Акции или облигации? Что выгоднее? Чем акции отличаются от облигаций и куда более выгодно инвестировать.

Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня я хотел бы рассмотреть одну из вводных тем для тех, кто задумывается об инвестициях в ценные бумаги: основные отличия акций от облигаций . Как известно, акции и облигации – это два основных вида ценных бумаг, вращающихся на фондовом рынке. При этом между ними есть принципиальная разница, в том числе и для , желающего получать прибыль от вложения личного капитала.

Вот об этой разнице сегодня и пойдет речь. Итак, основные отличия акции от облигации.

Что такое акция?

Акция – это ценная бумага, которая подтверждает факт владения инвестором определенной долей в уставном капитале акционерного общества и дает ему право на получение какой-то части прибыли компании, а также на часть имущества компании, если она будет признана банкротом и ликвидирована.

Любое акционерное предприятие формирует свой капитал только посредством выпуска акций. При этом, если оно основано в форме закрытого акционерного общества, то все эмитированные акции не поступают в открытую продажу на фондовом рынке, а распределяются между учредителями (даже 100% акций могут принадлежать одному учредителю). Инвестировать капитал в акции такого предприятия “человеку с улицы” невозможно.

Если же это открытое акционерное общество, то выпущенные акции, пройдя специальную процедуру листинга или без таковой, поступают в продажу на фондовый рынок, где их может приобрести любой желающий, после чего он становится совладельцем предприятия, а при владении определенной долей акций может даже принимать участие в собрании акционеров и влиять своим голосом на направления развития компании. Размер доли, которую он получает, зависит от общего количества выпущенных акций. К примеру, если предприятие выпустило 1 млн. акций, а инвестор приобрел 1 тыс. акций, то ему принадлежит 0,001 доля капитала компании.

Акции могут быть двух видов, имеющих различия между собой: простыми и привилегированными.

Обыкновенная (простая) акция дает своему владельцу, во-первых, право голоса (1 акция – 1 голос) в управлении компанией, а во-вторых – право на получение дивидендов при распределении чистой прибыли. При этом получение дивидендов и их величина не гарантируется: это зависит от финансового результата предприятия и решения совета учредителей о распределении прибыли.

Фактически частных инвесторов право голоса интересует не так часто, да и чтобы иметь какое-то влияние, надо владеть очень большим количеством акций, что не каждому по карману. И даже получение дивидендов для многих не играет основополагающую роль.

Большинство инвесторов вкладывают капитал в простые акции исключительно со спекулятивными целями: перепродать их в будущем по более высокой цене. Такая спекулятивная прибыль в большинстве случаев оказывается гораздо выше, чем те дивиденды, которые распределяет между участниками акционерное общество.

Привилегированная акция предполагает первоочередные права на получение дивидендов и на расчет при ликвидации компании, но при этом она может ограничивать права владельца на участие в управлении предприятием. Если размер дивидендов по обычным акциям нигде не регламентируется и не гарантируется, то по привилегированным он уже фиксируется в виде либо абсолютного выражения (к примеру, 10 копеек с 1 акции), либо доли от прибыли (например, 0,001% от чистой прибыли на 1 акцию). Еще важно то, что дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться не только из прибыли, но и из других источников (фактически, владелец акции может получить дивиденды даже если предприятие сработало в убыток).

Если сравнивать эти два типа акций, то можно сказать, что простые акции являются более рисковыми ценными бумагами, но, в то же время, могут оказаться и более доходными (могут принести дивиденды и спекулятивный доход больше, чем привилегированные). Привилегированные же акции несут в себе меньшие риски, но и меньшую доходность (она также не гарантируется, но ее размер установлен заранее). Шансов получить дивиденды по привилегированной акции больше, чем по простой, но по простой они могут быть выше.

Кроме того, акции различают и по характеру персонификации: они могут быть именными и на предъявителя. Акции на предъявителя отличаются тем, что могут быть перепроданы на вторичном рынке без необходимости проведения перерегистрации их владельца в общем реестре акционеров. На сегодняшний день в России и Украине все выпущенные акции, согласно законодательству, являются именными, да и в мире акции на предъявителя – это, по сути “отмирающий” вид ценных бумаг.

Каждая акция может иметь несколько разных видов стоимости. Прежде всего, это номинальная стоимость (то, что называют “номинал акции”) – та цена, которая обозначена на самой ценной бумаге. Из номинальной стоимости всех эмитированных акций складывается величина уставного фонда акционерного общества.

Помимо этого акция имеет эмиссионную стоимость – ту цену, по которой она впервые поступила в продажу. Эмиссионная стоимость может как совпадать с номинальной, так и отличаться от нее в большую сторону.

