Евробонды: Что это такое, кто их выпускает и покупает? Где и как купить Еврооблигации. Высокий доход в валюте от евробондов

Наверное, каждый хоть раз слышал слово «евробонды», но не все понимают, что именно оно означает. Евробондами, или еврооблигациями, называют долговые ценные бумаги, которые обращаются на международном рынке. Евробонды, как правило, выпускаются в долларах или в евро. По своей сути они являются обычными облигациями, выпущенными в иностранной валюте.

Евробонды придумали в Европе, отсюда и произошла приставка «евро» в названии данных ценных бумаг. Первый их выпуск произошел в Италии в 1963 году.

Для чего выпускаются и покупаются еврооблигации

Эмитентами евробондов выступают правительства стран, крупные корпорации или международные компании, которым необходимы дополнительные финансовые ресурсы для устойчивой работы или развития.

Для чего выпускаются евробонды? Целью выпуска таких бумаг является получение заемных средств на длительное время – срок займа может составлять до сорока лет. После завершения отведенного срока еврооблигации должны быть погашены. В отличие от банковских кредитов, которые могут взять те же предприятия, ценовая политика выпуска евробондов зависит не от банков, а от рыночных условий, и является более выгодной для заемщика.

Для чего покупаются евробонды? Цели вложения средств в евробонды также поняты и просты.

Евробонды с фиксированной ставкой предполагают выплату процентов инвесторам, прибыль рассчитывается исходя из номинальной стоимости бумаг.

Кроме прибыли по процентам, доход от вложений средств в евробонды можно получить путем их перепродажи по более высокой цене.

Еврооблигации бывают двух основных видов:

• евробонды – предъявительские документы, которые размещаются на рынках стран с развивающейся экономикой и не требуют наличия обеспечения;
• евроноты – именные документы, которые размещаются на рынках стран с устойчивой экономикой и требуют наличия обеспечения.

Различаются еврооблигации и по способу выплаты доходов:

• евробонды с фиксированной процентной ставкой – в течение срока обращения еврооблигаций инвесторам выплачиваются проценты, размер которых неизменен;
• евробонды с плавающей процентной ставкой – в течение срока обращения еврооблигаций инвесторам выплачиваются проценты, ставка которых может меняться под влиянием экономических факторов;
• евробонды с нулевым купоном – бумаги продаются по заниженной стоимости, а погашаются по полной номинальной цене;
• евробонды с приростом капитала – бумаги продаются по номинальной стоимости, а погашаются по более высокой цене.

Различные еврооблигации могут отличаться по принципу погашения: одни ценные бумаги погашаются единоразово, другие могут погашаться за несколько платежей.

Также некоторые облигации могут погашаться досрочно, не дожидаясь окончания срока их действия. Кроме этого, некоторые еврооблигации выпускаются с правом конверсии в другие облигации, с двойной валютной деноминацией, могут иметь другие характеристики и отличия.

Рассмотрим более подробно, в чем же именно заключаются преимущества инвестирования в евробонды.

Преимущества евробондов:

• надежность и защита операций международным правом;
• более высокая доходность по сравнению с национальными облигациями;
• отсутствие влияния колебания курса национальной валюты на получение прибыли по евробондам;
• возможность получения регулярного дохода в виде процентов в иностранной валюте в течение длительного периода;
• отсутствие необходимости в уплате налога на прибыль.

Риски инвестирования

Кроме очевидных преимуществ, евробонды имеют и свои минусы, поскольку инвестирование в еврооблигации, равно как и инвестирование в другие ценные бумаги, связано с определенными рисками.

Это такие риски как:

• кредитный риск – любая организация имеет риск банкротства;
• риск изменения ставок – евробонды подвержены риску изменения денежно-кредитной политики в отдельных странах;
• риск ликвидности – продать евробонды по нужной цене бывает сложно, при небольших объемах выпуска евробонды имеют невысокую ликвидность;
• валютный риск – в случае обесценивания валюты может произойти отрицательная переоценка евробондов.

В целом перечисленные риски не являются высокими. Если выбрать надежного эмитента, хороший вид ценных бумаг и проконсультироваться перед сделкой со специалистами, инвестирование в еврооблигации может принести высокий доход.

