Предпринимательская деятельность

Валютный паритет – основа валютного курса. Валюта и валютный курс

ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ - законодательно устанавливаемое твердое соотношение между двумя валютами, являющимися основой валютного курса, который, однако, обычно отклоняется от В.п. В.п. устанавливается, в первую , по количеству содержащегося в денежных единицах различных стран золота (серебра), затем (в условиях обращения неразменных на золото бумажных денег) - по законодательно устанавливаемому количеству в них золота. Послевоенная система международных валютных отношений отличалась тем, что страны - члены Международного Валютного Фонда были обязаны фиксировать паритеты своих национальных валют в золоте или американских долларах, не имея возможности изменить их более чем на 10 % без санкций фонда. Отклонения валютных курсов допускались в пределах 1 % В.п. Это сделалось нетерпимым в условиях валютного кризиса начала 70-х гг. В 1978 г измененный МВФ исключил золото как базу В.п. В качестве альтернативы ему рекомендовались , ЭКЮ и другие валюты. Это привело к тому. что каждая страна стала выбирать свой механизм формирования паритета национальной валюты и режим ее курса. Возникли разновидности В.п.: курсы продавца и покупателя, курсы различных валютных рынков, курсы на , середину и закрытое валютного рынка. В 1979 г. стал действовать Европейский , фиксирующий стран-участниц БЭС сохранять валютный национальных валют в установленных пределах и не допускать взаимных отклонений рыночных курсов национальных валют от согласованных В современных условиях Устав Международного валютного фонда предусматривает В.п. на базе СДР (специальных прав ) См. т.ж. .

Экономика и право: словарь-справочник. - М.: Вуз и школа . Л. П. Кураков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков . 2004 .

Смотреть что такое "ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ" в других словарях:

- (par of exchange) Теоретический курс обмена (rate of exchange) одной валюты на другую, при котором достигается равновесие предложения и спроса по каждой из этих валют. Паритет валюты занимает промежуточное положение между рыночными курсами… … Финансовый словарь

- (par of exchange) Теоретический курс обмена (rate of exchange) одной валюты на другую, при котором достигается равновесие спроса и предложения по каждой из обеих валют. Паритет валюты занимает промежуточное положение между рыночными курсами… … Словарь бизнес-терминов

ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ - законодательно устанавливаемое твердое соотношение между двумя валютами, являющимися основой валютного курса, который, однако, обычно отклоняется от В.п. В.п. устанавливался, в первую очередь, по количеству содержащегося в денежных единицах… … Юридическая энциклопедия

валютный паритет - Теоретический курс обмена (rate of exchange) одной валюты на другую, при котором достигается равновесие предложения и спроса по каждой из этих валют. Паритет валюты занимает промежуточное положение между рыночными курсами покупки и продажи. См.… … Справочник технического переводчика

Соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке; основа валютного курса, который обычно отклоняется от паритета. В современных условиях Устав МВФ предусматривает установление В.п. на базе СДР (специальных прав… … Юридический словарь

Твердое, официально устанавливаемое соотношение обмена одной валюты на другую. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь

Валютный паритет - Соотношение между валютами двух стран, соответствующее металлическому содержанию их денежных единиц. Соотношение между валютами различных стран, устанавливаемое в законодательном порядке, является основой валютного курса, который обычно… … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

По способу установления валютные курсы делятся на официальные и фактические.

Официальный (биржевой) валютный курс устанавливает центральная валютная биржа страны. По этому курсу совершаются все правительственные расчеты с внешним миром. В Российской Федерации официальным валютным курсом является курс Центрального банка, устанавливаемый на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Фактический валютный банковский курс - это курс, по которому резиденты данной страны могут осуществлять расчеты с иностранными партнерами. Обычно такой курс предлагают основные участники валютного рынка - коммерческие банки.

По отношению к паритетному официальный валютный курс может быть либо завышенным, либо заниженным. Это оказывает существенное влияние на развитие внешней торговли страны посредством изменений ценовых соотношений экспорта и импорта, вызывая изменения внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом. Многие страны манипулируют валютными курсами для обеспечения задач в области как экономического развития, так и защиты от валютного риска. Манипулирование включает целый ряд мероприятий - от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

По отношению к паритету покупательной способности валюты курсы национальной валюты могут быть завышенными, заниженными и паритетными. Завышенный курс национальной валюты - это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс - это официальный курс, установленный ниже паритетного. Паритетный валютный курс определяется как отношение стоимостей однотипных «корзин» товаров и услуг двух стран, выраженных в их национальных валютах.

По способу продажи валюты различают туристический (банкнотный) и валютный (обмен депозитами) курсы. По туристическому курсу обмениваются наличные банкноты и монеты в обменных пунктах, как правило, коммерческих банков. Используется, как правило, в отношении физических лиц . Валютный курс используется коммерческими банками при проведении операций на валютном рынке с безналичной валютой, обычно при осуществлении конверсионных операций различной срочности.

