неизвестной причине начинающими трейдерами тема облигаций обходится стороной.

Гораздо больше инвесторов интересуют вопросы линейной прибыли: «куда подойдет фьючерс на индекс РТС? », «где будет пара Евро\доллар завтра? » и так далее. Связано это с определенным стереотипом, существующим довольно давно, согласно которому облигации – это актив для институциональных инвесторов, таких как ПИФов и банков. На самом деле это не так.

Важно знать. Купонный доход это величина, которую погасит эмитент держателю в момент окончания отведенного срока.

Точно также неверным является утверждение, что для работы требуются многомиллионные инвестиции в облигации. Действительно, с таким оборотом активов можно легко разместить капитал свыше 100 млн. руб., без каких либо препятствий. С другой стороны, даже с суммой порядка 100 000 рублей можно заняться инвестициями в облигации с хорошим шансом получить доходность гораздо выше банковского.

• Важно знать. Облигации не дают стопроцентной гарантии вашего дохода к дате погашения. Существует множество причин, по которым выплата может не состояться.

Некоторые эмитенты позволяют приобрести долговые бумаги, начиная от 1000 рублей (ГАЗПРОМ, Роснефть, Облигации Федерального Займа или ОФЗ ).

Еще одним заблуждением является то, что доходности облигаций меньше банковских. Связано это с тем, что, как правило, сравнение идет между бумагами типа ОФЗ (что отчасти является правдой). На контрасте можно упомянуть преддефолтные облигации «ЮТэйр », которые летом 2015 года предлагали доходность 968% годовых (только задумайтесь) на фоне тотального кризиса доверия к эмитенту.

Доходность инвестиций в облигации

На рынке долговых бумаг всегда можно найти интересные решения, которые не потребует от инвестора угадывать движения рынка или вести активную торговлю, но в свою очередь будут весьма рискованными и предложат очень высокую доходность (100-200% годовых ). Такие бумаги требуют особого подхода и аккуратности в работе, но все же это развенчивает миф о том, что облигации не могут принести серьезного дохода.

Откуда берется такая доходность от облигаций?

Все дело в том, что рыночная котировка облигации может в моменте подешеветь в несколько раз и будет обращаться с существенным дисконтом. Как раз в такие моменты обесцененные бумаги и скупают спекулянты, в надежде на скорый отскок, либо своевременное погашение облигации по ее номиналу, которые будет гораздо выше текущих цен. Можно провести всего пару сделок, вместо того чтобы вести активную торговлю, угадывать тренды, высчитывать уровни стопов и испытывать нервное напряжение.

Если говорить о более адекватных доходностях и определенной доле уверенности в эмитенте, можно взять в качестве примера «ГСС » (Гражданские Самолеты Сухого ), которые предлагают 15-20% годовых .

Ранжируя свой портфель, начиная с преддефолтных облигаций и заканчивая ОФЗ, можно составить сбалансированный и жизнеспособный продукт, который в несколько раз обгонит банковский аналог.

Можно подойти к вопросу торговли совсем радикально и сформировать капитал, который условно можно назвать «венчурными инвестициями» и вложиться только в рискованные эмитенты из расчета, что одна из облигаций выстрелит и покроет убытки по большинству неудачных капиталовложений.

• Важно знать. Есть облигации с дисконтом. Покупая облигацию по номиналу 80% ее стоимости, по окончанию ее срока будет погашено уже 100%.

Стоит ли инвестировать в облигации?

Решая этот вопрос трейдер должен обращать внимание на ситуацию в экономике. Надежные эмитенты, платежеспособность которых не находится под вопросом, всегда будут бороться с банками размерами своих ставок. В свою очередь, рискованные облигации могут быть интересны для инвесторов, которые ищут высокой доходности с наименьшими усилиями. Трейдеру достаточно сделать выбор в пользу той, или иной корпорации и ждать. Если эмитент выберется из долговой ямы, или хотя бы сохранит статус-кво, то это уже сулит доходность, которая может удвоить и даже утроить текущий счет депо.

• С этого ракурса облигации во многом схожи с , с той разницей, что анализировать следует не график цены, а статистику компаний и новости, которые публикуют по соответствующим инфоповодам.

Видео о подводных камнях облигаций

Если трейдер испытывает затруднения с , или показатели этой торговли его не устраивают, он может найти себя, как участника фондовой биржи, именно на . Частично снизится моральная ответственность за принятие решений, которые не всегда будут правильными. Это дает больший размах для фундаментальных исследований эмитентов.

Сегодня многие недооценивают инвестиции в облигации. Однако уже завтра такой возможности может не быть. Каждый день мир меняется. Принимаются новые законы, сменяются правящие режимы, появляются и исчезают разнообразные активы. Спешите воспользоваться теми возможностями, которые у вас есть!

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Начинающие вкладчики, знакомясь с инвесторской деятельностью, рассчитывают только на финансовое благополучие. Для этого выбирают разные финансовые инструменты, в том числе и самые популярные. Так, инвестиции в облигации имеют свои тонкости, преимущества и недостатки. Если инвестируете во вклады в облигации, важно знать все о нюансах процесса инвестирования, а также о доходности и рисках.