Как приобрести евробонды

Обращаются евробонды на фондовых биржах. При этом продаются данные бумаги за пределами государств, которые их выпустили. Приобрести евробонды может далеко не каждое физическое или юридическое лицо, ведь их базовая стоимость достаточно высока. Однако постепенно минимальный порог снижается, и покупка евробондов становится более доступной для физических лиц.

Если ранее для покупки еврооблигаций требовалось минимум несколько сотен тысяч долларов, то сегодня приобрести бумаги можно, имея несколько тысяч долларов.

Процедура приобретения еврооблигаций по сути ничем не отличается от покупки других ценных бумаг. Для приобретения евробондов достаточно обратиться к брокеру или в инвестиционную компанию и открыть счет.

Главное при приобретении евробондов – грамотно подойти к выбору их вида и характеристик. От правильности аналитики и расчетов будет зависеть доход инвестора, который может достигать от 1% до 10% годовых. Это больше, чем доход от обычных валютных депозитов.

Имея в наличии свободные денежные средства, многие люди задумываются о том, во что вложить финансы для увеличения капитала в будущем. Существует множество сфер для выгодных инвестиций. Однако на сегодняшний день наиболее перспективным активом для инвесторов считаются - облигации и евробонды.

Разновидность долгосрочных ценных бумаг, с помощью которых можно привлечь денежные капиталы на установленный и документально обговорённый срок. Впервые такой вид облигаций появился в Италии в 1963 году. Изначально выпускались только в Европе, одна в наше время выпуском евробондов занимаются все экономически развитые страны мира.

Выпуск евробондов производится в любой признанной мировой валюте, единственное требование - отличие от валюты, используемой в стране эмитента и заёмщика. Размещение евробондов осуществляется одновременно на финансовых рынках нескольких стран, однако евробонды нельзя разместить на торговлю в той стране, в которой они были выпущены.

Срок действия евробондов преимущественно направлен на долгосрочные инвестиции, которые достигают срока - до 40 лет. В среднем же срок действия еврооблигаций составляет - 10−15 лет. Однако встречаются и краткосрочные евробонды сроком от одного года до пяти лет.

Особенности еврооблигаций:

1. Такой вид ценных бумаг можно приобретать и продавать только в долларах и евро. Поэтому перед тем, как приобрести представленный актив, необходимо произвести конвертацию валют.
2. Еврооблигации - надёжный вид активов для инвестирования. Высокая степень надёжности гарантируется, прежде всего, тем фактом, что выпуском представленной ценной бумаги занимаются только крупные организации. Таким образом, выбор необходимого актива с большей доходностью и меньшим риском значительно упрощается.
3. Средняя стоимость такого вида ценных бумаг значительно выше, чем средняя стоимость других видов облигаций. Так, выпускаются лоты, стоимость которых начинается - от ста тысяч долларов. Однако присутствуют и лоты стоимостью от - одной тысячи долларов.
4. Низкая ликвидность. Так как евробонды являются крайне хорошим вариантом для инвестирования, спрос на них среди крупных инвесторов крайне велик. Поэтому они разбираются практически сразу после выпуска, причём инвесторы держат эти активы при себе до конца срока действия облигации. Однако, несмотря на такой уровень спроса, предложение остаётся на низком уровне.

Российские евробонды тоже востребованы.

Кто их выпускает

Процесс выпуска еврооблигаций осуществляется посредством международного синдиката андеррайтеров. Выпуск евробондом - многоэтапный процесс, осуществить который способны только крупнейшие корпорации. Несмотря на название данного вида облигаций, заниматься их выпуском могут все экономически развитые страны мира.

График евробондов - это основные показатели, за которыми следят знающие люди. Составляются они на определенных ресурсах.

Где и как купить евробонды физическому лицу

Долгое время евробонды не пользовались большой популярностью у частных инвесторов, так как минимальный размер вклада в еврооблигации составлял - 100 тысяч долларов. Такая сумма была крайне существенной для большинства частных брокеров, поэтому им приходилось искать другие активы для инвестирования.

Однако с недавнего времени минимальный вклад на евробонды снизился до размеров - одной тысячи долларов. Именно после этого, многие заинтересовались еврооблигациями, как перспективным активом для долгосрочных инвестиций.

Где же можно приобрести евробонды?

Еврооблигации, как и любые другие активы можно свободно приобретать и продавать практически на любой международной бирже, в том числе евробонды доступны и на межбанковской московской валютной бирже.

