Активы

Коэффициент рентабельность оборотных активов отрицательное значение. Что показывает рентабельность оборотных активов. Понятие оборотных средств

Руководство любой компании обязано осуществлять контроль показателей эффективности организации финансово-экономической деятельности. От этого зависит предприятия, его стабильность. Немаловажным этапом оценки эффективности его работы является рентабельность оборотных средств. Этот показатель обязательно исследуется аналитиками.

Инструменты финансового анализа: управление активами и долговыми обязательствами. Узнайте, какие действия могут быть предприняты для обеспечения финансового успеха, прибыльности и роста. Знайте степень воздействия этих коэффициентов на фирму. . Коэффициенты управления активами сравнивают активы фирмы с доходом от продаж. Коэффициенты указывают, насколько фирма использует свои активы для получения доходов. Это показатель того, насколько эффективно и эффективно компания использует свои активы.

Коэффициенты управления активами рассчитывают эффективное использование различных активов и их вклад в общую силу компании. Используемые коэффициенты управления активами включают. Предпочтительными являются коэффициенты оборачиваемости активов, поскольку они свидетельствуют об увеличении продаж и максимальном использовании активов. Однако более высокие коэффициенты оборачиваемости активов варьируются в разных отраслях и не являются относительно полезными.

На основе полученных данных разрабатывают мероприятия по улучшению финансово-экономической ситуации на предприятии. Оборотные средства участвуют в производстве товаров. Поэтому без их оценки компания не может организовать процесс изготовления своей продукции правильно. Показатель рентабельности позволяет аналитикам и руководству компании рассмотреть влияние оборотных активов на размер прибыли отчетного периода.

Низкие коэффициенты оборачиваемости активов указывают на фирму.

Неэффективно управляет своими активами.
Не работает до максимальной емкости, или.

Коэффициенты прибыли и коэффициенты оборачиваемости активов являются пропорциональными. Фирмы с высокой прибылью имеют более низкие коэффициенты оборачиваемости активов и наоборот.

Понятие оборотных средств

Коэффициент оборота запасов - это средний уровень запасов, выраженный в днях. Оборот инвентаря - это расчетная стоимость проданных или используемых товаров за определенный период, как правило, один год. Относительно низкий оборот запасов может быть результатом неэффективного управления запасами. Высокий оборот товарных запасов обычно совпадает с низкой суммой валовой прибыли.

Понятие оборотных средств

Оборотные средства предприятия состоят из ресурсов, которые полностью потребляются за один цикл. Они относятся на себестоимость. Их период оборачиваемости краткосрочный (не превышает 12 месяцев). В состав таких активов входят сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо, а также дебиторская задолженность и краткосрочные вложения. Их количество подлежит нормированию.

Средний период продажи или «День недели непогашенных» определяется путем деления 365 на показатель оборота запасов. Чрезвычайно большое количество инвентаря может указывать на то, что на полках, которые должны быть ликвидированы, имеется устаревший запас. С другой стороны, запасы, которые движутся быстрее, чем наблюдаемый средний показатель по отрасли, могут указывать на нехватку запасов в наличии и что уровни запасов недостаточны.

Эта тенденция помогает фирме оценить ситуацию с наличными деньгами. В результате фирма рискует не иметь достаточного капитала для финансирования краткосрочных обязательств из-за этого расширенного цикла наличных денег. Увеличение может быть результатом.

Рентабельность оборотных средств будет тем больше, чем меньше ресурсов потратит компания для увеличения прибыли. Однако количество таких активов должно быть достаточным для обеспечения непрерывной производственной деятельности.

Поэтому финансовая служба работает над снижением в составе оборотных средств дебиторской задолженности, незавершенного производства, запасов. Чтобы разработать правильные мероприятия по улучшению показателя рентабельности, необходимо проводить комплексный углубленный анализ.

Предварительная договоренность о продлении сроков кредитования. . Стоимость проданных товаров - это «балансовая стоимость проданных товаров» в течение определенного периода, обычно одного года. Затраты могут быть связаны со средней стоимостью, сначала - вначале, отдельных товаров.

Стоимость проданных товаров не включает расходы на рассылку или продажу. Затраты на товары, которые не продаются, откладываются. Они считаются расходами на инвентаризацию, пока они не будут проданы, и инвентарь будет записан в стоимость. Стоимость проданных товаров = Начало инвентаризации Запасы - Завершение инвентаризации.