Инвестирование облигациями: как и зачем вкладывать

Облигационные бумаги – это заверенное документальное подтверждение выпуска эмитентом и приобретения инвестором ценных бумаг, которые представляют ценностную стоимость. Отношения между субъектами выгодны для обеих сторон: эмитент получает надежный поток денежных средств, а вкладчик приобретает способ инвестирования. Данный способ считается менее рискованным, стабильным и надежным для вкладчиков разных уровней знаний.

По этой причине вкладчиком финансового инструмента может быть лицо, желающее получить надежную доходность при минимальных рисках. Многие сравнивают облигации со вкладом в банке, хотя это два разных вида вложений, так как первый приносит больший уровень дохода в более лояльные сроки. Стратегия для инвестирования, как правило, действует в течение 5 лет, хотя за капиталистом остается право на продажу облигации в любое время. При продаже вся доходность начисляется инвестору.

Общая характеристика вложения в облигации

1. Как вложить деньги в ценные бумаги — вопрос, требующий четкого осознания процесса инвестирования, а также опыта и знаний. Для этого важно разобраться в финансовом инструменте с теоретической точки зрения. Облигация обладает некоторыми свойствами:

1. Законодательно подтверждённая ценная бумага, которая гарантирует доход на постоянной основе. Односторонний отказ от выплат невозможен, что увеличивает доверие к финансовому инструменту;
2. Срок погашения облигационного документа приводит к очередной гарантии для вкладчика. Период действия документа может быть в произвольном порядке указан в договоре;
3. Акция проигрывает облигации в расчетах приоритетности организации. При ее банкротстве владельцы облигационного пакета первыми получат свою прибыль;
4. Подобрать пакет облигаций достаточно просто: стартовая цена составляет 1 000 рублей, что позволяет приобрести портфель инвесторам с разными уровнями капитала;
5. Стоимость бумаги на рынке может отличаться от номинальной. Различия могут варьироваться в большую или меньшую стоимость. Это свойство позволяет выгодно продать портфель третьему лицу.

Виды инвестирования облигациями

Ценные бумаги подразделяются на несколько типов. Классификация выглядит следующим образом:

В зависимости от организации эмитента:

• Инвестиции в государственные облигации — взаимосвязаны с компаниями федерального значения. Доход от ценных бумаг не подчиняется налогообложениям. Выпуск бонов контролируется Центральным Банком РФ;
• Муниципальный вид выпускается на областном или региональном уровнях. Цель производства заключается в привлечении и развитии специальных проектов;
• Корпоративный тип выпускается крупными организациями, которые обладают таким правом;
• Инвестиции в еврооблигации от зарубежных компаний широко ценятся, а значит, имеют высокую цену.

В зависимости от доходности:

• Дисконт позволяет приобрести документ дешевле, а погасить его по номинальной стоимости. Проценты не предусмотрены;
• Купон бонов гарантирует стабильный доход в виде процента, который обусловлен заранее. Процент может изменяться со временем.

В зависимости от срока погашения:

• Краткосрочный вид предусматривает вложение в облигации сроком не более пяти лет;
• Средний срок подразумевает под собой, что действие бона длится в течение 10 лет, но не дольше;
• Долгосрочное инвестирование в облигации действует свыше 10 лет;
• Бессрочный документ заключается между сторонами на неопределенный срок.

В зависимости от обеспеченности:

• Обеспеченные боны содержат в залоге портфель ценных бумаг или иное имущество;
• Необеспеченные – не содержат залог;
• Гарантированные боны – обеспечивают условия выплаты не только эмитенты, но и третья сторона.

В зависимости от способа погашения:

• Безотзывные бонды погашаются по истечении срока погашения номинальной стоимостью.
• Заранее погашаемые позволяют сторонам выкупать документ досрочно. Боны такого типа подразделяются на отзывные (досрочно погашаемые), возвратные (право требования выплаты досрочно остается за вкладчиком), амортизируемые (в момент обращения ценной бумаги эмитент может погасить номинал частично).

В зависимости от конвертируемости:

• Обмен предусматривается по курсовой стоимости в зависимости от ценности других бумаг эмитента;
• Индексируемый обмен меняет стоимость в зависимости от факторов экономики.

Отличие инвестирования в боны от других финансовых инструментов

Инвестиции в облигации и акция имеют свои признаки и различия. Первое, что бросается в глаза – признак управления. Акции дают право владельцам контролировать деятельность организации и принимать участие в развитии. Обладая правом на бон, вкладчик не имеет такой возможности. Волатильность бона значительно меньше. Цена документа редко изменяется, а это гарантирует минимальный риск. Акции не ручаются за регулярный доход и возврат стартового капитала. Это является большим преимуществом бондов, хотя они не настолько прибыльны, как акционерные доли.

Разница доходности между ценными бумагами различима, так как она может вырасти в разы за короткий промежуток времени. Что касается долговечности бондов, то срок погашения не имеет временных рамок, что позволяет получать прибыль неограниченно.

Таким образом, основное различие между ценными бумагами состоит в соотношении риска и прибыльности. Сравнивая облигации как объект инвестирования с другим инструментарием, основную параллель проводят не с акциями, а с банковским депозитом. Почему? Они имеют общую цель – заем. Различие субъектов, которые приобретают в долг: при бондах в долговые обязательства вступает эмитент, являющийся коммерческой организацией или государством, в то время как при депозите стороной считается банк. С точки зрения инвестиционной деятельности, вложить деньги в облигации кажется гораздо сложнее, так как приходится сталкиваться с трудностями.