Процесс приобретения еврооблигаций:

1. Для начала необходимо завести собственный счёт на одной из бирж, на которой торгуют данным видом ценных бумаг. Наиболее удобным вариантом для русскоязычных инвесторов является московская биржа (ММВБ).
2. После открытия счёта, на него необходимо зачислить денежные средства.
3. Далее необходимо перевести рубли в доллары, так как торговля евробондами осуществляется только в указанной валюте. Сделать это лучше всего следующим образом: завести деньги в рублях, перевести их на валютный рынок, приобрести доллары на рынке по текущему курсу и перевести полученную валюту обратно на счёт. Таким образом, вы сможете избежать лишних комиссионных отчислений, которые берут банки при конвертации валют.
4. Теперь, когда на вашем счету имеются доллары, вы можете приступать к выбору и покупке евробондов.

Как заработать на облигациях - выбор брокера, котировки, графики

Торговля облигациями является хорошим источником дохода. Однако не стоит забывать, что такой способ заработка имеет определённый риск потери денежного капитала вкладчика. Поэтому заниматься торговлей на бирже должны только люди, обладающие необходимыми знаниями и большим опытом. Если же вы не обладаете знаниями и опытом, но всё равно хотите вложить свои деньги, то воспользуйтесь помощью брокера.

При выборе брокера учитывайте следующие параметры:

1. Надёжность. Чтобы определить надёжность брокера, ознакомьтесь с наличием у него лицензии, сроком работы на бирже, а также почитайте отзывы о нём в интернете. Кроме того, существуют различные рейтинги брокеров, где можно определить более надёжные варианты для сотрудничества.
2. Категория торговли. Выбирать брокера необходимо из той категории, в которой вы собираетесь торговать. В таком случае, вы сможете достигнуть максимального результата.
3. Связь с клиентом. Некоторые брокеры готовы оказывать индивидуальный подход к каждому своему клиенту. С такими брокерами работать более комфортно и выгодно, особенно новичкам.
4. Комиссия. При выборе брокера, крайне важно учитывать размер его комиссионных отчислений.

При выборе евробонда для торговли необходимо учитывать три главных параметра: доходность, риск и срок торговли. Выбрать еврооблигации гораздо проще, чем любые другие ценные бумаги, так как все они обладают высокой степенью надёжности. В таком случае, остаётся только выбрать срок действия актива и определить облигацию, обладающую максимальной доходностью.

Видео «Евробонды: консервативные инвестиции или рисковые»

Евробонды — это хорошая альтернатива банковскому вкладу, которую предлагает современный рынок еврооблигаций. , ориентированным на валютные инвестиции, стоит обратить внимание на еврооблигации - этот продукт, который еще недавно был доступен только крупным игрокам, теперь переходит в разряд продуктов для более широкой аудитории, и еврооблигации все чаще появляются в консервативных инвесторов. Неискушенный инвестор может предположить, что еврооблигация, судя по названию, должна быть номинирована в . Но это не так - первые еврооблигации появились в Европе еще в 1963 г., отсюда и приставка «евро».

Собственно, еврооблигация - это та же корпоративная , которую выпускает компания, но номинирована она в той валюте, которая для заемщика является иностранной . Для российской компании примером еврооблигации будет бумага, выпущенная, скажем, в , а не в рублях. А в целом еврооблигация размещается в наиболее ликвидных валютах мира (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк). Таким образом, при покупке еврооблигации капитал размещается в .

Доходность еврооблигаций

В периоды ослабления рубля эта бумага обеспечивает фиксированный доход в и потому защищает капитал гораздо эффективнее, чем традиционные банковские вклады и другие консервативные инструменты. Например, еврооблигации Сбербанка обладают доходностью 5,5–6 % годовых в валюте, а сам Сбербанк предоставляет на валютных депозитах ставку 1–2 % в валюте. Очевидно, что выгоднее покупать еврооблигации, а не размещать средства под валютные .

В зависимости от способа выплаты дохода, различают следующие виды еврооблигаций:

• облигации с фиксированной процентной ставкой;
• облигации с нулевым купоном;
• облигации с приростом капитала. Цена размещения равна номиналу, а погашение производится по более высокой цене;
• облигации с глубоким дисконтом. Эти ценные бумаги продаются по цене, значительно ниже, чем цена погашения;
• облигации с плавающей процентной ставкой. Это средне- и долгосрочные облигации с изменяющейся процентной ставкой, которая периодически корректируется.