Понятие рентабельности

Показатели рентабельности в финансово-экономическом анализе позволяют оценить эффективность применения тех или иных ресурсов, их влияние на прибыль. Ведь для получения положительного финансового результата в отчетном периоде производство необходимо организовать таким образом, чтобы средства направлялись в оборот экономно.

Стоимость товаров, имеющихся в наличии для продажи, является начальным инвентарем, а также количеством инвентаря, приобретенного за этот период. Это справедливое предположение, что конечный инвентарь включает непроданные предметы. То есть любой предмет, который не находится в инвентаре в конце периода, был продан, и все, что осталось в инвентаре, еще не проданы.

Коэффициент оборота основных средств, также называемый коэффициентом использования, - это отношение чистого объема продаж к инвестициям в основные средства, такие как имущество, а также использование установок и оборудования и чистая амортизация. Высокий коэффициент оборота основных средств показывает, что у фирмы меньше средств, привязанных к основным средствам для каждой единицы валюты выручки от продаж. По сути, это показывает, что фирма более эффективно использовала свои возможности для инвестиций в основной капитал для получения дохода.

Но, в свою очередь, недостаток ресурсов ведет к сбоям, простоям производства. Это также негативно отражается на прибыли. Показатель рентабельности оборотных средств отражает эффективность их применения в процессе изготовления продукции. При проведении анализа этот коэффициент следует рассматривать в динамике за несколько периодов. Также возможно сравнить его с аналогичными показателями предприятий-конкурентов.

И наоборот, низкий или снижающийся коэффициент может указывать на то, что фирма имеет чрезмерное инвестирование в недвижимость, установку, оборудование или другие основные средства. Использование также может быть выражено как. Как и коэффициент чистого оборота основных средств, коэффициент общего коэффициента оборота активов является показателем того, насколько успешно компания использует свои активы для получения дохода. Продажи или доходы компаний находятся в отчете о прибылях и убытках фирмы. Общие активы можно найти на балансовом отчете фирмы.

Формула расчета

Рентабельность оборотных средств, формула которой применяется в финансовом анализе, довольно простая. Чтобы понимать, как трактовать полученный в ходе исследования результат, необходимо вникнуть в суть этого расчета. Формула рентабельности оборотных средств такая:

- Рос = ЧП / ОС * 100, где ЧП - чистая прибыль, ОС - среднегодовая сумма оборотных средств .

Суммарные активы должны быть усреднены за расчетный период, обычно один год. Скорее, он анализирует доходы, а не прибыль. Коэффициенты управления долгом определяют степень, в которой фирма использует долговое финансирование или финансовые рычаги. Управление долгом имеет три основных приложения.

Позволяет владельцам фирм приобретать финансирование с использованием собственного капитала и с минимальным общим финансированием. Позволяет возвращать капитал владельца, который будет использоваться, когда больше будет заработано на финансируемых инвестициях, чем владельцы фирмы выплачивают проценты. Собирать средства через долг. . Аналитики в основном используют два типа отношений управления долгом.

Данные для расчета представлены в форме № 1 и 2 бухгалтерской отчетности. Оборотные средства - это строка 1200 баланса. Чистая прибыль указана в строке 2400 ОПиУ.

Если в ходе анализа было установлено, что рентабельность больше 0, то использование оборотных активов эффективно. Компания благодаря своей деятельности получает прибыль. Отрицательный результат свидетельствует о неправильной организации производства. Ресурсы используются неэффективно.

Из Баланса: результаты от соотношения долга к активам рассматриваются для определения степени использования заемных средств для финансирования активов. Из отчета о прибылях и убытках: результаты проверки по фиксированным ставкам и коэффициентам покрытия потоков денежных средств пересматриваются для определения количества случаев, когда фиксированные платежи покрываются за счет операционной прибыли.

Соотношение общего долга к совокупным активам или коэффициент долга измеряет процент средств, предоставленных кредиторами. Долг включает текущие обязательства и долгосрочную задолженность. Низкие коэффициенты долга указывают на меньший риск потерь для кредиторов в случае ликвидации. Фирма может получить высокие кредитные плечи, чтобы увеличить прибыль, или потому, что продажа новых акций уменьшит контроль.