Как выбрать и как вкладывать бонды

Многие инвесторы давно знают проверенные способы, как инвестировать в облигации. Например, путем открытия счета у брокера и приобретением ценных бумаг поштучно. Приобрести бонды не так уж просто, как кажется на первый взгляд. Вкладчик должен заплатить не только номинальную стоимость документа, но и купонный доход, который был накоплен до момента приобретения.

Прежде чем решать вопрос о выборе ценных бумаг, важно разобраться в результате, который должен получиться от инвестирования. Для этого нужно соотнести доходность и риск, чтобы вы уверенно вкладывали капитал в проверенный финансовый инструмент.

Прибыльность накрепко связана со ставкой рефинансирования. Процент по бонду может расти в зависимости от финансового состояния эмитента. Если он зависим от большого притока денежных средств в капитале, выгодность для инвестора будет только расти.

Риски, несмотря на надежность и защищенность вклада бондами, все равно существуют. Никто не застрахован от банкротства эмитента. Высокий уровень доходности порождает высокий риск. Инфляция – инструмент нестабильной экономики страны, который может значительно превышать прибыльность от ценных бумаг. Наконец, риски могут быть связаны с процентной ставкой, которая постоянно меняется. Избежать такой опасности можно в случае приобретения долгосрочного бона или с переменным процентом.

Все риски возможно избежать при приобретении целого портфеля ценных бумаг. В качестве второго способа гарантированного успеха может являться покупка федеральных или муниципальных документов, когда гарантом выступает государство.

Выбор бондов и правильное инвестирование

Как выбрать облигации, если нет достаточных квалифицированных знаний? Многие обращаются за помощью к посредникам, хотя это зачастую приводит к снижению доходности.

В данном случае важно лишь понимать процесс избрания нужных ценных бумаг, так как не все финансовые инструменты работают одинаково. Инвестирование начинается с подбора ценных бумаг, которые помогут реализовать обозначенную цель.

Мы уже говорили о значении и разновидности классификации, поэтому определить выгодные параметры для бонда не так уж и сложно.

Следующим моментом, требующим внимания, являются способы устранения опасности риска. Портфель инвестиций должен быть надежным, а значит — важно обратиться к наиболее безопасным видам бонов: ОФЗ, выпускаемые Министерством финансов, региональным, а уж потом к корпоративным. Перед покупкой корпоративных бумаг инвестор имеет возможность оценить состоятельность организации и принять правильное решение. Различия между данными типами документов состоят в параметре налогообложения. Федеральный или региональный образец не подлежит уплате налога, зато корпоративные ценные бумаги должны сопровождать налоговую выплату.

Инвестиции на евробондах или документов отечественного происхождения безопасно осуществлять на специализированных сайтах, которые не только упрощают задачу вкладчику, но и предоставляют важные информативные источники.

Как на бондах заработать

Приумножить капитал и сохранить его стартовую стоимость при помощи бонов возможно лишь в течение длительного периода. Фондовые биржи – главный источник по выпуску ценных бумаг и их взаимному приобретению. Для реализации данного способа инвестор открывает брокерский счет. Вместе с этим запускается торговый терминал, который позволяет осуществлять покупки и продажу документов.

Стоимость бонов выражается не в мировой валюте, а в процентном соотношении с номинальной ценой. При приобретении ценной бумаги производится оплата не только рыночной стоимости, но и НКД, который формируется за период до продажи (валютный эквивалент). Приобретая боны, инвестор освобождается от уплаты НКД, и обязанность переходит покупателю.

Накопленный купонный доход – сумма доходности, которая копилась до момента продажи бонда.

НКД при продаже бумаги аннулируется и начинает копиться заново. При планировании стратегии инвестиционной деятельности в бонды важно учитывать данный фактор и помнить о его реализации.

Приведем пример: стоимость бонда составляет 90%. Переводя в рубли, стоимость при номинальной цене в 1 000 рублей приравнивается к 900 рублям. НКД рассчитывается в 10 рублей, итого общая сумма достигает 910 рублей.

Учет финансовых инвестиций формируется за счет момента погашения. Если до истечения срока погашения остается достаточно времени, то стоимость бумаги будет значительно выше.

Другим источником являются аукционы, в которых участие подтверждается заявкой в брокерскую компанию. Инвесторы часто обращаются за помощью к пифам, главное — обратиться в рекомендуемые и проверенные фонды.

Торговать бонами и заниматься их скупкой возможно не только на отечественных площадках. Популярными являются иностранные рынки. Иностранная площадка – выгодное вложение для опытных инвесторов, которые хорошо разбираются в биржевой торговле. Вкладчик получает фиксированную сумму в виде процента, доход от разницы цены покупки и номинала.

Доходность стабильна и безопасна. Финансовый инструмент рекомендуется многим начинающим и опытным бизнесменам, которые имеют цель сохранить капитальные вложения, а также получить доходность в несколько раз выше начальной суммы.

Резюме

Экономическая сторона России крайне нестабильна, банковские организации часто банкротятся, что приводит к опустошению вкладов многих клиентов банков. По этой причине многие давно не видят в банковских сделках перспективы и рассчитывают только на себя.