И, наконец, рыночная стоимость акции – то, что в первую очередь должно интересовать инвестора. Это цена, которая формируется на торгах на фондовой бирже, исходя из рыночного спроса и предложения конкретных акций.

Итак, я думаю, что уже примерно должно быть понятно, что такое акция, и теперь, для выявления основных отличий акций от облигаций, необходимо рассмотреть и второй распространенный вид ценных бумаг.

Что такое облигация?

Облигация – это долговая ценная бумага, предполагающая право ее владельца на обратную продажу в оговоренный срок, а также право на получение заранее установленного дохода (так называемый “купонный доход”).

Облигации так же, как и акции, имеют свою номинальную стоимость, но могут продаваться и по другой, более низкой цене. Таким образом, совокупную доходность облигаций для инвестора составляет разница между ценой приобретения и номиналом плюс купонный доход. Причем, существуют так называемые “дисконтные облигации”, которые вообще не предполагают процентного дохода, но продаются дешевле номинала, а выкупаются по номиналу.

Как правило, облигации выпускаются на срок не менее 1 года, чаще – несколько лет.

На английском языке “облигация” звучит как “bond”, поэтому и в русском лексиконе эти ценные бумаги часто называют бондами. (Например, евробонды – это еврооблигации).

Облигации могут выпускать не только предприятия (корпоративные облигации), но и целые области (муниципальные облигации) и даже страны (государственные облигации). Наверняка многим знакомы понятия ГКО (Государственные Казначейские Облигации) и ОГВЗ (Облигации Государственного Внутреннего Займа). Это как раз и есть долговые ценные бумаги страны, посредством выпуска которых государство занимает деньги у своих граждан.

По сути, выпуск облигаций аналогичен получению кредита. Только предприятие или государство в этом случае обращается с просьбой занять деньги не в банк, а к людям – частным инвесторам, имеющим капитал.

Возможность обратно продать облигацию ее эмитенту и получить установленный купонный доход не зависит от прибыльности работы эмитента и решения совета учредителей, как в случае с акцией. Предприятие в любом случае обязано выкупить облигации у держателей по истечению указанного срока и заплатить им причитающиеся проценты.

В то же время, обратите внимание: если компания будет признана банкротом и ликвидируется – держатели ее облигаций не вернут свои деньги и не получат свой доход.

Теперь, когда вы знаете и что такое облигация, можно переходить к основным отличиям акций от облигаций с точки зрения частного инвестора.

Основные отличия акций от облигаций.

1. Облигации гарантируют получение дохода и возврат вложенного капитала, а акции – нет.

2. Акции дают право участия в управлении компанией, а облигации – нет.

3. Акции – более рисковый инструмент для инвестирования, чем облигации.

4. Акции чаще и активнее изменяются в цене, по сравнению с облигациями.

5. Доход от инвестирования в акции может быть потенциально больше, чем от инвестирования в облигации, но, с другой стороны, его может и вообще не быть, либо может быть убыток вплоть до полной потери капитала.

С точки зрения инвестирования, облигации – это более консервативный финансовый инструмент, нежели акции. Риск потери капитала при инвестировании в облигации компаний-лидеров фондового рынка (т.н. “голубые фишки”) близок к нулю, в то время, как их акции могут не только расти в цене, но и падать, благодаря чему инвестиционный капитал может уходить в минус.

Для закрепления рассмотрим небольшой пример. Допустим, некое предприятие выпускает облигации, простые и привилегированные акции.

– Купонный доход по облигациям оно должно выплатить их владельцам в обязательном порядке, независимо от того, сработало оно с прибылью или с убытком.

– Если в отчетный период (год) на предприятии зафиксирован убыток, то дивиденды по акциям, скорее всего, не выплачиваются вообще (в отдельных случаях могут выплачиваться только владельцам привилегированных акций).

– Если предприятие завершило год с прибылью, то в первую очередь дивиденды получают владельцы привилегированных акций (причем, в заранее оговоренном объеме).

– Затем собрание акционеров принимает решение о распределении оставшейся части прибыли: направить ее на выплату дивидендов или на другие цели, если на дивиденды – то какую часть: всю оставшуюся или нет.

– Утвержденная доля оставшейся прибыли распределяется между владельцами простых акций пропорционально доле прибыли на 1 акцию. Таким образом, держатели простых акций могут получить доход гораздо больший, чем владельцы привилегированных и держатели облигаций. Но могут и меньший, или вообще не получить.

Ну вот, надеюсь, вы поняли, каковы основные отличия акций от облигаций. В дальнейшем я буду еще не раз возвращаться к этой теме, говоря об инвестировании в ценные бумаги.

В идеале частный инвестор, вкладывающий капитал в инструменты фондового рынка, должен создавать , который включал бы в себя оба типа ценных бумаг в целях диверсификации рисков.