Выпуск еврооблигаций

Еврооблигации - это международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок - от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет)) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте.

Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента.

Еврооблигации выпускаются инвестиционными банками, основными их покупателями являются институциональные инвесторы - страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.

Первый выпуск еврооблигаций состоялся в 1963 году итальянской государственной компанией по строительству дорог Autostrade (60 000 облигаций с номиналом 250 долларов). До этого были и другие примеры займов в Европе долларов США, но данный пример является классической схемой размещения.

Различают 2 вида еврооблигаций: евробонды и евроноты — в зависимости от наличия обеспечения при их выпуске.

Евробонды представляют собой предъявительские , которые депонируются в депозитариях при торговых системах. Их размещают на рынках в основном . За евробондами не резервируется обеспечение, что делает удобным их выпуск эмитентами.

Евроноты - именные ценные бумаги, которые выпускаются странами с развитой рыночной экономикой. В отличие от евробондов, выпуск евронот предусматривает создание обеспечения.

Формы выпуска еврооблигаций могут быть самые разнообразные: с плавающей и фиксированной процентной ставкой, с нулевым купоном, с правом конверсии в другие облигации, в двойной валютной деноминации (номинал выражен в одной валюте, а процентные выплаты осуществляются в другой) и др.

Наиболее распространённый метод размещения - открытая подписка среди неограниченного круга инвесторов. Осуществляется через синдикат андеррайтеров - менеджерами займа. Такие выпуски почти всегда имеют (в основном LSE или Люксембургская фондовая биржа). Существует и частное размещение, нацеленное на небольшую группу инвесторов, но такие выпуски листинга на бирже не имеют.

Погашение еврооблигаций

Дата погашения еврооблигации характеризует время, когда обязан возвратить основную сумму долга.
Долгосрочное обязательство обычно предполагает, что облигация будет погашена более чем через 10 лет после выпуска, тогда как среднесрочное обязательство предполагает срок погашения от 1 до 10 лет.
Краткосрочными считаются обязательства, выпущенные на срок не более 1 года.
По срокам погашения, еврооблигации выпускаются с:

• единой датой погашения;
• несколькими датами;
• условием досрочного погашения.

В зависимости от способа погашения, различают следующие виды еврооблигаций:

• облигации с опционом на покупку. Эмитент имеет право досрочного погашения облигации в заранее установленные сроки;
• облигации с опционом на продажу . Инвестор вправе досрочно предъявить облигации к погашению в заранее установленные сроки;
• облигации с опционами на продажу и на покупку. Облигация, имеющая черты двух приведённых выше, то есть облигация с правом досрочного погашения, предоставляемым как эмитенту, так и инвестору;
• облигации без права досрочного отзыва эмитентом, погашаемая полностью в момент истечения срока действия.

См. также

Книги

• Большой экономический словарь. – Под ред. А.Н. Азрилияна. – 6-е издание, – М.: Институт новой экономики, 2004. – 1376 с. – стр. 256.

Минфин разместил в пятницу суверенные евробонды:

Россия-29, $1.5 млрд., 4.625% годовых, первоначальный прайсинг – 4.75% (в момент объявления прайсинга Россия-28 торговалась с доходностью чуть выше 4.5%)
Россия-47, $2.5 млрд., 5.25% годовых, первоначальный прайсинг – 5.50% (в момент объявления прайсинга Россия-47 торговалась с доходностью около 5.15%)
Суммарный спрос по обоим выпускам достигал $7.5 млрд. (по информации организатора – ВТБ Капитал)
Из привлечённых средств $3.2 млрд. будут направлены на выкуп еврооблигаций Россия-30
49% выпуска Россия-47 купили британские институциональные инвесторы, 20% - инвесторы из СЩА (по информации организатора)
Несколько удивительно было видеть в выходные комментарии (я не имею в виду федеральные СМИ) об успешном размещении, причём особый акцент делался на факте участие британских инвесторов – дескать, «деньги говорят» о том, что конфликт с Британией – ерунда, а Россия была и остаётся привлекательным заёмщиком для международных инвесторов.
Удачное размещение – это всё-таки то, которое проходит на кривой доходности или даже ниже её (такое размещение было у Газпрома в конце февраля в швейцарских франках). Здесь же изначально была внушительная премия, которая, понятно, и привлекла высокий спрос. В ходе наполнения книги заявок доходность снизилась, но всё-равно осталась выше рыночного уровня. Хотя, конечно, финальный размер премии оказался невысоким. Этому отчасти способствовал пятничный рост цен на нефть и в целом несколько улучшившиеся настроения на глобальных рынках в конце недели. Дело в том, что очень многие инвесторы, участвующие в первичных размещениях, преследуют исключительно спекулятивные стратегии – купить с премией и продать на следующий день на вторичном рынке. Это очень популярная стратегия у управляющих, в т.ч. и на локальном рынке, особенно, в условиях низких ставок и спрэдов.
Факт наличия большого спроса со стороны «британских» инвесторов может объясняться теми же спекулятивными настроениями, а может быть связан с действиями инвесторов, имеющих российские корни (тот же Абрамович буквально накануне обкэшился, продав 2.1% акций ГМК Потанину).
Интересно, что спрос со стороны российских инвесторов был очень маленьким – 5%. Об этом сообщил Минфин, объяснивший это тем, что они удовлетворили свой спрос на вторичном рынке. Очень странное объяснение, учитывая, что на вторичном рынке эти бумаги стоили дороже? Я думаю, маленький спрос связан именно с финальной доходностью – по моим субъективным ощущениям, в России-47 большинство российских управляющих ориентировались и ориентировали своих клиентов на 5.35-5.40%, и по 5.25% рассматривали эти бумаги, как непривлекательные.
Были они правы или нет, станет понятно по тому, как будут торговаться эти бумаги в ближайшие дни. Пока по российским евробондам сохраняется негативный тренд, растут не только доходности, но с начала этого месяца расширяются спрэды

Знания о таком финансовом инструменте как еврооблигации – что это такое, откуда они берутся и где торгуются, риски и положительные стороны, нужны каждому инвестору. Поскольку многие российские граждане с целью сохранить и приумножить сбережения активно осваивают новые для себя инструменты инвестирования, интерес к евробондам существенно вырос.

Еврооблигации как ценные бумаги

Википедия говорит о еврооблигациях как о международных долговых обязательствах, номинируемых в валюте, которая для эмитента является иностранной. Простыми словами евробонды – аналоги обычных облигаций, которые предназначены для размещения исключительно на международном рынке и, соответственно, выпускается в иностранной валюте.

Как пример можно привести облигации российских компаний. Выпущенные в рублях для продажи на российских торговых площадках они представляют собой обычные облигации, а в евро или долларах с ориентировкой на иностранных инвесторов превращаются в евробонды.

В названии «еврооблигация» приставка «евро» сегодня не несет географической или финансовой нагрузки, т.е. не означает, что ценная бумага торгуется только на европейских рынках или номинирована в европейской валюте. Такое название является традиционным, исторически сложившимся термином, поскольку этот финансовый инструмент появился в Европе (впервые выпуск таких обязательств произошел в 1963 году, когда итальянская компания Autostrade выставила на торги долларовые облигации — 60 000 штук номиналом $250), и долгое время торговался только на европейских рынках.

Эмитенты и покупатели

Еврооблигации выпускаются для привлечения заемного капитала в иностранной валюте. Их эмитентами могут стать международные организации, правительства и местные органы власти государств, крупные компании.

Традиционно функции регулятора этого рынка исполняет международная ассоциация ICMA (International Capital Market Association). Эта саморегулируемая организация объединяет практически всех участников рынка евробондов. Ею разработаны единые требования к бумагам и эмитентам, правила и условия торговли. Возложены на нее и арбитражные функции при разрешении споров участников.

Российские бонды

Российские компании также успешно используют этот инструмент для привлечения инвестиционных средств. В финансовом секторе наиболее активны Альфа-Банк и Московский кредитный банк, Государственная транспортная лизинговая компания. Не уступают им и крупные компании, работающие в других направлениях – РЖД, Газпром, Русал, Норникель и др.

Деятельность российских эмитентов еврооблигаций и выход их на международные рынки осуществляется в соответствии с нормами действующего законодательства Российской Федерации.

