В состав прямых инвестиций входят:

Вложения компаниями за рубеж собственного капитала;

Капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях.

Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведённая прямому инвестору.

Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредита и займов между прямым инвестором, с одной стороны и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами – другой.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму.

Дочерней компании – предприятие, в котором прямой инвестор – нерезидент владеет более 50 % капитала;

Ассоциированной компании – предприятие, в котором прямой инвестор – нерезидент владеет в менее 50 % капитала;

Филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.

Международными организации установлена граница (условно) для предприятий с иностранными инвестициями в 10% капитала, принадлежащего иностранному инвестору в целях обеспечения сопоставимости учёта движения прямых инвестиций в платёжном балансе.

Положительный эффект от прямого инвестирования состоит в том, что оно обеспечивает:

Перенос практических навыков и управленческого мастерства прямого инвестора на предприятия прямого инвестирования;

Взаимовыгодный обмен передовых технологий и ноу-хау;

Мультипликативный эффект, способствуя развитию смежных национальных производств и производств, обеспечивающих жизнедеятельность предприятий прямого инвестирования;

Активизация конкуренции и развитие малого бизнеса в национальном производстве;

Определённую социально- экономическую стабильность и улучшение криминальной ситуации в регионах размещения;

Расширение налоговой базы принимающей страны;

Рост занятости и доходов за счет персонала предприятий прямого инвестирования и т.д.

Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и/или получения дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим объектом.

Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе:

Акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Долговые ценные бумаги – обращающиеся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ. Выступают в форме:

а) облигаций, простого векселя, долговой расписки – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;

б) казначейских векселей, депозитных сертификатов, банковских акцентов – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определённую дату.

В) финансовых дериватов - имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Главная причина осуществления портфельного инвестирования – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль и допустимый уровень риска.

Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми странами.

Портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности.

При формировании портфеля перед инвестором стоят две задачи. 1) оптимизация портфеля; 2) минимизация инвестиционного риска. Портфель инвестиций используются также как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода.

Особенности портфельных инвестиций в Российской Федерации.

В силу неразвитости рынка ценных бумаг портфель инвестиций не составляют большой суммы;

В основном приобретаются ценные бумаги топливно-энергетического комплекса и металлургии.

Движение частных инвестиций характеризуется перемещением по следующим направлениям:

а) между странами с высокоразвитой промышленностью, где имеет место движение портфельных инвестиций;

б) в станы, уже располагающие значительным промышленным потенциалом (Австрия, Канада, ЮАР, Бразилия, Мексика), где прямые инвестиции более значительны, чем портфельные;

в) в страны со слаборазвитой экономикой, но обладающие богатыми сырьевыми ресурсами, куда направляются только прямые капитальные вложения.

Особо следует выделить страны со слаборазвитой экономикой и бедными природными ресурсами, которые вообще не привлекают частный капитал.

Таким образом, соотношение между прямыми и портфельными вложениями зависит от степени экономического развития той страны, куда они направляются. Преимущество портфельных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения. В экономически слабо развитых странах население менее склонно к инвестированию и более склонно к потреблению. Поэтому здесь предпочтительнее осуществлять прямые инвестиции, предназначенные для освоения природных ресурсов и производство сырья. В данном случае специалисты, способны использовать капитал, мигрируют вслед за ним.

Наряду с частными инвестициями существенное развитие получают государственные инвестиции . Они нацелены, как правило, не на максимизацию прибыли, а на решение политических задач. Например, знаменитый план Маршалла преследовал цель не только помочь народам Западной Европы избежать нищеты, но и воспрепятствовать коммунистическому проникновению, защитить определённый образ общественной и политической мысли.

Государственные инвестиции предполагают использование капитала за рубежом либо непосредственно, либо через правительство страны-заёмщика в формах:

1) прямых капиталовложений;

2) межправительственных займов;

3) экономической помощи.

Прямые государственные инвестиции поступают в страну через посредничество государственных структур. Они включают:

Предпринимательскую деятельность государства на иностранной территории;

Покупку акций частных компаний с целью их контроля;

Вложение капитала в экономики зависимых от данного государства стран.