Средний процент доходности от бонов составляет от 13 до 15% годовых. В сравнении с другими ценными бумагами показатель низок, зато имеет надежную безопасность и гарантию. Простым и популярным способом заработка на документах является классическое инвестирование. Приобретая пакет бонов, инвестор сбывает его эмитенту и получает доходный процент от сделки. При больших размерах пакетов такой способ оправданный. В оборот часто вступают трейдерские схемы по использованию купонных бонов.

Рынки активов ориентированы на консервативных инвесторов, которые готовы к стабильному и длительному росту капитала. Колебания на рынке бонов практически не заметны, если проводить аналогию с котировками акций. Основная прибыль для инвесторов с пакетом бонов складывается от процентов купонов. Ассортимент бумаг обширен и может угодить многим целевым запросам. Особое внимание следует уделять тем ценным бумагам, которые произведены на рынок впервые.

Инвестируйте деньги в облигации. Это выгодно для разных целей: для диверсификации рисков, для гарантии прибыльности, для реализации стабильного и пассивного дохода или для получения ценного опыта в качестве вкладчика или трейдера (хороший способ вложения для начинающих).

Народу говорят, что инвестиции – это путь к богатству. Доктора экономических наук говорят, что инвестировать нужно, распределяя портфель между акциями и облигациями. Какие акции? Входящие в индекс американских акций, лучше всего S&P 500 . Покупайте акции паевых фондов. То же и с облигациями: смесь среднесрочных и долгосрочных корпоративных и казначейских облигаций с рейтингом AAA.

Не пытайтесь превзойти общий индекс, предупреждает нас современная теория инвестиций. Покупайте и держите. Все будет хорошо.

У управляющих фондом – да. У инвесторов – нет.

АКЦИИ

29 декабря 1989 года японский биржевой индекс Nikkei вырос всего лишь до скромных 39000. Сегодня он ниже 10,000. Но все-таки за два десятка лет производительность японских рабочих возросла. Они получили лучшие телевизоры, лучшие машины, лучшую еду. У них есть Всемирная паутина. У всех нас она есть. Наш стиль жизни улучшился. Мало кто согласился бы вернуться в 1989 год, зная, что они делают сегодня – только если чтобы сыграть на понижение Nikkei . Наша производительность выросла.

Здесь существует некая аномалия. Рынок акций считается индикатором для капитала. Но все же это плохой индикатор для капитала. Ни один фондовый рынок в истории не демонстрирует это лучше японского за два последних десятилетия. Человек, продавший все свои акции 29 декабря 1989 года и положивших их на сберегательный счет в Японии под базовый нулевой процент на двадцать лет, заработал в четыре раза больше профессионала, который оставил свои деньги в акциях в надежде, что растущая производительность Японии вызовет подъем на японском фондовом рынке.

Стандартная защита акций заключается в том, что владение теми компаниями, что увеличивают национальную продуктивность, позволит инвесторам получить прибыль. Это чистый бред. В то время как вложения в акции создает ликвидный рынок, позволяя компаниям привлечь финансирование, большинство фирм оказываются неспособны повысить показатели. Большинство проектов проваливаются. Большинство заводов также не повышают показатели.

Инвесторы вроде Воррена Баффетта (Warren Buffett) – их мало – делают вложения в правильные компании, чтобы обогатиться. Но Баффетт не тот человек, который инвестирует в новаторские компании. Он вкладывает в старые фирмы с хорошим руководящим составом, такие как See"s Candies и Burlington Northern Railroad .

Свободный рынок не подразумевает, что вам удастся разбогатеть, владея акциями компаний, входящими в индекс. Свободный рынок подразумевает неопределенность в поиске прибыли. Как? Обслуживая желания клиентов. Клиент – вот кто король в обществе свободного рынка. Бизнесмен – это его слуга в погоне за прибылью.

Путь к богатству связан с эффективным обслуживанием клиентов. Но немногие фирмы оказываются способными на это, десятилетие за десятилетием. Мало кто совершал серьезные прорывы больше одного раза. Если вы инвестируете в такую компанию, когда никто не видит перспективы прорыва, тогда можно разбогатеть. Но не ждите, что такое может случиться в вашей жизни больше двух раз.

Проблема: современная инвестиционная теория не велит складывать все яйца в одну корзину. Вы должны диверсифицировать. Итак, вам никогда не удастся получить большой куш.

Когда вы думаете о диверсификации, вспомните об индексе Nikkei с 1990 по 2010 годы.

Ошибается ли современная теория инвестиций? По статистике, нет. Большинство людей не обгоняет рынок. Большинство людей – это среднестатистические инвесторы. Современная теория портфеля говорит, что невозможно обойти рынок. Возможно, вам это удастся. Может быть, вы лучше знаете, как работают рынки.

Во-первых, что если рынок – проигравший? Nikkei был таковым 20 лет. S&P 500 – десять лет. Если держаться проигравшего, сам проиграешь.

Во-вторых, что если все умные инвесторы ошибаются по поводу вложений? Как могут ошибаться так много людей? Потому что они сторонники кейнсианства.

Экономисты говорят, что невозможно превзойти рыночный индекс. Имеется в виду, что они не могут, и они думают, что рынок умнее их. Итак, они думают, что рынок умнее вас.