• Выпуск еврооблигаций возможен только для компаний организовавших выпуск и размещение собственных акций, причем объем привлеченного заемного капитала полученного от евробондов не может превышать размеров уставного.
• Выпуск ценных бумаг разрешен только под залог имущества предприятия (компании), что превращает российские евробонды в обеспеченные бумаги и делает их намного привлекательнее.
• Возможность выпуска доступна только компаниям с не менее чем трехлетней историей.
• Обязательно подтверждение финансовой отчетности, в том числе, международными аудиторскими агентствами.

В результате надежность облигаций российских компаний не вызывает сомнений, их привлекательность как инструмента для долгосрочных инвестиций весьма высока.

Все облигации выпущенные эмитентами из России котируются на Московской бирже.

Кто может купить еврооблигации

Как правило, покупателями евробондов выступают институционные инвесторы – различные фонды (страховые и инвестиционные), инвестиционные компании, а также корпорации и крупные частные игроки рынка. Связано это, прежде всего, с тем, что рынок таких ценных бумаг является внебиржевым (межбанковским). Соответственно, минимальный объем покупки (лот) составляет 100 тыс. долларов США.

При определенных условиях имеют возможность покупки евробондов и мелкие частные инвесторы. Варианты для России будут рассмотрены далее.

Виды, характеристики и особенности еврооблигаций

Еврооблигация – ценная бумага, позволяющая эмитенту привлечь инвестиционные средства в иностранной валюте.

Евробумаги делят на два основных вида:

1. Евробонды — ценные бумаги на предъявителя. Основная отличительная особенность таких облигаций заключается в том, что они могут быть выпущены без обеспечения. Евробонды торгуются свободно и хранятся в депозитариях.
2. Евроноты — именные еврооблигации. В отличие от евробондов для них обязательно обеспечение.

Поскольку из этих видов евробонды распространены шире и доступны всем участникам рынка, зачастую это понятие подменяет термин еврооблигации.

Существуют некоторые специфические виды еврооблигаций. Среди таких наиболее известна разновидность «dragon». Такие бонды, номинированные в евро или долларах, выпускаются специально для размещения на рынках азиатского региона. Котируются эти бумаги на биржах Токио, Сингапура, Гонконга и др.

Кроме того, еврооблигации разделяют и по рангам. Облигации младшего ранга, выпускаемые тем же эмитентом, получили название субординированные (подчиненные, младшие). Эти второстепенные ценные бумаги являются рисковыми активами (это находит отражение и в рейтинге – как правило, он на ступень ниже, чем у основных), поскольку при банкротстве эмитента их владельцы будут практически последними (перед акционерами) в очереди на исполнение обязательств. Требования к выпуску таких бумаг менее жесткие, а высокая степень риска компенсируется высокой доходностью.

К основным характеристикам еврооблигаций относят:

• Номинал. Эта характеристика устанавливает цену выкупа бумаги на дату погашения. Именно эту сумму получит инвестор от эмитента за одну облигацию по окончании срока действия бондов.
• Дата погашения. Конкретная дата, когда эмитент осуществляет выкуп всех выпущенные в обращение облигации. Выплаты инвесторам производятся по номиналу. Выпускаются бумаги на срок 1-40 лет.
  

  Необходимо понимать, что долгосрочное инвестирование может быть сопряжено с бОльшими рисками.

• Купон. Этим термином обозначается обязательный уровень процентного дохода, который ежегодно выплачивается эмитентом держателю бондов. Практически все еврооблигации относятся к ценным бумагам с фиксированной доходностью, хотя встречаются и такие, в которых ставка купона – плавающая.

Как и для большинства ценных бумаг необходимо рассматривать еще одно важное свойство евробондов – рыночную цену . Она определяется:

• Спросом и предложением на рынке;
• Установленным центральным банком уровнем процентных ставок (при их повышении облигации дешевеют, поскольку более привлекательными для инвестора становятся другие активы, например банковские депозиты, риск по которым стремится к 0);
• Текущими рыночными условиями и связанными с эмитентом событиями (так, при известии ЦБ РФ о санации банка «Открытие» цена его облигаций резко упала, а сообщение о том, что будут исполнены все обязательства, вызвало откат на рынке).

Рыночная цена выражается как часть номинала (в процентах).

Как правило, колебания ее незначительны, наиболее вероятный диапазон – 95-105%.Соответственно, как инструмент для спекулятивных операций бонды подходят мало – за счет комиссии за совершение сделок доходность оказывается очень низкой. Более того, при приближении даты погашения цена стабилизируется на уровне равном или близком к номиналу.