Пример расчета

Рентабельность оборотных средств, формула которой была рассмотрена выше, исследуется в динамике. Результат расчета представляют в виде коэффициента или процентов. Второй вариант предпочтительнее. Для правильного анализа этого показателя расчет следует рассмотреть на примере.

Чем выше коэффициент долга, тем больше рычаги компании и, следовательно, тем больше риск для инвестора. Юридические действия могут быть наложены кредиторами, когда фирма не выплачивает процентные расходы, что может закончиться банкротством. доход, или прибыль до вычета процентов и налогов, используется, поскольку проценты являются франшизой, а налоги не влияют непосредственно на способность выплачивать текущие проценты. Тем не менее, коэффициент покрытия фиксированной ставки отражает фиксированные долгосрочные обязательства фирм, в дополнение к долговым контрактам и процентным платежам по договору аренды.

Допустим, в предыдущем периоде среднегодовая стоимость оборотных активов по балансу составила 10 млн руб., а в отчетном году - 12,5 млн руб. При этом компания получила чистую прибыль в размере 2,5 млн руб. как в прошлом, так и в текущем периоде. Рентабельность рассчитывается по приведенной выше формуле:

- Рос1 = 2,5 / 10 * 100 = 25%.

- Рос2 = 2,5 / 12,5 * 100 = 20%.

Коэффициент покрытия фиксированных ставок предпочтительнее для фирм, которые арендуют, поскольку он использует проценты плюс годовые долгосрочные лизинговые платежи, а также платежи за погашение фонда. Показатели рентабельности призваны показать, что совокупная ликвидность результатов, управление активами и управление долгом имеют результаты деятельности фирмы. По сути, они дают представление о способности фирмы получать прибыль и прибыль по сравнению с ее расходами, кроме того к другим соответствующим расходам, понесенным в течение определенного периода, обычно одного года.

В анализируемом периоде показатель был положительным. Но динамика говорит о снижении рентабельности. Увеличение количества оборотных активов стало этому причиной. Поэтому руководящие органы компании должны рассмотреть структуру баланса и определить сдерживающие развитие факторы. Мероприятия должны быть направлены на снижение количества оборотных активов.

Информация об эффектах, которые эти комбинированные результаты оказывают на прибыльность фирмы, может быть найдена с использованием. Соотношения измеряют способность фирмы максимизировать свои активы, чтобы получить контроль над расходами, чтобы достичь приемлемой, если не максимальной, нормы прибыли. Вообще говоря, более высокий коэффициент по сравнению с конкурирующим отношением фирмы или один что близко к прошлому периоду, имеет тенденцию указывать общую успешную рентабельность фирмы.

Валовая прибыль - это то, что остается после того, как стоимость проданных товаров вычитается из чистых продаж. По сути, это указывает на то, что стоило фирме производить продукт. Инвесторы очень обеспокоены валовой прибылью фирмы, поскольку она может применяться в любое время для оценки текущих издержек, а также для измерения продолжительной эффективности фирмы с течением времени.

Норматив

Помимо рассмотрения динамики показателя, его следует сравнивать с нормативным значением. Для каждой отрасли он свой. Это связано с материалоемкостью производства. В промышленности она высокая. Ведь для изготовления новой продукции требуются значительные затраты сырья, энергии и т. д. Коэффициент рентабельности оборотных средств в этом случае редко превышает 0,2.

Валовая прибыль - это показатель рентабельности, который показывает доход и доход от денежных потоков, например: продажи равны доходу, а стоимость товаров равна выходу. Валовая прибыль не должна резко колебаться от одного периода к другому. Исключением является тот факт, что фирма или отрасль претерпевают изменения, которые влияют на стоимость проданных товаров или изменение цен или затрат.

Компании, имеющие разные налоговые ситуации, которые используют разную степень кредитного плеча, могут сравниваться с использованием коэффициента базовой заработной платы. Он вычисляет базовый коэффициент прибыли фирмы, поэтому его можно сравнить со средним показателем в отрасли.

Для новых предприятий считается допустимым нулевое значение показателя. А вот для торговых компаний в зависимости от специфики деятельности нормой считается, если коэффициент находится в пределах от 0 до 0,8. В этом случае влияние в основном имеет система расчетов с дебиторами. при этом минимальны, поэтому большого влияния на рентабельность они не имеют.