Проблема: кейнсианская теория превращает умных людей в глупых. Вам не нужно быть умнее их. Достаточно просто избегать кейнсианства.

Срабатывало ли что-то лучше индекса фондового рынка? Да: Уоррен Баффетт. Как объясняет Уоррена Баффетта современная портфельная теория? Она говорит, что ему просто повезло – как никому за всю историю. Потом нам говорят: «Забудьте об Уоррене Баффетте. Вряд ли вам повезет так же». Возможно, это и правда, если ограничиваться кейнсианством.

Кто же разработал современную теорию портфеля? Ученые-экономисты, которые рано получили назначение на должность, которых нельзя уволить, и чьим единственным стоящим вкладом в свои карьеры был перезаложенный дом, купленный в 1965 году.

Тогда зачем инвестировать в американский фондовый рынок? Если невозможно обойти рынок, и если движение рынка идет в противоположную сторону от увеличения продуктивности, как это происходит в Соединенных Штатах последние десять лет, зачем тогда вкладывать в американский индекс фондового рынка?

Ответ: «Не стоит этого делать».

ОНИ ГОВОРЯТ ВАМ ОБРАТНОЕ

Эксперты говорят вам, что американский фондовый рынок был лучшим местом для ваших денег в течение последних 50 или 70 лет. Тогда где все эти пенсионеры, живущие в роскоши, потому что они купили и держали акции из американского индекса?

Вы знаете хотя бы одного? Я нет. Раньше я вращался в очень успешных кругах. (Теперь я сижу дома.) Я не могу припомнить хотя бы кого-то среди своих знакомых, кто сделал свое состояние исключительно на инвестициях в акции. Самые богатые люди из тех, кого я знаю, кто прошел путь из грязи в князи, заработал на недвижимости.

Самое лучшее место для ваших денег – это вы сами. Если вложите в карьеру, обслуживая клиентов, и вложите свои прибыли в собственный бизнес, вы превзойдете фондовый рынок. Даже если вы этого не сделаете, сильно вы не пострадаете. Вы хотя бы попытаетесь разбогатеть. А на фондовом рынке этого не будет.

Предприниматели делают это. Они вкладывают. Они могут обанкротиться. Потом они снова это делают. Это основная тема книги «Миллионер, живущий по соседству» . Секрет заключается в щедрых личных расходах, эффективном обслуживании клиентов и повторном вложении прибылей в бизнес.

Не все это могут. Вот в чем проблема. Мало кто способен заниматься предпринимательством. Они боятся провала. Они не способны распознать будущий спрос. Они не годятся для карьеры.

Стоит ли им вкладывать в акции? Нет, если последние десять лет в США кого-то чему-то научили. Нет, если двадцать лет в Японии не прошли даром.

ОБЛИГАЦИИ

Главное здесь, говорят нам, это сбалансировать доход (облигации) с повышением стоимости капитала (акциями). Нам говорят, не бойтесь облигаций, если вы молоды.

Есть одна полезная формула. Вычтите свой возраст из 100. Полученная цифра – это и есть процент инвестиций в акции. Если вам 46 лет, инвестируйте 54% портфеля в акции. Если вам 95 лет, вложите в акции 5%.

С облигациями связано две проблемы. Подумайте об «орлах» и «решках». Решки – это когда инвестор проигрывает. Орлы – это когда выигрывает компания.

Вот как это работает. Инвестор покупает корпоративную облигацию. К примеру, с 5-процентной годовой доходностью на 30 лет. Рейтинг надежности – ААА. (Обратите внимание: в Америке очень мало корпоративных облигаций имеют такой рейтинг). Номинальная стоимость облигации - $1 тыс, то есть при наступлении срока погашения инвестор получит $1 тыс.

Его $1 тыс приносит ему годовой доход в размере $50. Скажем, Федеральный резерв начинает процесс инфляции. Цены начинают расти на 5% в год. Теперь инвесторам нужна более высокая процентная ставка, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Они требуют 10% в год. Компании уступают. Им нужны деньги.

Чтобы заработать $50 в год, инвестору нужно заплатить за облигацию лишь $500. Итак, облигация с номинальной стоимостью в $1 тыс и доходностью в 5% годовых теперь стоит всего $500. Никто не даст за нее больше. Зачем ему это?

Облигации подвержены непредвиденным колебаниям ценовой инфляции. Центральный банк может уничтожить инвесторов в облигации. Он так и делал с 1940 по 1980 годы. Это было поколение убыточных облигаций. Компании победили. Инвесторы проиграли. Это ситуация типа «решка: инвесторы проигрывают».

Давайте рассмотрим другую возможность. Федеральный резерв прекращает увеличивать денежную базу. Цены стабилизируются. Они даже могут упасть на 2%. Инвесторы согласны меньше чем на 5%. Возможно, их устроят 2,5%. Теперь облигация с доходностью 5% - победитель. Чтобы получать $50 в год, инвестор должен платить $2 тыс. Итак, облигация теперь стоит $2 тыс. Инвестор заработал 100%.

Руководители корпорации, не будучи идиотами, теперь идут на рынок облигаций и продают облигацию стоимостью $1 тыс под 2,5%. Они берут эту $1 тыс и отсылают чек держателю 5%-ной облигации. «Прости, Чарли, мы отзываем облигацию. Вот твои деньги». Вуаля: компания сократила объем задолженности на 50%. «орел: компания выигрывает».