Потенциальные участники рынка должны учитывать специфические особенности евробумаг:

• Для выпуска наличие обеспечения – условие не обязательное;
• Бонды могут размещаться на нескольких биржах, а рынок является внебиржевым (межбанковским);
• Выпуск и размещение производится двумя и более субъектами (образуется эмиссионный синдикат), в число которых входят непосредственно эмитент, так и банки, аудиторские компании и т.д.

Еврооблигации – зачем они нужны эмитенту и инвестору

Еврооблигация является выгодным инструментом для обеих сторон.

Эмитент при выпуске стремится к привлечению заемных средств в иностранной валюте для реализации какого-либо проекта (в большинстве случаев еврооблигационные займы являются целевыми).

Кроме того, еврооблигационный заем отличается следующими особенностями:

• Относится к дешевым средствам, особенно для эмитентов с высоким уровнем рейтинга (чем он выше, тем под более низкий процент возможен выпуск);
• Выпуск таких бумаг позволяет привлечь значительные объемы средств без увеличения уставного капитала, как это было бы при выпуске акций;
• Являясь по сути разновидностью кредитов, заем по евробондам не требует обеспечения и предъявляет гораздо менее жесткие требования к эмитенту.

Что касается инвестора , для него евробонды привлекательны, прежде всего, доходностью. Со снижением ставки ЦБ РФ значительно уменьшилась доходность валютных депозитов (ставки сегодня в большинстве случаев не превышают 2%). По еврооблигациям инвестор может рассчитывать на 6-9% годовых. Возможность, пусть и трудно реализуемая, получать спекулятивный доход еще улучшает этот показатель.

Присущи бондам и другие достоинства:

• Надежность и ликвидность – их обеспечивают участники эмиссии собственным рейтингом, репутацией и т. д.;
• Удобство в обращении – торги ведутся в электронном виде, а хранятся бонды в депозитарии;
• Возможность продажи актива в любой момент (полученный процентный доход не теряется, как это происходит при расторжении депозитного договора.);
• Получение доходов в полном объеме (держатель сам платит налоги по законам своей страны, а в РФ имеет право обратиться за налоговым вычетом);
• Анонимность;
• Низкий уровень рисков.

Но все эти достоинства окажутся бесполезны для частного инвестора, если он не сможет приобрести евробонды.

Частному инвестору из России следует обратить внимание на еврооблигации, выпускаемые отечественными компаниями.

• Доходность их, в большинстве случаев, выше, чем у евробондов иностранных эмитентов;
• Возможность торговать через российские брокерские компании устраняет проблемы с регистрацией счетов и перечислением средств для торгов;
• Всю необходимую информацию и легко получить с использованием источников, находящихся в открытом доступе.

При этом особого внимания заслуживают крупные компании, рейтинг которых превышает суверенный рейтинг страны. К таким относятся Газпром, Роснефть, Новатэк и др. Следует обратить внимание и на финансовый сектор — облигации Сбербанка и Альфа Банка могут принести до 6-9% годовых. При выборе эмитента следует обращать внимание и на то, насколько успешными были предыдущие выпуски его ценных бумаг.

Источником, предоставляющим исчерпывающую информацию, может служить ресурс ru.cbonds.info/emissions/simple/ (для работы требуется регистрация).

Где можно купить

Еще недавно купить еврооблигации для российского инвестора было проблематично. Минимальный лот в 100 000 долларов США и необходимость доступа к зарубежным торговым площадкам блокировали возможности большинства россиян вести торги этими инструментами.

На настоящий момент ситуация выглядит иначе. Покупки евробондов можно осуществлять через:

• Московскую биржу . Для облигаций российских компаний и многих иностранных эмитентов порог входа в рынок снижен до $1-2 тыс.

• Брокерские компании , предлагающие консолидированный выход на межбанковский рынок. Они аккумулируют средства клиентов и при достижении объема минимального лота производят покупку евробондов от своего имени. Доходы участников распределяются пропорционально вложенным средствам (за вычетом комиссии).
• ПИФы . Для инвестирования достаточно выбрать фонд, приоритетным направлением деятельности которого является работа с еврооблигациями (например, Альфа-Капитал или ПИФ Сбербанка). Это позволит начать инвестирование с сумм в несколько тысяч рублей. Однако, выбирать бумаги для инвестиций будет управляющий.