Низкий коэффициент оборачиваемости и низкая маржа прибыли от продаж могут свидетельствовать о низком операционном доходе от инвестированных активов. Возврат на активы, также называемый рентабельностью инвестиций, измеряет эффективность управления использованием активов для получения прибыли или прибыли.

Возврат по акциям - это чистая прибыль, возвращаемая в процентах от акционерного капитала. Рентабельность капитала по существу оценивает рентабельность фирмы, основанную на прибыли, полученной по каждому доллару. Чистая прибыль - это доход после выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций, но до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций. Собственный капитал не включает привилегированные акции.

Н.А. Батурина К.эк.н., доц. кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита ВФ МГЭИ
Журнал «Справочник экономиста », № 3 за 2009 год

Важным направлением в исследовании оборотных активов и источников их финансирования является изучение показателей эффективности их использования. К числу таких показателей относятся показатели рентабельности. Прежде чем их исследовать, необходимо вспомнить механизм формирования финансовых результатов, действующий на сегодняшний день (см. рисунок).

Числа, превышающие типичные отраслевые коэффициенты, показывают, что компания использует поставщиков для операций по плаванию. Цель: на уровне или чуть выше уровня отрасли. Активы: продажи: общие активы, деленные на чистые продажи, с указанием того, обрабатывает ли компания слишком высокий объем продаж по отношению к инвестициям. Очень низкие проценты по сравнению с отраслевыми нормами могут свидетельствовать о чрезмерно консервативных усилиях по продажам или о плохом управлении продажами.

Цель: на уровне или чуть ниже уровня в отрасли. Высокие меры могут указывать на проблемы с денежным потоком. Себестоимость продаж: Инвентаризация: отражает количество переводов инвентаря в течение года. Высокие уровни могут означать хорошую ликвидность или продажи или нехватку, требующую лучшего управления. Низкие уровни могут указывать на плохой денежный поток или перенаселение.

Общая схема формирования финансовых результатов хозяйствующего субъекта

Один из аспектов различия показателей рентабельности — дифференциация используемых показателей прибыли. Следует помнить о том, что в соответствии с гл. 25 НК РФ финансовый результат определяется как полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

При этом разделяют финансовые результаты от основной (текущей) и прочей деятельности. Оборотные активы принимают участие как в первой, так и второй.

Одним из условий оценки показателей является сопоставимость используемых в расчете элементов. Следовательно, при оценке рентабельности оборотных активов по прибыли от продаж в расчетах необходимо использовать величину оборотных активов, количественно характеризующую их участие в основной деятельности. Формула рентабельности () в этом случае будет иметь следующий вид:

, (1)

где П продаж — величина прибыли от продаж;

— средняя величина оборотных активов, используемых в основной деятельности.

, (2)

где П прочая — величина прибыли (убытка) от прочей деятельности;

— средняя величина оборотных активов, принимающих участие в прочей деятельности хозяйствующего субъекта;

Д прочие — величина прочих доходов;

Р прочие — величина прочих расходов.

Учитывая особенности бухгалтерского учета хозяйственной деятельности, следует отметить, что в большинстве случаев затруднительно разграничить оборотные активы, используемые в основной и прочей деятельности. Поэтому, на наш взгляд, наиболее целесообразно рассчитывать рентабельность общей величины оборотных активов, используемых как в основной, так и прочей деятельности, применяя величину прибыли (убытка) до налогообложения. В таком случае общая рентабельность оборотных активов () будет рассчитываться следующим образом:

1) в общем виде:

, (4)

где — общая величина оборотных активов;

2) в «развернутом» виде:

с учетом деления затрат на производственную себестоимость, коммерческие и управленческие расходы:

где N продаж — величина выручки от продаж;

S пр — величина производственной себестоимости;

КР — величина коммерческих расходов;

УР — величина управленческих расходов;

с учетом деления затрат на постоянные и переменные формула рентабельности оборотных активов будет выглядеть следующим образом:

где FC — величина постоянных затрат;

VC — величина переменных затрат.

Использование формулы (6) позволяет проследить изменение соотношения между постоянными и переменными затратами, маржинального дохода на изменение общей рентабельности оборотных активов.

Пример 1

Рассмотрим механизм действия разработанных нами формул (4-6). Рассчитаем и проанализируем рентабельность оборотных активов с учетом разделения финансового результата организации на прибыль от основной (текущей) и прочей деятельности (табл. 1).

Таблица 1. Исходные данные для факторного анализа рентабельности оборотных активов ООО «Альфа» за 2006-2007 гг.

Показатель

2006 г.

2007 г.

Отклонение

Темп роста, %

1. Величина выручки от продаж, тыс. руб.

2. Величина себестоимости проданной продукции, тыс. руб. всего

В том числе:

производственная себестоимость
коммерческие расходы
управленческие расходы

3. Величина прибыли (убытка) от продаж, тыс. руб.

4. Величина прочих доходов, тыс. руб.

5. Величина прочих расходов, тыс. руб.

6. Величина прибыли (убытка) от прочей деятельности, тыс. руб.

7. Величина прибыли (убытка) до налогообложения, тыс. руб.

8. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.

9. Рентабельность (общая) оборотных активов, %

720
25
42

735
32
49

15
+7
+7

102,1
128,0
116,7

С целью подтверждения практического использования формулы (4) проведем факторный анализ рентабельности оборотных активов (табл. 2) с использованием способа цепных подстановок. Результат представлен в табличной форме.

Таблица 2. Факторный анализ рентабельности оборотных активов (с использованием формулы 4)

Из данных табл. 2 следует, что рентабельность оборотных активов выросла на 0,51 %, что произошло по следующим причинам:

1) в связи с ростом прибыли от продаж на 91 тыс. руб. рентабельность оборотных активов увеличилась на 6,25 %;

2) в связи с уменьшением прибыли от прочей деятельности на 14 тыс. руб. величина рентабельности оборотных активов уменьшилась на 0,96 %;

3) средняя величина оборотных активов выросла на 212 тыс. руб., что привело к снижению рентабельности оборотных активов на 4,78 %.

Таким образом, негативное воздействие на изменение общей рентабельности оборотных активов оказало снижение прибыли от прочей деятельности и увеличение оборотных активов. Это вызывает необходимость:

1) детального исследования финансовых результатов от прочей деятельности;

2) выявления резервов роста соответствующей прибыли;

3) дополнительного исследования оборотных активов, отдельных составляющих, оптимизации их величины.

Для проведения детального исследования рассматриваемого показателя воспользуемся разработанной нами формулой (5), проведем факторный анализ общей рентабельности оборотных активов с учетом развернутой формулы (табл. 3).

Таблица 3. Факторный анализ общей рентабельности оборотных активов (с использованием формулы (5))

Подстановки	Изменение факторов				Результат	Влияние факторов
Подстановки		∆S пр	∆Д прочие	∆Р прочие	Результат	Влияние факторов
1. Базовые показатели 6. ∆Д прочие 7. ∆Р прочие
Совокупное влияние факторов

Применение формулы (5) позволяет выявить ряд дополнительных факторов, влияющих на изменение рентабельности оборотных активов:

1) с увеличением выручки от продаж на 120 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов выросла на 8,23%;

2) с ростом производственной себестоимости на 15 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов снизилась на 1,02%;

3) с ростом коммерческих расходов на 7 тыс. руб. результативный показатель уменьшился на 0,48%;

4) с увеличением управленческих расходов на 7 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов сократилась на 0,48%;

5) с уменьшением прочих доходов на 7 тыс. руб. результат снизился на 0,48%;

6) с ростом прочих расходов на 7 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов снизилась на 0,48%;

7) увеличением оборотных активов на 212 тыс. руб. исследуемый показатель снизился на 4,78%.

Таким образом, только один из рассматриваемых в модели факторов оказал положительное влияние на изменение показателя рентабельности. Это вызывает необходимость дополнительного изучения:

1) факторов, вызвавших рост производственной себестоимости, управленческих, коммерческих и прочих расходов, снижение прочих доходов;

2) величины оборотных активов, использования их отдельных элементов, оборачиваемости.

На наш взгляд, применение формулы (5) повышает аналитичность проводимых исследований, позволяет выявить ряд дополнительных факторов, влияющих на результативный показатель (общая рентабельность оборотных активов), и разработать на этой основе действенные управленческие решения.

Также при оценке показателей рентабельности оборотных активов можно использовать величину чистой прибыли. При этом рентабельность будет определяться следующим образом:

где — рентабельность оборотных активов с учетом чистой прибыли;

ЧП — чистая прибыль;

— средняя величина оборотных активов.