Способ установления валютного курса называется котировкой. Различают прямую и обратную котировки валюты. Под прямой котировкой понимается такое установление валютного курса, при котором за единицу иностранной валюты дается определенное количество национальной. При обратной котировке за единицу национальной валюты дается определенное количество иностранной.

По способу расчета выделяют паритетный и фактический курсы.

Паритетный курс - расчетный курс в международном торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют. При использование золотого стандарта валютный курс рассчитывается на основе золотого паритета валют, учитывающего соотношение валют в зависимости от их золотого содержания.

Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существенного в стране режима валютного курса.

Паритет покупательной способности валют - это соотношение между валютами, обеспечивающее их равную способность покупать стандартный набора товаров и услуг в соответствующих странах. В начале ХХв. Существовала теория абсолютного паритета покупательной способности, базировавшаяся на законе единой цены. Однако эта теория не получила распространения в связи с наличием принципиальных различий в структур цен на товары в странах мира. В 70-х гг. ХХ в. возникла теория относительного паритета покупательной способности, согласно которой колебания валютного курса пропорциональны относительному изменению цен в двух странах. Эта теория применяется для прогнозирования изменений номинального валютного курса страны, оценки ее макроэкономических проблем, в частности инфляции, определение стоимости национальных товаров и услуг на мировых рынках.

По отношению к паритету покупательной способности валют курс может сложиться на уровне паритета, быть завышенным или заниженным.

Отклонения паритетного или фактического курсов валют дают возможность судить и о приоритетах в валютной политике государства. Так, в настоящий момент паритетный курс российского рубля по отношению к доллару США занижен в интересах российских экспортеров. В виду валютной сделки курсы делятся на кассовые, форвардные и кросс-курсы.

Кассовым относятся:

а) Курс TOD (today) - курс «сегодня»;
б) Курс TOM (TOMORROW) - курс «завтра»;
в) Курс спот (spot) - курс валют, устанавливаемый контрагентами на момент заключения сделки при условии обмена валютами не позже второго рабочего дня со дня сделки.

На основе кассовых курсов совершаются кассовые операции.

Форвардный курс- курс валют, устанавливаемый на определенную дату в будущем. Он применяется для проведения срочных операций, таких как своп, форвард, фьючерс, опцион. Расчет курса производиться путем корректировки на срочную разницу курса спот. Срочная разница - это прогнозируемое маркет-майкерами изменение валютного курса в будущем. В случае если предполагается рост курса, говорят о премии, если снижение - о дисконте. Кросс - курс - соотношение между двумя валютами, определяемое на основе приравнивание их курсов к валюте третьей стране. Применяется в случае, если официальная котировка валют не производиться, но ее необходимо определить для проведения внешнеэкономической сделки.

По способу установления курс бывает официальный и неофициальный.

Официальный валютный курс официально объявляется государственными органами. Неофициальный курс может использоваться контрагентами валютных операций по договоренности между ними.

По отношению к участникам сделки валютный курс подразделяется на три типа:

-курс покупателя (bid) - курс, по которому банк покупает базовую валюту;
-курс продавца (offer, Ask) - курс по которому банк продает базовую валюту;
-средний курс - курс без разделения курсов продавца и покупателя

Разница между курсом покупки и продажи называется спрэдом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, именуемую банковской маржей от проведения конверсионных операций.

Валютный курс в зависимости от учета инфляции классифицируется следующим образом:

-реальный - курс, учитывающий инфляцию;
-номинальный - курс, рассчитанный без учета инфляции.

В зависимости продажи валюты выделяют курс наличной и безналичной продажи.

Валютный курс всегда основывался на паритете. Только так государства могут грамотно формировать валютные пары, достигая баланса между предложением, спросом на каждую валюту. Чем характерен валютный паритет? Каковы условия паритетов?

Валютный курс и паритет покупательной способности

Стоимостное выражение национальных денег одной страны в валюте другой страны и есть валютный курс. Паритет покупательной способности определяет, сколько требуется национальной валюты разных стран для покупки определенной потребительской корзины.

Виды паритета:

Частный. Формируется по установленной товарной группе для отображения уровня потребительских цен.
Общий. Определяется по масштабному спектру услуг, товаров для ранжирования стран на «дешевые», «дорогие».

Сравните цены на традиционные гамбургеры в различных странах и узнаете, как соотносится частная покупательная способность выбранных валют.

Если оттолкнетесь от цен в Штатах, то сможете распределить группы общего паритета. Так, в категорию «дорогих» стран попадет Швейцария, Япония, Дания, Норвегия. К «дешевым» - Болгария, Румыния, Македония.