Если облигацию можно отозвать, она становится тем, что экономисты называют ассиметричным риском. Это заменитель фразы: «решка: проигрывает инвестор; орел: выигрывает компания».

Еще существует рисковая премия. Корпорация может обанкротиться. Прости, Чарли.

Может повыситься налог на прибыль. Прости, Чарли.

Выводы: корпоративные бонды – это не хорошая инвестиция.

Как насчет американских казначейских облигаций? У них есть определенные преимущества: их невозможно отозвать. Но все-таки. Итак, если ставки падают, инвесторы сохраняют прибыли.

Но бюджетный дефицит американского правительства составляет в этом году $1,6 трлн. В ближайшие десять лет, по прогнозу правительственных бюджетных управлений, он будет расти примерно на такую же сумму, не менее $1 трлн в год. Это окажет давление на существующий рынок облигаций. Вероятнее всего, ставки вырастут.

Если экономика восстановится, что будет выгодно акциям (нам так говорят), тогда банки начнут кредитовать. Когда это произойдет, удвоение денежной базы в октябре 2008 года приведет к удвоению базы уровня M1. Это вызовет увеличение долгосрочных процентных ставок. А это плохо для держателей 30-летних казначейских облигаций.

Доходность облигаций Минфина составляет 4%. При такой ставке инвестор рискует своим капиталом в результате повышения долгосрочных процентных ставок.

Инвестор прогнозирует низкую или нулевую инфляцию, дешевое правительственное финансирование государственного долга, который надо выплачивать каждые пять лет, и отсутствие повышения подоходного налога. При всех трех допущениях этот инвестор, как я полагаю, неизлечимо наивен.

ОБЫЧНОГО ЧЕЛОВЕКА ЭТО НЕ КАСАЕТСЯ

Большинство людей не хранят деньги в акциях или облигациях. Большинство из них хранят деньги в пенсионных программах, которыми управляет их работодатель. Фонды инвестируют в акции. Каков результат такого делегирования ответственности инвесторам-экспертам? Убытки.

У обычного американца нет пенсии. У него есть социальное обеспечение: политическое требование под будущие заработки таких же людей, как он, только моложе. Его гарантия ничуть не лучше денежной политики Федерального резерва, способности Конгресса уговорить молодых работающих людей не бунтовать и готовности его детей помочь ему, когда первые два случая окажутся ложными надеждами.

Средняя чистая стоимость активов американцев в возрасте 55 лет и старше составляет около $200 тыс. Это было до спада на рынке жилья. Сейчас можно узнать приблизительную сумму для любого возраста с помощью калькулятора чистой стоимости активов на CNN .

Подумайте об этой сумме. Если у человека есть $200 тыс в возрасте 60 лет или вроде того, или, может быть, $230 тыс в 65 лет, какой пассивный доход принесет эта сумма при текущих банковских ставках по депозитному сертификату? Менее $2 тыс в год. Итак, ему придется продать свои активы. Но подождите! Большая часть из этой суммы в $200 тыс вложена в его дом, или была вложена. Итак, ему придется подать заявку на обратную ипотеку. Он продаст свой дом постепенно.

Суть в том, что если он проживет более 20 лет, и жена его переживет, они умрут в нищете. Ему придется ежегодно продавать активы на $10 тыс, чтобы восполнить социальную защиту. Инфляция ускорит этот процесс, так как доллар дешевеет.

Его медицинские счета ежемесячно обходятся правительству примерно в $1 тыс. Теперь вы можете понять, почему люди на политических митингах держат плакаты: «Не трогайте мою бесплатную медицинскую помощь»? Они в ловушке. Если им придется самим оплачивать медицинское обслуживание, они станут нищими через десять лет после ухода на пенсию.

Такова реальность пенсий. Но все-таки люди на ТВ не говорят зрителям: «Продавайте свои акции. Откройте свое дело. Вам не удастся спокойно уйти на пенсию, если ваши деньги на фондовом рынке».

Люди хотят верить, что они ежемесячно могут выписать чек и забыть о будущем. Они передают ответственность за свое будущее экспертам, которым платят независимо от того, насколько правильны их инвестиции.

Это безумие. И так повсюду.

УЧАСТИЕ В ПРОЦВЕТАНИИ

Основа процветания – это экономический рост и увеличение личной свободы. Мы явно живем в эру сокращения личной свободы. Есть ли вероятность, что увеличение роста остановит или даже обгонит сокращение свободы?

На Западе, вероятно, нет. Западный стиль жизни зависит от азиатского импорта. Запад сводит дефицит платежного баланса с Азией. То есть люди на Западе живут, не считаясь с затратами, за счет доброты чужих людей: руководства азиатских Центральных банков, которыми движет меркантилизм. Эти банкиры покупают правительственные облигации западных стран, таким образом, удерживая низкие процентные ставки на Западе. Западные потребители могут позволить себе брать новые займы, чтобы купить еще больше товаров, произведенных в Азии. Им удается вносить ежемесячные платежи, так как ставки низкие.

Мы понимаем, кому это выгодно: правительствам западных стран, западным потребителям азиатских товаров и азиатским политикам, которые говорят своему населению, что экспорт благоприятен для экономики.

Кто же здесь проигрывает? Азиатские потребители, которые могут меньше купить. Западные производители, которые сталкиваются с возрастающей конкуренцией со стороны Азии.

Зачем вкладывать в Запад? Запад живет за счет азиатских Центральных банков. Ему грозит постоянно растущее налогообложение и вмешательство правительства, которые не способны выполнить свои обещания перед избирателями. Когда дефицит больше не будет продаваться под низкий процент, тогда и наступит день расплаты для западных стран.

Если мы инвестируем в Азию, мы вкладываем в следующее: хорошая трудовая этика, высокий уровень дохода, конкурентные отрасли промышленности на мировом рынке, оптимизм, сокращение правительственного регулирования, увеличение разделения труда за счет роста инвестиций на душу населения, образованные люди, знающие математику и инженерное дело, и все еще молодая рабочая сила. Это положительная сторона.

А вот отрицательная: высокий уровень инфляции под влиянием центрального банка, меркантилистская экономика, которая обманывает рабочих, политическая нестабильность, антидемократическое отношение к критике правительства, законы, лишь недавно одобрившие частную собственность, менталитет спекулянтов, сопротивление иностранным компаниям и собственности на местном розничном рынке и рынки капитала без устоявшейся традиции прецедентного права.

В целом Азия лучше подготовлена к тому, чтобы обогатиться на технологической инновации. Это не значит, что ее организованные рынки капитала готовы расти. Азия должна преодолеть сокращение уровня денежной инфляции. Азиатский рынок недвижимости – это пузырь. Пузырь лопнет. На обратной стороне этого лопнувшего пузыря появятся большие возможности для роста.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сторонники обогащения путем инвестиций в американские акции и облигации столкнулись с таким десятилетием, с которым японские любители акций и облигаций имеют дело уже двадцать лет. Рынки себя не оправдали. Совет «покупать и держать» был хорош для золота в 2000 году, но не для акций и облигаций.

Что же рекомендуют те же эксперты по инвестициям? «Не покупайте золото; его время кончилось. Покупайте портфель акций и облигаций. Следующее десятилетие не будет похожим на предыдущее. Доверьтесь нам. Мы знаем, о чем говорим». Верно: и Bear Stearns знал, и Lehman Brothers , и Merrill Lynch .

Правительства и центральные банки снова и снова вмешиваются, чтобы восстановить систему. Каждое вмешательство создает новые проблемы. Это заметил еще Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises) в 1950 году . Интервенции растут, потому что проблемы, вызванные предыдущими вмешательствами, усиливаются.

Федеральный резерв все основательнее осваивает экономические резервы страны.

Стрижка овец обходится правительству все дороже. Но процесс стрижки никогда не прекращался надолго. Овцы думают, что в процессе стрижки им помогают. Они думают, что других овец стригут еще больше. Они согласны на это. Они сопротивляются стрижке, когда думают, что других овец стригут еще меньше.

Найдите страну, где овец стригут меньше. Инвестируйте туда. После следующего кризиса.

Норт, Гарри

Есть небольшая сумма для инвестиций - в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций - 5-6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ .

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ . Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ - один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что такое ОФЗ и зачем они нужны

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье , поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить - взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций. Купить ОФЗ может любой желающий при наличии брокерского счета или

Раз облигации федерального займа выпускает Минфин РФ , их надежность очень высока. Пока у государства есть деньги, оно может отдавать свои долги.

Риски вложений в ОФЗ

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ .

По данным Центробанка , на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ . Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ . Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд - за 9-10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4-0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Безопаснее покупать те ОФЗ , которыми вы сможете владеть вплоть до даты их погашения. Иначе при падении цены ОФЗ есть вероятность продать бумаги дешевле, чем купили. Будет убыток. Учтите этот нюанс в своей инвестиционной стратегии.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО .

В итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера - это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Если ваш горизонт инвестирования 5-6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

• Дисконтные облигации. Купить такую ценную бумагу можно ниже ее номинальной стоимости, а погасить - по номиналу. При этом доход в виде процентов для таких облигаций не предусмотрен.
• Купонные облигации. Позволяют инвестору получать стабильный доход в виде процентов, известных заранее (существуют также купонные облигации и с процентом, меняющимся с течением времени).

Классификация по сроку погашения

• Краткосрочные облигации (до 5 лет).
• Среднесрочные облигации (до 10 лет).
• Долгосрочные облигации (свыше 10 лет).
• Бессрочные облигации (срок погашения не определен).

Классификация по степени обеспеченности

• Обеспеченные облигации - имеющие залог в виде других ценных бумаг, имущества и т.д.
• Необеспеченные облигации - не имеющие никакого залога.
• Гарантированные облигации - выплату инвесторам по таким облигациям гарантирует не только компания-эмитент, но и другая организация.
• Субординированные необеспеченные облигации - в случае банкротства компании-эмитента инвестор имеет право требовать выплат в последнюю очередь.

Цели и задачи инвестирования в облигации

Основная задача инвестора, приобретающего облигации, заключается в обеспечении надежности вложения средств. По сравнению с депозитом в банке, покупка облигаций является более надежной, особенно если приобретаются облигации крупных компаний. Покупка облигаций означает, что инвестор кредитует компанию напрямую, а, следовательно, может сам управлять кредитным качеством своего портфеля. Портфель облигаций же может быть продан инвестором в любой удобный ему момент без потери процентов.