Показатель рентабельности оборотных активов, исчисленный с учетом прибыли до выплаты процентных платежей за пользование заемными средствами, можно представить в следующем виде:

, (8)

где П до % - величина прибыли до выплаты процентов по заемным средствам;

ЗК — величина заемного капитала;

tax — ставка налога и прочих отчислений из прибыли хозяйствующего субъекта;

r — средневзвешенная ставка процента по заемным средствам финансирования.

Преобразуем формулу (8) следующим образом:

где П после Нобл - величина прибыли после уплаты налога на прибыль;

r * — посленалоговая ставка процента, определяемая как r × (1 — tax).

Путем несложных математических преобразований получаем следующую формулу рентабельности оборотных активов с учетом чистой прибыли:

= , (10)

где — рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, но без учета процентных платежей;

— коэффициент финансирования оборотных активов заемным капиталом ();

Посленалоговый коэффициент финансирования оборотных активов заемным капиталом ().

Анализируя формулу (10), можно отметить следующее:

1) если > 0, то это свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных средств, за счет которых могут финансироваться оборотные активы;

2) если < 0, то это характеризует неустойчивое финансовое положение организации, ее зависимость от кредиторов, финансирование оборотных активов осуществляется за счет заемных средств.

Это позволяет оценить влияние различных источников формирования оборотных активов на показатель эффективности их использования (рентабельности), что значительно облегчает работу аналитика по выявлению факторов, негативно влияющих на результативный показатель, предоставляет возможность проведения прогнозных оценок. Результат складывается под влиянием следующих факторов:

Пример 2

Проведена апробация формулы (4), ее результаты представлены в табл. 4, 5.

Таблица 4. Исходные данные для анализа рентабельности оборотных активов

Показатели

Предыдущий год

Отчетный год

Отклонение

Темп роста, %

1. Величина оборотных активов, тыс. руб.

2. Величина прибыли до налогообложения и уплаты процентов и налогов, тыс. руб.

3. Ставка налога на прибыль

4. Ставка процента за кредит

5. Посленалоговая ставка процента, %

6. Величина заемного капитала, тыс. руб.

7. Величина прибыли после уплаты налога на прибыль, тыс. руб.

8. Рентабельность оборотных активов (после уплаты налога на прибыль)

9. Коэффициент финансирования оборотных активов заемным капиталом

10. Посленалоговый коэффициент финансирования оборотных активов заемным капиталом

11. Величина чистой прибыли, тыс. руб.

12. Рентабельность оборотных активов с учетом чистой прибыли

По данным табл. 4, рентабельность оборотных активов увеличилась на 29,74 % (на 313,4 %), при этом ее знак изменился с отрицательного на положительный. Сокращение их величины привело к снижению результата на 1,965 и 1,130 соответственно. Это благоприятно характеризует деятельность организации и свидетельствует об увеличении отдачи от оборотных активов. Для детального изучения факторов, повлиявших на изменение рентабельности, необходимо обратиться к данным табл. 5.

Таблица 5. Факторный анализ рентабельности оборотных активов

Показатель	Факторы	Результат	Влияние

1. Базовые показатели 2. Изменение 3. Изменение r * 4. Изменение
Совокупное влияние факторов

Из нее следует, что негативное влияние на результативный показатель оказали два следующих фактора: посленалоговая ставка процента и коэффициент финансирования. Поскольку условия налогообложения прибыли не изменялись, то необходимо обратить внимание на условия кредитования: процентная ставка возросла на 2 %, в то время как величина заемного капитала снизилась на 33 637 тыс. руб. (на 10 %). Следовательно, необходимо обратить внимание организации на политику использования заемных средств финансирования. Положительное влияние на результативный показатель оказала рентабельность оборотных активов, определяемая с учетом налога на прибыль. Она возросла более чем в три раза; при этом величина оборотных активов снизилась на 15 %. Это свидетельствует об отличной работе хозяйствующего субъекта, правильно выбранной политике управления оборотными активами и ее эффективности. Исходя из этого, можно предположить, что имеющаяся в распоряжении организации прибыль, полученная по итогам отчетного года, будет направлена на расширение масштабов ее деятельности.

Таким образом, разработанные нами формулы оценки рентабельности позволяют значительно расширить аналитические возможности проводимого исследования и принять на этой основе эффективные управленческие решения, направленные на увеличение результативного показателя.