Начало эпохи глобализации всех процессов, в первую очередь, экономических, ставит перед многими предпринимателями, инвесторами задачи выбора наиболее эффективной и соответствующей духу времени модели ведения бизнеса. Появление таких новых форм бизнес-моделей как интернет — ритейлеры (Amazon.com, eBay, Alibaba, TaoBao), набирающие силу в инновационном секторе крауд инвестинговые (crowd investing) инвестиционные платформы, как и отсутствие, по сути, каких-бы то ни было границ движения капитала, интеллектуальных ресурсов и знаний, ставит пред многими традиционными формами ведения бизнеса непростую задачу выживания в высококонкурентной бизнес — среде.

Кроме этого, следует добавить развитие ускоренными темпами новых технологий управления капиталом (с использованием новейших методов инвестирования через коммуникационные сети), распределение финансовых потоков не только через традиционные банковские структуры, офшорные центры прибыли, но и через электронные биржевые и аукционные площадки, платежные системы и т.д. В этом контексте привычные понятия как прямые портфельные и прочие инвестиции приобретают совсем иное значение и дают новые уникальные возможности инвесторам.

Для того, чтобы эффективно управлять бизнесом и принимать адекватные текущим условиям управленческие решения, необходимо четко представлять, что такое прямые инвестиции и портфельные, логику их связи между собой и внешними условиями. В первую очередь, необходимо помнить, что прямые и , определение которых, представленное в академической науке, давно устарело, поскольку взаимопроникновение финансового и промышленного капитала давно стерло всякие границы между ними.

В общем определении прямые инвестиции представляют собой вложение капитала непосредственно в сам бизнес, полный контроль над ним и всеми производственными и финансовыми потоками. Причем, этот контроль может устанавливаться как прямой покупкой компании, так и через технологии приобретения контрольного или блокирующего пакета акций, (как на открытом рынке, так и на внебиржевом) через те же прямые портфельные инвестиции.

Портфельные прямые инвестиции представляют собой преимущественное вложение капитала в финансовые инструменты для получения приращения его стоимости на заданном периоде времени.

Если говорить об их свойствах, то характеристика прямых инвестиций и портфельных инвестиций во многом схожа в той части, что вложения капитала как напрямую в бизнес, так и в ценные бумаги, предусматривают:

• Получение прибыли к заданному моменту времени
• Принципы диверсификации финансовых вложений — инвестиции портфельные и прямые
• Риски (см. ), присущие как реальному сектору экономике, так и его финансовой составляющей
• Управление движением финансовых потоков как в производственном активе, так и активами, входящими в состав инвестиционного портфеля
• Степень профессиональной и экономической компетенции в вопросах , связанных с ведением конкретного бизнеса, или участием в его управлении посредством вхождения в уставной (акционерный) капитал

Здесь стоит также отметить, что инвестиции прямые и портфельные это очень эффективный механизм перераспределения капитала от не конкурентоспособных и морально устаревших секторов экономики и компаний к более перспективным и новаторским видам бизнеса.

Отличие портфельных инвестиций от прямых инвестиций главным образом состоит в том, что портфельный инвестор, используя более ликвидные инструменты, всегда может быстро перегруппировать активы в своем портфеле, чего, естественно, не предоставляется возможным сделать инвестору купившему завод, торговую сеть или недвижимость. Например, пакет акций на IPO всегда проще разместить на фондовой бирже, чем найти прямого покупателя, который может запросить еще и существенный дисконт.

С другой стороны, основное положительное отличие прямых от портфельных инвестиций состоит в том, что владелец реально действующего предприятия менее подвержен рыночным рискам, связанным с колебанием цен на фондовых биржевых площадках.

Резюмируя сказанное, следует заключить, что прямые и портфельные инвестиции и их механизм действия имеет больше сходства, чем различий, что собственно и подтверждается практикой. Например, многие компании и корпорации имеют специальные подразделения, занимающиеся формированием и управлением портфелем ценных бумаг как самой компании, так и бизнеса партнеров, конкурентов.