На этом пока все. Оставайтесь на и следите за обновлениями.

2015 год подходит к концу, для участников рынка это повод оценить свой операции с ценными бумагами, вспомнить об удачных сделках, проанализировать причины потерь и попробовать спрогнозировать будущие события 2016 года.

Представлю свое мнение о доходности секторов акций и облигаций РФ.

Индекс ММВБ колебался от минимума 1390 в январе до максимума 1868 в декабре. Индекс корпоративных облигаций совершил движение от минимума 235 в январе до 283 в декабре. Доходность до погашения изменялась от 16,19% в январе до 11,61% в декабре.

Долгосрочный инвестор мог заработать на курсе акций, купив их при минимуме и продав при максимуме 34% на курсе облигаций 20%. Так как купить при минимуме и продать при максимуме могут только гении, рядовой долгосрочный инвестор вполне мог заработать на колебании курса акций 20%, колебании курса облигаций 12%.

Средняя дивидендная доходность акций составила 5,1%

Средняя купонная доходность облигаций составила 9 %

Общая доходность сектора акций составила 20+5,1=25,1%, облигаций 12+9=21%.

Доходность акции выше доходности облигаций, но и риск вложения в акции выше, чем в облигации, а разница в доходности - это премия за риск вложения в акции.

Расчетная доходность облигаций гарантировано реализуется в определенный период времени, ведь погашение будет по определенному номиналу и величина купонов заранее известна. Остается убедиться в надежности эмитента и тут лучше муниципальные и государственные облигации - выплаты по ним гарантируют субъекты и правительство РФ. Для определения надежности корпоративных облигаций придется заглянуть в финансовую отчетность компании и определить устойчивость финансового положения (кредитоспособность).

2015 год отличался от трех предшествующих лет явно выраженным трендом роста. Минимальная цена была в январе, максимальная в декабре - индексы выросли за год. Представленный выше анализ движения цен индексов может создать впечатление о том, что заработать на покупке и продаже ценных бумаг очень просто, но на практике все сложнее.

Первый вопрос в том, как определить минимум цены индекса акций для начала покупок и максимум, при котором нужно начинать продавать. Второй вопрос в том, как соотнести доходности акций и облигаций для выбора более доходного сектора в определенный период времени.

В предыдущей статье по итогам отчетности 2 квартала 2015 года представлены данные по расчетной чистой прибыли индекса ММВБ 225 рублей и диапазону колебаний коэффициента цена/прибыль Р/Е (ставки капитализации прибыли) от 5 до 9. Итоги отчетности компаний за 3 квартал 2015г показывают, что нижнее и верхнее значение Р/Е увеличилось от 5,7 до 9,7.

Обращаю Ваше внимание на то, что год фундаментального аналитика акций сдвинут относительно календарного года - он начинается и заканчивается 1 мая, потому что основная годовая отчетность компаний публикуется в марте - апреле, а по ее итогам рассчитываются минимумы и максимумы возможных цен отдельных акций и всего индекса ММВБ. Новые значения могут отличаться от предыдущих, как в большую, так и в меньшую сторону.

Цена индекса ММВБ в ближайшие четыре месяца может быть в пределах от 5,7*225=1282 до 9,7*225= 2182, средняя 1732. Вспомним, что индекс ММВБ колебался от минимума 1390 в январе до максимума 1868 в декабре, в пределах представленных параметров.

Долгосрочный инвестор может попробовать:

Начать покупать акции при снижений цены индекса ММВБ на 15%, от среднего расчетного значения (1472);

Продавать при повышении цены индекса на 15% (1991).

Рассчитать подобным образом вероятное движение цен облигаций невозможно, и потому доходность облигаций сравнивается с доходностью акции для оценки того, что доходнее в определенный период времени. В настоящее время при цене индекса ММВБ 1750 Р/Е составляет 1750/225=7,77 а доходность индекса 1/7,77*100=12,87%. Доходность до погашения ликвидных государственных облигаций (ОФЗ) с ценой ниже номинала 10,5%. То есть доходность облигаций, меньше доходности акций на 2,37%. Разница в 2-3% вполне допустима ведь облигации надежнее акций, а это значит, что при нынешних условиях и акции, и облигации имеют одинаковую привлекательность.

Для иллюстрации предположим, что индекс ММВБ поднялся до расчетного максимума 2182 - его доходность составила 10,3%. При таких условиях облигации стали предпочтительнее. При расчетном минимуме индекса ММВБ в 1282 его доходность 17,54%. выше доходности облигаций, при таком соотношении предпочтительнее покупать акции.

Для достижения стабильных положительных результатов на фондовом рынке долгосрочный инвестор может использовать стратегию формирования портфеля в зависимости от соотношения доходности секторов акций и облигаций. В настоящее время справедливо соотношение 50% акций и 50% облигаций. При изменении соотношения доходности секторов нужно менять и соотношение акций и облигаций в портфеле.

Тем, кто предпочитает только акции, стоит присмотреться к облигациям, это расширит возможности получения прибыли.

Представляю индивидуальный прогноз на 2016 год:

Инфляция 9%

Номинальный рост ВВП 8%

Рост чистой прибыли компаний РФ 8%

Рост индекса ММВБ 7%

Рост чистой прибыли индекса ММВБ 7%

Процент дивидендов в чистой прибыли компаний РФ 30%

Рост дивидендов индекса ММВБ 7%

Доходность до погашения по облигациям 10%

Премия за риск по акциям 3%

Общая доходность акций 13%

Рентабельность собственного капитала компаний РФ 12,9%

Средний Р/Е индекса ММВБ 7,7

Будет просто чудом, если этот прогноз сбудется, но тут самое главное не конкретные цифры, а обозначенные ориентиры.

Поздравляю Вас с Новым 2016 годом. Желаю Вам удачных инвестиций.

Блог Николая Наразина

В рубрике «Мнение» публикуются частные обзоры блогеров, мнение которых может не совпадать с позицией экспертов и аналитиков ФГ БКС. Все представленные материалы носят исключительно ознакомительный характер. Не следует при принятии инвестиционных решений всецело полагаться на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа.

Акции и облигации - это основа фондового рынка, то, с чего начинался капитализм и рынок ценных бумаг. На основе этих инструментов создавались позднее другие виды ценных бумаг -опционы, CDO, свопы, фьючерсы и другие. Не теряют свою привлекательность акции и облигации и сегодня. Но прежде чем торговать ими нужно разобраться, что такое акция, что такое облигация, какая между ними разница и как тут можно заработать.

Понятие акции

Акция - это ценная бумага, подтверждающая долевое участие держателя акции (акционера), право на получение дохода в виде дивидендов и право на управление акционерным обществом. Каждая акция несет в себе часть капитала предприятия, чем больше акций есть у акционера - тем большая часть предприятия находится у него в собственности.

Акции выпускаются таких видов:

• обычная - такая акция дает право на управление предприятием (одна акция = один голос), право на получение дивидендов из чистой прибыли предприятия. Размер дивидендов зависит от решения совета директоров и прямо пропорционален количеству акций у акционера;
• привилегированная - закрепляют за акционером право на получение стабильной прибыли вне зависимости от результатов деятельности предприятия, право на первоочередную выплату дивидендов и выдачу имущества при ликвидации. Но могут быть ограничения на право управления предприятием. Все права и ограничения по привилегированным акциям прописываются в уставе акционерного общества.

Акционерное общество производит эмиссию акций и после проведения листинга и первичного распределения, акции попадают на вторичный фондовый рынок, где и происходит торговля акциями. Их могут использовать как средство для инвестиций и для спекуляций.

Инвестиционную привлекательность акции обуславливают дивиденды и курсовая разница. Спекуляции основываются на котировках акций на бирже - доход получают от разницы между ценой покупки и ценой продажи акции.

Понятие облигации

Облигация - это долговое обязательство. Подобно акции ее выпускают на рынок и продают. Лицо, купившее облигацию имеет право на получение от эмитента возмещения стоимости ценной бумаги в оговоренный срок. Кроме возврата стоимости облигации, держатель ценной бумаги может получить определенный процент от стоимости ценной бумаги - купона. То есть облигация - это некоторая разновидность кредита, который получает эмитент на фондовом рынке. Облигации часто выпускают под реализацию определенной программы, доход от которой будет позднее направлен на выплату дохода по ценным бумагам. Срок действия облигации может составлять от 1 года до 20-30 лет.

Облигации выпускаются не только предприятиями, но и государством, финансовыми учреждениями. Привлекательность облигации определяется легкостью в передаче от одного владельца к другому, отсутствием залога и возможностью планировать затраты и прибыль. Торговля облигациями происходит как на первичном рынке - ее можно выкупить непосредственно у эмитента, так и на вторичном рынке - множество облигаций свободно торгуются на различных фондовых биржах.

Доходность облигации определяют две составляющие:

• купон (процент) - периодические выплаты оговоренного процента от стоимости облигации. Процент может быть, как фиксированным, так и плавающим, привязанным к межбанку или рефинансированию;
• разница между ценой покупки и продажи;

Рыночная цена облигации определяется сроком до погашения, накопленным купонным доходом, процентными ставками на банковские депозиты.

Облигация может быть инструментом инвестиций и объектом спекуляций на фондовом рынке, где происходит . Инвестиционный доход приносят как купонные выплаты, так и разница между покупкой и продажей.

На первый взгляд акции и облигации очень похожи. Но различий между ними достаточно.

Различия между акциями и облигациями

Сначала об общих чертах акций и облигаций:

• выпускаются эмитентами на фондовый рынок;
• служат для привлечения дополнительного капитала;
• служат объектом спекуляций на фондовом рынке.

Различий же между ними гораздо больше:

• риск - акции более высокорисковый инструмент, доход по ним зависит от результата работы предприятия. По облигации доход гарантирован и стабилен. Но при ликвидации предприятия акционеры имеют право получить часть имущества предприятия, держатели облигаций же могут остаться ни с чем;
• доход - дивиденды значительно превышают доход от купонов;
• права - облигация дает право только на возврат стоимости облигации, акция дает гораздо большие права - на получение дивидендов, на участие в управлении предприятием;
• срок действия - у облигации точно указанный срок действия, акции выпускаются бессрочно;
• эмитенты - облигации выпускаются государственными и муниципальными органами, финансовыми учреждениями, предприятиями, акции же выпускают акционерные общества.

Что касается и облигации, то облигации предпочитают начинающие инвесторы и спекулянты - риск по облигациям не высок, доход стабилен и понятен. Акции - это больше удел профессионалов. Чтобы более глубже разобраться в различиях между акциями и облигациями, понять их суть и научиться с ними обращаться - подписывайте на блог Школы трейдинга Александра Пурнова. А чтобы научится торговать этими ценными бумагами на фондовых биржах - записывайтесь на курсы в Школу Трейдинга.

Многих начинающие инвесторов интересует вопрос, в чем отличия акций от облигаций? Мы постараемся доступно объяснить этот вопрос, так как это оба вида ценных бумаг активнее других вращаются на фондовых биржах.

Акция – частица в доли предприятия

Отличия акций от облигаций заключается в том, что первые представляют собой определенную долю в уставном капитале предприятия акционерного общества. Они дают инвестору процент прибыли компании, соразмерно количеству акций. Например, некая компания занимается выпуском автомобилей. Количество акций, которые имеются в доли уставного капитала, составляет 10 тыс. Инвестор приобрел 10 на фондовом рынке. Годовая прибыль компании составила 10 млн рублей (кратные цифры взяты для простоты расчета). Следовательно, одна акция дает право на дивиденды в размере (10 млн/10 тыс.) 100 тыс. рублей. Итого для инвестора общая прибыль составила 1 млн руб. (10 акций х 100 тыс. руб.).

Облигации – это долговые обязательства, которые гарантируются компанией при посредничестве биржи, на которой они котируются. Фактически они ничем не отличаются от долговых расписок, которые один человек может написать другому при взятии денег взаймы. Однако принципиальное отличие в том, что облигации можно купить или продать только при посредничестве биржевых брокеров. Это дает дополнительную гарантию для инвесторов, а долговым обязательствам - статус ценных бумаг.

В чем отличие акций от облигаций для покупателя (инвестора)

Основные отличия между этими ценными бумагами для инвестора заключаются в следующем:

• Акция предполагает владение долей уставного фонда. Чем больше этих ценных бумаг имеет инвестор, тем влиятельнее он для принятия решения в компании.
• Доход от акций зависит от биржевых колебаний, спекулянтов, развития компании и т.д. Их курс на каждый день различный, и невозможно предугадать, сколько они будут стоить завтра или через месяц. Облигации – определенный фиксированный доход, который инвестор знает заранее. Он не подвержен никакими биржевыми колебаниями. Покупатель облигаций уже заранее знает, сколько он получит через год владения ими.

Это основные отличия акций от облигаций.

Закрытые и открытые акционерные общества

Все акционерные общества, уставной капитал которых состоит из акций, подразделяются на:

• Открытые (ОАО) – ценные бумаги свободно продаются и покупаются на фондовых рынках.
• Закрытые (ЗАО) – переходят из руки в руки только среди «своих», «случайных людей с улицы» сюда не допускают.

Доходность

Отличия акций от облигаций заключаются также в распределении прибыли.
При покупке ценных бумаг ОАО, необходимо тщательно анализировать рынок и компанию: развитие фирмы, инвестиции, финансовые показатели, состояния отрасли в целом и т.д. Именно от курса компании, от ее прибыли будут идти дивиденды, а значит, расти стоимость ценных бумаг, и, наоборот, чем ниже доходы фирмы, тем дешевле на фондовых рынках котируется курс.

Доходность от акций может быть за счет двух источников:

1. Дивиденды от прибыли компании.
2. При продаже ценных бумаг на фондовых биржах, то есть спекулятивные операции.

Доходность облигации:

1. За счет более высокой номинальной стоимости.
2. От купона, то есть процентов, которые инвесторам выплачиваются после определенного количества времени.
3. Перепродажа на бирже.

Первый и второй пункты оговорены сразу, то есть фундаментальный анализ рынков инвестору не требуется. Цены фиксированы, и их изменить нельзя. Единственный риск – потерять капитал, если компания объявит о банкротстве, однако при покупке акций такой риск тоже присутствует.

Отличия акций от облигаций: плюсы и минусы

Плюсы акций:

• Можно прогнозировать рынок и купить акции по минимальной цене, котировки которых в последствие могут вырасти.
• Два источника дохода, который составляет больший процент, по сравнению с облигациями.
• Дают право в уставном капитале предприятия, а, следовательно, инвестор автоматически становится учредителем.

Минусы акций:

• Инвестор, который не чувствует состояние рынка, определенной сферы, а также не анализирует развитие компаний, может вложить средства в убыточные компании, которые обречены на разорение.
• Нет гарантий в получении прибыли, а также дивидендов.

Плюсы облигаций:

• Не требует фундаментального анализа рынка. Номинальная стоимость акций и процент по купонам фиксированы, не подвержены колебаниям рынков.
• Гарантия получения прибыли.

Минусы облигаций:

• Низкая доходность по сравнению с другими финансовыми инструментами, которая чуть выше банковских депозитов и инфляции.
• Облигации не предполагают долю в уставном капитале предприятия, на какую бы сумму инвестор не закупил ценных бумаг.

Таким образом, мы в общих чертах постарались объяснить, что такое акции и облигации, в чем разница между ними. Конечно, чтобы глубже понять эти финансовые инструменты, а также разработать собственные стратегии биржевой торговли, необходимо находить фундаментальную информацию про них.

Инвестирование в ценные бумаги есть один из путей, ведущих к материальному достатку и финансовой независимости. Эта истина известна пожалуй всем, и многих этот факт не оставляет равнодушными мотивируя их к тому чтобы заняться этим интересным и потенциально высокодоходным видом деятельности.

Новоиспечённые инвесторы зачастую сталкиваются с целым рядом непонятных терминов, формулировок и прочей информацией финансового характера имеющей непосредственное отношение к инвестированию денежных средств на различных рынках и в различные финансовые инструменты. В частности, перед ними может встать вопрос о том, в какие ценные бумаги (финансовые инструменты) следует инвестировать на первых порах своей деятельности.

Наиболее известными и, пожалуй, самыми популярными финансовыми инструментами для большинства частных инвесторов, являются акции и облигации. И те и другие имеют как свои неоспоримые преимущества, так и недостатки. Давайте рассмотрим их более подробно и постараемся вместе с вами определиться с вопросом о том, какие же ценные бумаги наиболее подойдут вам на первых порах инвестиционной деятельности: акции или облигации?

Инвестирование в акции

Для начала давайте определимся с тем, что же представляет собой ценная бумага именуемая акцией.

Акция – это ценная бумага дающая своему владельцу право на долю в бизнесе компании её выпустившей (компании-эмитента).

Бывают два основных типа акций:

1. Обыкновенные;
2. Привилегированные.

Обыкновенные акции позволяют своему владельцу принимать непосредственное участие в управлении компанией. Чем большая доля таких бумаг находится под вашим контролем, тем большее количество голосов вы имеете на общих собраниях акционеров. А значительные доли акций (в размере 5-10% и более, от их общего количества) вообще позволяют претендовать на место в совете директоров компании.

Очень крупный пакет обыкновенных акций может позволить своему владельцу получить полный контроль над компанией. Такой пакет называется контрольным пакетом акций и, чисто теоретически, его размер составляет 50% плюс одна акция. Именно такая доля акций компании гарантированно позволяет получать глобальный перевес при принятии всех ключевых решений касательно её деятельности. Хотя на практике для этого часто достаточно и меньшей доли, например, в тех случаях, когда большая доля бумаг находится в руках , порой, контрольным считается пакет, состоящий из 25-30% акций компании.

Инвестируя в обыкновенные акции вы, по сути, вкладываете свои деньги в бизнес компании их выпустившей. Если этот бизнес будет успешным, то его рыночная капитализация будет расти, а вместе с ней будет расти и стоимость ваших акций. Таким образом, через некоторое время, при желании, вы сможете продать свою долю по цене более высокой, нежели та, по которой вы её изначально приобретали.

Другим источником прибыли от обладания обыкновенными акциями компании, может быть доля прибыли, выплачиваемая в виде дивидендов по ним. Когда очередной отчётный период работы оканчивается для компании благополучно, и она имеет хорошую прибыль, на общем собрании акционеров ставится вопрос о том, чтобы разделить её часть между всеми обладателями обыкновенных акций (пропорционально доли каждого из них).

Если собрание сочтёт это нужным, то дивиденды по обыкновенным акциям компании будут выплачены. Но может быть принято и другое решение, например, о том, чтобы пустить всю полученную прибыль на дальнейшее развитие компании. В этом для многих есть свой резон. Во-первых, такое решение благотворно скажется на дальнейшем росте рыночной капитализации и курсовой стоимости акций компании (что увеличит стоимость доли каждого акционера). А во вторых, при этом не придётся платить налоги (которые пришлось бы уплачивать с прибыли полученной в виде дивидендов).

Основным отличием привилегированных акций от обыкновенных, является как раз тот факт, что дивиденды по ним выплачиваются всегда и в первоочередном порядке. Та прибыль, судьбу которой решают на общем собрании акционеров, уже не включает в себя суммы дивидендов по привилегированным акциям, поскольку они выплачиваются всегда в обязательном порядке.

Кроме этого, привилегированные акции дают своим владельцам право на первоочередное погашение в случае банкротства компании. В том случае, например, когда всё имущество распродаётся с аукциона, с целью распределить всю прибыль между акционерами, владельцы привилегированных акций получают свою долю первыми (но после владельцев облигаций).

Однако, как известно, всему в этом мире есть своя цена. И привилегированные акции, естественно, не исключение. Той ценой, которую платит владелец таких акций за все привилегии, получаемые по ним, является полное отсутствие права голоса на общем собрании акционеров**. Но для большинства частных инвесторов этот момент нельзя назвать критически важным, поскольку доля акций находящаяся в их владении, при любом раскладе не позволяет им принимать сколь-нибудь существенного участия в процессе управления компанией.

** Впрочем, в том случае, если по каким либо причинам компания не сможет выплатить дивиденды по привилегированным акциям, она обязана предоставить право голоса по ним. В большинстве случаев этого стараются не допускать, чтобы не приводить к распылению голосов.

Преимущества и недостатки инвестирования в акции

Основные преимущества:

1. Безусловным преимуществом инвестирования в акции является возможность получения гораздо большего инвестиционного дохода (в сравнении с облигациями);
2. Помимо дохода от роста курсовой стоимости, приятным бонусом может стать получение дополнительного дохода в виде дивидендов (а в случае владения привилегированными акциями, такой бонус будет постоянным);
3. В том случае, если в ваших руках будет находиться достаточно крупный пакет акций компании, вы сможете принимать непосредственное участие в её управлении;
4. Приобрести акции может позволить себе практически каждый, для этого не нужно обладать астрономическим торговым капиталом или быть любимым племянником Рокфеллера. Достаточно лишь зарегистрировать торговый счёт у любого брокера, имеющего аккредитацию на бирже.
5. Акции (особенно те из них, которые относятся к категории голубых фишек), это весьма ликвидный актив. Их можно легко купить и также легко продать (если конечно речь идёт об акциях, включённых в листинг официальных биржевых площадок).
6. Торговать акциями можно не выходя из дома. Для этого необходимо просто установить на свой компьютер , предоставленный вашим брокером.

Основные недостатки:

1. Ну, во-первых, стоимость акций может изменяться не только в большую, но и в меньшую сторону. То есть, купив акции по определённой цене, можно столкнуться с тем, что через некоторое время (вследствие, например, очередного экономического кризиса) эта цена снизится, принеся, таким образом, убыток равный количеству акций, помноженному на размер снижения цены. А в случае банкротства компании можно вообще потерять всё;
2. Хотя сами по себе акции могут стоить относительно недорого, но для того чтобы составить хорошо диверсифицированный , может потребоваться весьма значительная сумма торгового капитала;
3. Успешное инвестирование в акции подразумевает наличие определённых знаний и опыта. Нельзя просто взять и начать торговать акциями, необходимо для начала обзавестись хотя бы базовыми знаниями в области экономики, фундаментального и технического анализа рынка;
4. Издержки в виде комиссионных. Торговля происходит через посредничество брокеров, а те, в свою очередь, требую определённую оплату своих услуг. Кроме этого в число таких неизбежных издержек входят комиссии биржевых площадок и плата за депозитарное обслуживание.

Инвестирование в облигации

Облигация это долговая ценная бумага подтверждающая факт того, что её эмитент взял у вас деньги в долг. По сути это некоторый аналог расписки, только выдаётся эта расписка не конкретным человеком, а целой компанией или даже государством. И выдаётся она не конкретно кому-то, а выпускается на серийной основе (осуществляется её эмиссия).

Можно сказать, что облигация это простой способ взять денег в долг без залогов и поручителей. Когда компании требуются деньги, например, для внедрения новых производственных мощностей или проведения научных исследований, другими словами, для дальнейшего своего развития, возникает потребность в кредитовании. Можно конечно обратиться в банк, но там обязательно потребуется залог. А можно просто взять и выпустить облигации на требуемую сумму.

Покупая облигации мы, тем самым, выступаем в роли кредитора для её эмитента. Помните старуху процентщицу из «Преступления и наказания» Достоевского? Так вот покупая облигации, каждый из нас, в определённой степени, выступает именно в её роли.

Все облигации можно разделить на два основных вида (в зависимости от того в какой форме по ним выплачивается доход):

1. Купонные облигации;
2. Дисконтные облигации.

Прибыль по купонным облигациям получается за счёт установленной процентной ставки от их номинальной стоимости. Эта ставка может быть как фиксированной, так и плавающей. При фиксированном проценте вы заранее знаете тот уровень дохода, который получите в результате обладания облигацией. Плавающая же ставка, как правило, привязывается к чему либо (к ставке Центрального банка или, например, к ставке LIBOR), а потому не позволяет точно предсказать уровень дохода по таким облигациям.

Купонными такие облигации называются с тех пор, когда они выпускались на бумажном носителе и имели отрывные корешки – купоны по которым в заданные промежутки времени выплачивались проценты.

Прибыль по дисконтным облигациям получается за счёт того, что стоимость их приобретения заведомо ниже номинальной (стоимости погашения) на заранее определённую величину. То есть, они приобретаются с дисконтом, отсюда и название.

Допустим, если вы покупаете дисконтную облигацию сроком на пять лет за 10000 рублей, то по истечении указанного срока вы сможете продать её, например, за 15000 рублей (в зависимости от её номинала). Впрочем, для того чтобы получить по ним прибыль, вовсе не обязательно дожидаться установленного срока погашения. Дисконтная облигация это, как правило, достаточно ликвидный актив, который можно в любой момент продать на бирже. И чем ближе при этом будет срок их погашения, тем ближе к номиналу будет цена таких облигаций.

Преимущества и недостатки инвестирования в облигации

Преимущества:

1. Минимальный риск. Владелец облигации не беспокоится о том, что она понизится в цене, так как по самой природе своей это простое долговое обязательство с гарантированным процентом прибыли по нему. То есть, эмитент облигации (в роли которого могут выступать банки, коммерческие компании или даже государство) обязуется погасить свой долг перед её держателем (возникший в тот момент времени, когда облигация была куплена), плюс выплатить ему определённые проценты;
2. Можно инвестировать в облигации, номинированные в иностранной валюте и получать, таким образом, доход, намного превышающий банковский процент по валютным вкладам;
3. Выплаты по облигациям всегда осуществляются в приоритетном порядке (перед выплатами по обыкновенным и даже по привилегированным акциям). Это касается, в том числе, и выплат осуществляемых в случае банкротства эмитента;
4. Это достаточно ликвидный финансовый инструмент, который в случае необходимости можно продать на бирже раньше установленного срока погашения;
5. Доход, полученный от некоторых видов облигаций, не подлежит налогообложению.

Недостатки:

1. Сравнительно низкая доходность. Прибыль по облигациям, хотя и превышает, например, процент по банковскому депозиту, но заметно уступает акциям. Это можно назвать своего рода платой за их надёжность;
2. Облигация не даёт своему владельцу ни доли в бизнесе компании, ни прав по управлению ею. Это просто долговое обязательство;
3. В отличие, например, от банковского депозита, деньги, вложенные в облигации, не подлежат действию программы обязательного страхования вкладов. Это означает, что в случае дефолта эмитента можно их потерять. Однако в случае с акциями ситуация аналогичная.

Подводим итоги

Поскольку каждый инвестор это, прежде всего, человек со своими индивидуальными психоэмоциональными характеристиками, то рекомендовать всем подряд инвестировать в облигации (по причине их высокой надёжности) или в акции (по причине более высокой потенциальной доходности), однозначно нельзя. Однако, ознакомившись с вышеописанными достоинствами и недостатками каждого из рассматриваемых здесь финансовых инструментов можно сделать для себя определённые выводы, и понять какой из описанных видов ценных бумаг ближе лично для вас.

Для людей не склонных к риску и (или) имеющих повышенную чувствительность даже к небольшим убыткам, есть смысл инвестировать свои деньги в облигации. Тем кто готов принимать на себя определённый риск (и это не вызывает сильного душевного дискомфорта), а кроме того, имеет способность к анализу и быстрому усвоению новой информации, есть смысл попробовать инвестировать в акции.

Следует отметить тот факт, что в большинстве случаев, хорошо сбалансированный диверсифицированный инвестиционный портфель содержит в себе как акции, так и облигации. При этом для консервативных (низко рискованных) портфелей характерен сдвиг баланса в сторону облигаций, а для портфелей агрессивных инвестиций, акцент смещается в сторону увеличения относительной доли акций.