Способы инвестирования в облигации

Приобрести облигации можно на бирже ММВБ, предварительно открыв счет у брокера. Как правило, облигации продаются поштучно. Наиболее распространенный номинал - 1000 рублей, цена облигаций на рынке незначительно отличается от номинала. На бирже принято выражать цену облигации не в рублевом эквиваленте, а в проценте от номинала. То есть, если облигация торгуется на уровне 98%, а ее номинал составляет 1000 рублей, то цена облигации - 980 рублей.

Приобретая облигации, инвестор должен помнить, что кроме стоимости самой ценной бумаги он также должен уплатить так называемый накопленный купонный доход, то есть тот доход, который успел накопиться за облигацией к моменту ее приобретения инвестором.

Риски инвестирования в облигации

Несмотря на то, что вложения в облигации считаются наиболее надежными, им присущи определенные риски. Среди основных рисков - следующие:

1. Риск дефолта - ключевая опасность при вложении средств в облигации. Риск дефолта подразумевает, что компания-эмитент не сможет выполнить обязательства перед инвесторами. Как правило, чем выше у облигации доходность к погашению, тем выше и риск, поэтому при покупке таких облигаций следует быть настороже. Высокая доходность к погашению всегда означает пониженную цену на облигации - следовательно, дела у компании-эмитента идут не слишком хорошо, и риск дефолта велик.
2. Риск инфляции - опасность того, что текущий уровень инфляции превысит доходность облигаций.
3. Процентные риски. Этот вид рисков связан со свойством среднерыночной процентной ставки регулярно меняться. Для избегания этого риска рекомендуется приобретать облигации с переменным процентом или же долгосрочные.

Управление рисками при покупке облигаций достигается за счет составления портфеля из ценных бумаг, выпущенных разными эмитентами. Кроме того, при покупке государственных облигаций инвестор страхует себя от потери средств за счет государства - ведь такие вложения имеют гаранта в лице самого государства. Причем, в отличие от депозитов, государство отвечает перед инвестором по всей вложенной сумме, а не по проценту от вклада. Корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом и муниципальные ценные бумаги также имеют меньший порог риска, чем прочие облигации.

Результат инвестирования в облигации

При инвестировании в облигации необходимо понимать, что доходность такого рода вложений почти всегда неразрывно связана с риском. Но, чем рискованнее облигация, тем выше ее доходность.

Текущая доходность облигации может быть вычислена следующим образом: годовой доход по купону следует разделить на текущую стоимость облигации, а результат умножить на 100%. Доходность по дисконтным облигациям может быть вычислена путем деления дисконта на число, полученное вычитанием дисконта из номинальной стоимости.

Помимо текущей доходности, важно также учитывать доходность к погашению - это более значимый параметр. Доходность к погашению - это, по сути, дисконтная ставка, при которой доход по облигации будет равен ее текущей стоимости. Доходность к погашению позволяет определить реальную ценность инвестиционного портфеля и помогает инвестору просчитать свою будущую выгоду.

Облигации — отзывы и комментарии инвесторов

Облигация расценивается, как более выгодный инвестиционный актив, чем акции, и более доходный, чем банковский депозит. Традиционно и логично: получил расписку на возврат долга и продал ее по более высокой цене на бирже или по номинальной стоимости при выполнении обязательств (цена продажи всегда меньше номинальной).

Алекс997 20 октября, 2016

Инвестиции в облигации обеспечат доход выше, чем банковский депозит. Риски умеренные. Инвестор получает текущий доход в виде процента и может продать ценные бумаги по номинальной цене, в то время как цена покупки обычно формируется с дисконтом, разница – в пользу инвестора. При чем, принимая решение продать облигации, я как их владелец, не теряю проценты. Ценовые колебания на этом рынке низкие, даже по сравнению с акциями, так что надежность эмитентов – еще одно преимущество облигаций.

Никита 18 октября, 2016

На днях сравнил облигации с банковским депозитом. Альтернатива простому инвестиционному инструменту с небольшими рисками… Доход состоит из фиксированной суммы, а значит и гарантированной, плюс проценты. Принцип тот же, да? Условия можно найти лучше, чем в банке… чем я и занимаюсь… Ищу сейчас надежного брокера, открою у него индивидуальный инвестиционный счет, куплю облигации… начну с нескольких небольших лотов в рублях – сразу создам портфель, чтобы как-то управлять рисками. Ликвидность у облигаций высокая, но рынок волатильный, можно продать в убыток. Так что испытываю новый для меня инструмент.

Денис 11 октября, 2016

В ноябре этого года ЦБ планирует выпуск собственных облигаций сроком от нескольких месяцев. Если облигации будут доступны для вторичного рынка, то для многих из нас это может стать надежным вложением.

Максим 16 февраля, 2016

По сути инвестиции в облигации – это одалживание денег под процент. Но по форме все гораздо сложнее, поэтому инвестор должен уверенно ориентироваться в особенностях этого инвестиционного инструмента, ориентируясь на тип дохода, ликвидность, доходность, срок погашения…Есть проще способы.

Егор 1 декабря, 2015