Прямые портфельные и иностранные инвестиции в Российской экономике

Период становления современной экономики России сравнительно очень мал, но накопленный предпринимательский опыт и знания в значительной степени достаточны для того, чтобы говорить о наличии фундаментальных предпосылок развития инвестиционного бизнеса.

Предыдущие периоды становления инвестиционной индустрии, начиная от чековой (ваучерной) приватизации до «золотого» периода российского фондового рынка (до начала кризиса 2008-2009) во многом связано также и с тем, что иностранные инвестиции прямые и портфельные составляли довольно значительную часть российского инвестиционного рынка.

Например, до 2009 года доля иностранных инвесторов в фондовых активах, котировавшихся на ММВБ, доходила до 40-45 % (по данным агентства РБК).

Здесь необходимо сделать, правда, одно небольшое уточнение. В статистике в отношении иностранных инвестиций учитывается только конечный пункт прихода денег из-за границы и не учитываются действительное их первоначальное происхождение.

Поэтому иностранными инвестициями следует считать (порядка более 70-80 %) финансовые активы самих российских компаний. Эти деньги репатриированы из оффшорных юрисдикций для вложения в отечественный бизнес.

Кроме этого, значительная часть иностранных денег предпочитала именно портфельную форму инвестирования капиталов, во многом опасаясь рыночного риска прямых вложений в российскую экономику и отсутствия гарантий защищенности прав собственности. Тем не менее, портфельные инвестиции и прямые инвестиции как российского, так и иностранного происхождения, сыграли значительную роль в росте национальной экономики до начала кризисного 2013-2014 гг., обеспечивая средний прирост ВВП на уровне 3-4 %.

Если говорить о секторах экономики, инструментов вложения капитала со стороны иностранных инвесторов, то отличие портфельных инвестиций от прямых проявлялось наиболее явно. Наибольшим спросом пользовались активы (акции), представлявшие нефтегазовый сектор (Газпром, Лукойл, Юкос, Сургутнефтегаз, Уралкалий) банковский (Сбербанк, ВТБ) промышленный (НЛМК, ММК, ЧТЗ, КАМАЗ).

В то время как реальный сектор был представлен частичным участием инвесторов в проектах нефтедобычи (Проекты Сахалин-1,3, газопровод Северный поток-1, покупка ТНК ВР) и в нескольких проектах машиностроения (типа Авто Ваз, Суперджет100, отверточная сборка автомобилей в Калуге или Всеволожске и т.д.).

В завершении темы несколько слов о том, что определение прямые и портфельные инвестиции в настоящее время стало практически условным, и инвестиционный фонд при определенных условиях может стать владельцем крупного предприятия, фирмы так же, как любой предприниматель аналогичным образом (иногда сам того не осознавая) может быть обычным портфельным управляющим. Главный секрет – это поставленные цели, которые и формируют окончательное представление инвестора о том, куда и как вкладывать свой капитал.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

по дисциплине: «Иностранные инвестиции»

Тема: Прямые и портфельные инвестиции

Выполнил: студент

Свиридов Д.

Санкт-Петербург

Введение

1. Экономическая сущность и формы инвестиций

2. Внутренние и внешние источники инвестиций

3. Прямые инвестиции

4. Портфельные инвестиции

5. Принципы формирования инвестиционного портфеля

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время экономика России находится на подъеме: профицит бюджета, снижение уровня инфляции, укрепление курса рубля, повышение деловой активности в экономике. Однако структура российской экономики, в которой основной акцент сделан на добывающую промышленность, не претерпевает существенных изменений. По мнению экспертов, практически полный износ основных фондов многих российских предприятий придется на 2005-2007 годы. Соответственно, модернизация предприятий является ключевым фактором успешного развития экономики России в ближайшие годы.

В связи с этим, основной и наиболее актуальной задачей государственной политики в сфере модернизации промышленности страны является создание условий для динамичного инвестиционного процесса. В качестве примера можно рассмотреть страны, которые за сравнительно короткий срок после второй мировой войны модернизировали свою экономику (Япония и некоторые западноевропейские государства). Их отличительной чертой являлся очень высокий удельный вес инвестиций в валовом национальном продукте. Стимулирование инвестиций в целях модернизации промышленной структуры проводилось и в США как в начале 60-х годов, так и в 80-е годы.

Проблема инвестиций в России усложняется еще и тем, что многие российские и зарубежные инвесторы помнят последствия финансового кризиса 1998 года. До сих пор, многие зарубежные инвесторы, покинувшие российский рынок после кризиса 1998 года, так и не вернулись обратно. В связи с этим государственные органы в последнее время уделяют особое внимание инвестиционному климату в России, который отражает риски и эффективность вложения средств.

Характерными чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Для проведение реконструкции старого и покупки нового оборудования предприятию необходимо крупное вложение денег, которое предприятию, чаще всего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств предприятие должно проводить агрессивную инвестиционную политику.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Значимость всестороннего исследования государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного и социального потенциала России, повышением его эффективности, проведения действенных антициклической и социальной политики.

Основной целью данной данного реферата является раскрытие сущности инвестиций. В реферате будет рассказано понятия и сущность инвестиций, также будет раскрыта тема про источники инвестиций. Изучены прямые и портфельные инвестиции и их состав и функции.

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ

Понятие “инвестиции” достаточно многогранно. В целом, под инвестициями в экономической литературе понимается любая текущая деятельность, которая увеличивает будущую способность экономики производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами. Экономическим мотивом инвестирования средств является получение дохода от их вложения. Другими словами, к инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема капиталов. Потребительские вложения, например, в приобретение бытовой техники, автомобилей для бытового личного пользования и других товаров по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся. В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

· реальные (капиталообразующие) инвестиции;

· портфельные инвестиции;

· инвестиции в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции - это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Портфельные инвестиции - это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги.

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

Инвестиции в экономической литературе обычно классифицируют по следующим основным признакам:

1. По характеру участия в инвестировании:

а) прямые инвестиции - непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б) косвенные инвестиции - инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению -- выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

2. По периоду инвестирования:

а) краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);

б) долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет.

3. По форме собственности:

а) частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями;

б) государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

в) иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

г) совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

4. По региональному признаку:

а) внутренние инвестиции -- вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

б) инвестиции за границей -- вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

2. ВНУТРЕННИЕ И ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Основные источники инвестиций приведены на рис.1:

Рис.1.Источники средств для инвестиций

Инвестиции, в особенности реальные (капиталообразующие) инвестиции, могут осуществляться как за счет внутренних (национальных), так и за счет внешних (иностранных) источников. Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны. Первоначально, рассмотрим внутренние источники инвестиций. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Так, население может откладывать определенные средства на будущее, компании могут реинвестировать часть полученной от своей деятельности прибыли, а правительство накапливать средства за счет превышения поступлений средств в бюджет над расходами. В то же время, объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране, поскольку часть средств направляется на потребление, а оставшаяся часть - на инвестиции. Исходя из этого, можно выделить следующие основные внутренние источники инвестиций:

а) прибыль

Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника инвестиций. Часть полученной прибыли направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными. Недостаток финансовых ресурсов, в том числе на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако следует учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.

б) банковский кредит

Банковское кредитование во многих развитых странах является одним из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты. В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны.

в) эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг постепенно становится в России источником инвестиций. В то же время, в развитых странах именно выпуск ценных бумаг является одним из основных источников финансирования инвестиционных проектов. В целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.

г) бюджетное финансирование

В настоящее время в России наблюдается профицит государственного бюджета. Благодаря этому, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может использоваться как безвозвратное бюджетное финансирование национально значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов. Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры и т.д. На современном этапе развития экономики России приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного развития и поддержание научно-производственного потенциала.

д) амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в настоящее время в России амортизационные отчисления обесцениваются из-за инфляции, что значительно сокращает их роль в качестве источников инвестирования. Финансовых средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного экономического развития страны. Это особенно актуально для стран с развивающейся или переходной экономикой.

инвестиция зарубежный портфель регулирование

3. ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Прямые инвестиции - инвестиции, вкладываемые непосредственно в производство и сбыт конкретного вида продукции; инвестиции, обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций. Прямые инвестиции - это капиталовложения в возведение хозяйственных объектов за рубежом. Они дают право полного контроля над собственностью. Форма получения дохода - предпринимательская прибыль. В данный момент преобладают над портфельными. Дают право создавать собственное производство за рубежом, включаться в экономику других стран, пользоваться льготами как иностранному собственнику. Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

3.1 Прямые зарубежные инвестиции

Прямые зарубежные инвестиции оказывают существенное воздействие на всю мировую экономику, также ее сердцевину - международный бизнес.

С экономической точки зрения, с позиций фирм - это: обеспечение для себя стабильно рынка непосредственно или в качестве трамплина для выхода на мировые рынки ""третьих стран""; образование своего ""внутреннего ранка"", те или иные секторы которого расположены в отдельных странах; включение своего интереса в межгосударственные отношения на региональном и более широком международном уровне. Прямые инвестиции подразумевают наличие иностранного контроля над 10 или более процентами обычных акций, либо ""эффективного голоса"" в управлении предприятием. Для некоторых это связано только с собственностью, долей в акционерном капитале, которую можно получить посредством: приобретения акций за рубежом; реинвестирования прибыли; внутрифирменных займов или внутрифирменной задолженности.

Существует и активно развивается, кроме того, и такие различные не акционерные формы, как субконтракты, управленческие соглашения, франчайзинг, лицензионные сделки, раздел продукции и др.

4. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Портфельные инвестиции - инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг; небольшие по размеры инвестиции, которые не могут обеспечить их владельцу контроль над предприятием. Портфельные инвестиции - это вложения в ценные бумаги, скупка акций предприятий другой страны. Преобладают в тех странах, где неустойчивая политическая экономическая среда. Они не дают права контроля над собственностью, а обеспечивают влияние на предприятие и получение доходов в форме дивидендов. Портфельные инвестиции -- это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т.е. производительного) капитала.

Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на:

1) реальные инвестиции;

2) портфельные инвестиции.

Инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам понимают их распределение по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

1) государственные;

2) муниципальные;

3) частные (вложения средств гражданами);

4) общественных объединений (потребительской кооперации и др.);

5) смешанные формы (без иностранного капитала);

6) иностранные;

7) смешанная форма с иностранным участием.

4.1 Портфельные зарубежные инвестиции

Портфельные зарубежные инвестиции - это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью. Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций в начале 2000-х годов составила 35 - 40%. Общий размер портфельных зарубежных инвестиций только в развивающиеся страны в 2004 году составил 86,6 млрд. долларов.

Часто бывает трудно провести четкую границу между прямыми и портфельными зарубежными инвестициями. Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

5. ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Рассмотрим более подробно понятие ликвидности. Под ликвидностью любого финансового ресурса понимается способность его участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг). Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

стабильность получения дохода,

ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации:и др.); на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг. Это объясняется тем, что бумаги одного типа сильно коррелируют, т.е. если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той или иной компании.

Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск - как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др.

Оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов: сформировавшегося рынка ценных бумаг, определенного периода его функционирования, статистики рынка и др.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в несколько этапов:

формулирование целей его создания и определение их приоритетности (в частности, что важнее - регулярное получение дивидендов или рост стоимости активов), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонения от ожидаемой прибыли и т. п.;

выбор финансовой компании (это может быть отечественная или зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд критериев: репутация фирмы, ее доступность, виды предлагаемых фирмой портфелей, их доходность, виды используемых инвестиционных инструментов и т. п.);

выбор банка, который будет вести инвестиционный счет.

Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.

Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.

Принцип диверсификации. Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа хорошо проявляется в старинной английской поговорке: do not put all eggs in one basket - "не кладите все яйца в одну корзину".

На нашем языке это звучит - не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам ни казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки.

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина --от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов. Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.

Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг - проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.

Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом. Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.

То же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п. Представьте себе, например, что в октябре 1994 года вы вложили все средства в акции различных предприятий Чечни.

Еще более глубокий анализ возможен с применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет. Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна. Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.

Принцип достаточной ликвидности. Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

необходимо выбрать оптимальный тип портфеля

оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода

определить первоначальный состав портфеля

выбрать схему дальнейшего управления портфелем

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

В итоге необходимо отметить, что в настоящее время инвестиции в первую очередь должны направляться на развитие производства, вкладываться в производственные фонды и другие активы. Поэтому при реализации стратегии экономического роста Правительством должны быть созданы условия и механизмы управления, необходимые для предложения долгосрочных “дешевых денег” для развития производства и экономики в целом.

Формирующаяся Российская инновационная система должна, не только обеспечивать становление экономики, основанной на знаниях, но и способствовать участию России в качестве равноправного партнера в мировом инновационном процессе. Несмотря на то, что до настоящего времени инновационная деятельность еще не стала основой экономического развития страны, за последнее десятилетие созданы реальные предпосылки к переходу на инновационный путь развития. По итогам анализа факторов, влияющих на инвестиционный климат, и современного политического и экономического состояния России представляется возможным проведение следующих мероприятий по улучшению инвестиционного климата в России: обеспечение политической стабильности и последовательности реформ в стране, проведение мероприятий по дальнейшему сокращению инфляции, налоговое стимулирование инвестиционной деятельности, развитие фондового рынка и стимулирование сохранения российского капитала в стране.

В этом реферате мы рассмотрели, что такое инвестиции и какие их виды встречаются в экономики. Узнали сущности инвестиции, источники инвестиции и их формирование. Наиболее подробно были рассмотрены прямые инвестиции и их значение, и портфельные с их подробным описанием понятия, состава и использования портфеля.

В заключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Блохина Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики, 2003, № 1.

2. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир. 2008 - 860.

3. Балабанов И.Т./ Финансовый менеджмент: Учебн. пособие - М.: Финансы и статистика, 2000.

4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.

5. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования // Российский экономический журнал, 2003, № 7.

6. Серов В.М., Ивановский В.С., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб.пособие для Вузов / ГУУ - М.: ЗАО “Финстатинформ”, 2002 - 175 с.

7. Уринсон Я. “О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России” // Вопросы экономики, 2001, №1.

8. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2001. - 160 с. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1999- 1028 с.

9. Ходов Л. О разграничении прямых и портфельных инвестиций. - М., РЭЖ, №2, 2006.

10. Корнюхина Н.Б. Источники инвестиционных ресурсов в России. // ЭКО.- 2001.- №1.- С. 76.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Экономическое значение и роль инвестиций. Объекты классификации инвестиций. Реальные, финансовые, прямые, портфельные, долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Особенности проведения современной инвестиционной политики и её роль в развитии государства.

курсовая работа , добавлен 30.03.2016


Структура предпринимательского капитала и основные методы его формирования. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования. Анализ структуры и динамики иностранных инвестиций в России.

курсовая работа , добавлен 14.09.2015


Прямые иностранные инвестиции как одна их форм зарубежных инвестиций. Концепции прямых иностранных инвестиций, их основные особенности. Порядок осуществления прямого инвестирования. Прямые иностранные инвестиции в России: состояние, проблемы, возможности.

реферат , добавлен 20.10.2010


Фонды прямых инвестиций. Частные, государственные и иностранные инвестиции. Собственные финансовые ресурсы. Эмиссия ценных бумаг. Портфельные иностранные инвестиции. Теория динамики инвестиций. Значение инвестиций для развития экономики России.

курсовая работа , добавлен 25.04.2013


Сущность, законодательная основа и роль иностранных инвестиций в экономике России. Портфельные и прямые иностранные инвестиции в экономике России, динамика их поступления. Проблемы улучшения и направления стабилизации инвестиционного климата РФ.

курсовая работа , добавлен 14.11.2014


Понятие и сущность инвестиций, портфельные и реальные (прямые) формы и основные компоненты. Изменение их сущности с принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации "Об инвестиционной деятельности в РСФСР". Роль стратегических и портфельных инвесторов.

презентация , добавлен 03.01.2014


Теоретические основы инвестиций: сущность, видовая структура - прямые, портфельные и прочие. Общая характеристика инвестиционного климата в России, проблемы правового регулирования иностранных инвестиций и влияние различных факторов, пути преодоления.

курсовая работа , добавлен 25.12.2011


Сущность, классификация, структура и значение инвестиций. Внутренние и внешние источники инвестиций. Методы и принципы инвестирования. Экономическая оценка инвестиций. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Размеры производства.

курсовая работа , добавлен 18.06.2008


Сущность инвестиций и их виды. Спрос на инвестициист. Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия "I-S". Проблемы превращения сбережений в инвестиции в России. Внутренние внешние источники финансирования.

курсовая работа , добавлен 23.11.2008


Оценка роли инвестирования в развитии экономики Республики Беларусь. Основные формы инвестиций, возможность их применения для улучшения экономической ситуации в стране. Внутренние и внешние источники инвестиции. Результаты инвестиционной политики.

Что такое прямые и портфельные инвестиции и чем они отличаются друг до друга? Начнём с первой части. Прямые инвестиции это вложение денег в какой-либо проект (компанию). Прямые инвестиции предоставляют право инвестору активно участвовать в управлении компанией, а также оказывать влияние на решения, которые будут приниматься руководителями этой компании. То есть прямые инвестиции дают инвестору достаточно много прав. Ну а если сумма вложений позволит приобрести контрольный пакет акций, то фирма практически попадает под контроль инвестора, который в этом случае получает ещё больше прав.

А теперь расскажу о портфельных инвестициях. Портфельные инвестиции это приобретение доли акций компании. Но она должна быть такой, чтобы портфельный инвестор не мог участвовать в обсуждении и принятии решений по работе фирмы.
Ещё замечу, если прямые инвестиции предполагают получение дохода в среднесрочной и долгосрочной перспективе, то портфельные инвестиции имеют цель получения прибыли в короткие сроки.
Поговорим о портфельных инвестициях немного подробней.

Виды портфельных инвестиций

Виды портфельных инвестиций определяются на основании их прибыльности и риска. Есть три основных вида инвестиций портфельного инвестора.
Инвестиции с высоким процентом дохода. Они предполагают и высокий уровень риска.
Инвестиции, имеющие средний размер прибыли и риски в них, соответственно будут ниже.
Третий вид портфельных инвестиций можно назвать комбинированным, потому что портфельный инвестор вкладывает средства как в активы с высокой доходностью, так и в бумаги, имеющие среднюю прибыль. Что, по сути, является диверсификацией рисков.
Ещё существуют виды портфельных инвестиций по срокам, а также национальные и иностранные.

Иностранные портфельные инвестиции

Как я уже сказал выше, одним из видов вложения средств являются иностранные портфельные инвестиции. Они хороши тем, что создают большое пространство для выбора объектов вложений. Среди множества стран можно найти акции компаний, оптимально подходящих как по размеру дохода, так и по степени риска. Но есть, конечно и недостатки. Иностранные портфельные инвестиции требуют знания экономики, политики и языка страны. Иначе сделать правильный выбор будет затруднительно. Кроме этого, иностранные портфельные инвестиции создают юридические сложности, а также проблемы в налогообложении. К тому же возрастут расходы по оформлению инвестиций и их обслуживанию.

Теперь, надеюсь, вам понятно, что такое прямые и портфельные инвестиции.
Вообще эта тема очень обширная. Для того, чтобы чувствовать себя в ней профессионалом, нужно очень потрудиться. И начать надо с получения максимально возможного объёма знаний в этой области. Я в своём блоге рассказываю лишь о базовых понятиях. Но если есть намерение заниматься инвестированием серьёзно, то надо «копать глубже».