Валютный паритет и его эволюция: хронология изменений

До 1978 года государства определяли валютный паритет, основываясь на привязке валют к золоту. Затем страны, входящие в МВФ для исчислений стали использовать международную валюту, выпускаемую фондом для расчетов между правительствами - СДР.

Через год ЕВС закрепил, сохранил валютный паритет, и его эволюция заканчивается в 1979 году. Евросоюз стал контролировать выполнение обязательств стран по поддержанию валютного паритета в обозначенных пределах.

Сегодня на валютный паритет влияет торговый баланс государств, объем денежных средств, рост инфляции, вмешательство регуляторов. Если курс национальной валюты падает - значит, любой фактор либо их совокупность ухудшается.

Какие существуют условия паритетов на валютно-финансовых рынках?

Предпринимателям для правильного выстраивания сценария событий, прогнозирования последствий принятых решений важно знать теории, разъясняющие основные условия паритетов на валютно-финансовых рынках:

паритета покупательной способности;
паритета процентных ставок;
«эффекта Фишера»;
теории форвардного несмещенного курса.

Предприниматели для нахождения паритетных условий должны использовать экономико-математический аппарат, что поможет выявить взаимосвязи основных индикаторов международного рынка, найти оптимальный путь для вложения капитала.

Паритеты 70-х годов

До конца 1970-х годов паритет валюты определяется через строгую привязку к золотовалютным резервам. Необходимость в индивидуальных корректировках валюты в зависимости от потребительской корзины отсутствовала, учитывалось лишь само соотношение валют, представленных на рынке. Паритеты 70-х годов действовали вплоть до 1978-го года, когда система коренным образом изменилась. Все государства, входящие в МВФ, договорились о новом порядке международного валютного паритета, который контролируется через специальную условную валюту СДР. С 1979-го года Евросоюз контролирует соблюдение этих договоренностей странами-участниками МВФ.

Сравнение структур и паритетов

Любой паритет базируется на покупательской способности потребителей в отдельно взятом государстве. Исходя из него, устанавливается фиксированный или плавающий баланс между покупкой и продажей валюты на международном рынке. Для каждого государства существует свой способ анализировать потребительскую корзину, а также общий рынок товаров и услуг, который влияет на курс валют. Вот почему в современном мире происходит именно сравнение структур и паритетов, а не только сравнение валютных номиналов.

Валютная система РФ

К описанной выше системе валютного регулирования Россия присоединилась в 1992 году, когда вступила в МВФ. Современная валютная система РФ основана на использовании единой денежной единицы - российского рубля. Степень конвертируемости рубля ограничена международными правилами регулирования валютных корзин, она во много зависит от объемов экспорта и импорта для государства в целом. Курс валюты устанавливается на основании ежедневных биржевых котировок центральным российским банком.

Деньги выполняют функции меры стоимости и средства обращения только в пределах соответствующего государства. Вне этих функций покупательная способность определяется сопоставлением с иностранными валютами, и внешняя стоимость денег выражается в единицах иностранных валют. При определении внешней стоимости денег возникают следующие проблемы: определение валютного паритета государственными органами; формирование курсов на валютных рынках.

Валютный паритет - это законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса. В современных условиях валютный паритет устанавливается на основе специальных прав заимствования СДР. СДР - это международная расчетная коллективная валюта, используемая странами - членами МВФ.

Паритет покупательной способности - соотношение между денежными единицами различных стран по их покупательной силе к определенному набору товаров и услуг - удостоверяет, что на мировом рынке один и тот же товар должен иметь во всех странах одинаковую цену, если она исчисляется в одной и той же валюте. Но на мировом рынке товары продаются и покупаются за разные деньги, поэтому между валютами должно существовать определенное соотношение. Это соотношение выражается формулой Кесселя:

Например, 1 доллар = 1,5 евро, или 1 евро = 0,75 доллара, что означает возможность купить одинаковое количество полезной продукции как на 1 доллар, так и на 1,5 евро.

Оба паритета используются при установлении официальных курсов валют.

Валютным курсом называется соотношение между двумя валютами или это цена одной валюты выраженной через другую валюту.

Номинальный валютный курс представляет собой собой фактическую цену одной валюты в единицах другой валюты. Например, цена 1 долл. США на российском рынке в январе 2002 г. была равна 30 руб., а цена одного рубля примерно 0,33 долл. США.

Различают следующие виды валютного курса:

фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;

плавающий - устанавливается на торгах на валютной бирже;

кросс-курс - это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;

текущий - это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;

форвардный или курс срочной сделки, - это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты - национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом .

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO -коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья - валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.

Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой , а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, - валютой котировки . Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая - валютой котировки.

Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная - в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной : цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.

Косвенная (обратная ) котировка курса - это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи - Offer(Ask).

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом .

Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом .