Фискальная политика и государственный долг. Бюджетно-налоговая политика

Фискальная политика – это сознательное манипулирование государственным бюджетом, направленное на стабилизацию экономического развития. Механизм действия фискальной политики включает две части: 1) дискреционную фискальную политику, осуществляемую через преднамеренное изменение налогов (налоговых ставок) и объема правительственных расходов (государственных закупок товаров и услуг и трансфертных платежей; 2) недискреционную фискальную политику или политику встроенных стабилизаторов, основанную на зависимости изменений налоговых поступлений и государственных трансфертов от цикла деловой активности.

Цель фискальной политики – обеспечение неинфляционного производства в условиях полной занятости и стимулирование экономического роста.

Прежде чем мы перейдем к анализу сущности фискальной политики, остановимся на основных ее компонентах : государственном бюджете и налоговой системе.

Государственный бюджет – это роспись государственных доходов и расходов на определенный срок, как правило на год, утвержденная в законодательном порядке.

Построение бюджета основано на соблюдении определенных принципов :

1. Принцип единства – сосредоточение в бюджете всех расходов и всех доходов государства. В государстве должна существовать единая бюджетная система, единобразие финансовых документов и бюджетной классификации.

2. Принцип полноты означает, что по каждой статье бюджета учитываются все затраты и поступления.

3. Принцип реальности предполагает правдивое отражение доходов и расходов.

4. Принцип гласности – это обязательное информирование населения об основных расходах и источниках дохода.

5. Принцип обязательности – раз бюджет принят, надо его исполнять.

Баланс бюджета предполагает равенство доходов и расходов. Если расходы превышают доходы, то налицо бюджетный дефицит. Превышение же доходов над расходами означает бюджетный излишек.

Обычно под государственным бюджетом понимают не только бюджет центрального правительства, но и совокупность бюджетов всех уровней государственных административно- территориальных властей. С бюджетами тесно связаны внебюджетные фонды – денежные средства государства, имеющие целевое назначение и создаваемые за счет специальных (целевых) налогов, займов, субсидий из бюджета. Примером могут быть Пенсионный фонд России, Фонд социального страхования.

Доходная часть государственного бюджета формируется в основном за счет налоговых поступлений.

Расходная часть обычно включает :

1. Финансирование социальной сферы;

3. Финансирование народного хозяйства;

5. Обслуживание государственного долга;

Соотношение между статьями расходов зависит от многих факторов: положения страны в мировом хозяйстве, уровня развития, роли государств и роли государственного сектора в экономике, политической ситуации, национальных особенностей и т. д. Но в целом тенденция такова: структура государственных расходов развитых стран в современных условиях изменилась в пользу социальных программ. Так, в структуре федерального бюджета США военные расходы составляют 28 %, а социальные – 47,3 %. В других странах социальная сфера порой поглощает свыше 50 % бюджетных расходов.

Финансирование народного хозяйства обычно включает: а) капвложения в инфраструктуру, дотации госпредприятиям, субсидии сельскому хозяйству, расходы на различные государственные программы. Удельный вес этих расходов варьируется в пределах 10 – 20 %, все зависит от масштабов государственного сектора.

Расходы государственного бюджета выполняют функции политического, социального и хозяйственного регулирования.

Идеальное исполнение бюджета – это полное покрытие расходов доходами, но, как правило, такая ситуация бывает крайне редко. Одним из важнейших вопросов государственных финансов является проблема бюджетного дефицита и государственного долга.

Дефицит бюджета , как уже было отмечено – это сумма, на которую в данном году расходы бюджета превосходят его доходы.

В экономической теории различают структурный и циклический бюджетный дефицит.

Структурный дефицит – это дефицит федерального бюджета при естественном уровне безработицы, равном 6 %. Разность между реальным и структурным дефицитом определяется как циклический дефицит .

Изменения структурного и циклического дефицитов находятся в зависимости от состояния экономики. К примеру, в период подъема деловой активности сокращается циклический дефицит за счет снижений выплат пособий по безработице, больших налоговых поступлений в бюджет. В то же время может нарастать структурный дефицит, в частности, по причине увеличения расходов на оборону или на проведение различных социальных программ.

К причинам бюджетного дефицита можно отнести следующие:

Спад общественного производства;

Неоправданно раздутые социальные программы;

Возросшие затраты на финансирование ВПК;

Оборот «теневого» капитала в огромных масштабах;

Практика финансирования государством убыточных, малорентабельных предприятий;

Несовершенство налоговой системы, позволяющее отдельным производителям получать необоснованные налоговые льготы, укрывать свои доходы от налогообложения;

Чрезмерные расходы на содержание аппарата управления.

Дефицит бюджета должен быть профинансирован. Существует несколько вариантов его покрытия. Можно финансировать дефицит бюджета за счет выпуска новых денег . Последствия такой меры общеизвестны. Развивается неконтролируемая инфляция, подрываются стимулы для долгосрочных инвестиций, обесцениваются сбережения населения, воспроизводится бюджетный дефицит. Чтобы этого избежать, большинство стран в своих конституциях закрепили независимость национального эмиссионного банка от исполнительной и законодательной власти, который не обязан финансировать правительство.

Другой вариант покрытия – это государственные займы как внутренние так и внешние. Они осуществляются в виде продажи государственных ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов, (например, у пенсионного фонда) и в порядке получения кредитов у банков. Последняя форма финансирования бюджетного дефицита в развитых станах обычно практикуется местными властями. Правительство же может рассчитывать на кредит у Центробанка только в исключительных, специально оговоренных законом случаях, так как регулярное его кредитование может привести к инфляционным процессам.

Государственные займы менее опасны, чем эмиссия, но и они оказывают определенное негативное воздействие на экономику страны. Размещая ценные бумаги на денежном рынке, государство забирает финансовые средства, которые могли бы стать инвестициями. Кроме того, если государство расширяет предложение своих облигаций, то снижается их курс, и повышаются процентные ставки. Инвестиционные же расходы обратно пропорциональны ставке процента. Следовательно, государственное заимствование будет «выталкивать» некоторые расходы частных инвесторов, сдерживая, таким образом, развитие экономики. В экономической науке данное явление получило название «эффекта вытеснения» .

Нарастание бюджетного дефицита в экономике приводит к появлению и росту государственного долга.

Государственный долг – это сумма, накопленная в стране за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время положительных сальдо бюджета.

Государственный долг подразделяется на внутренний (т.е. долг своему населению), внешний (т.е. долг иностранным государствам, организациям и лицам), а также на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Как государственный долг и его рост влияют на функционирование экономики? Обычно в государственном долге видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. По поводу первой опасности можно отметить следующее: частные фирмы могут обанкротиться, государство не может, так как правительство, в отличие от фирм, обладает широкими возможностями выполнять свои финансовые обязательства. Каким образом? 1) Через рефинансирование- государство продает новые облигации и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций; 2) путем взимания новых налогов, которые идут на выплаты процентов и общей суммы государственного долга; 3) с помощью создания новых денег. Что касается второй опасности, то специфика внутреннего долга, который составляет большую часть государственного долга, такова, что мы как бы должны сами себе. В то время как государственный долг представляет собой сумму обязательств перед гражданами страны как перед налогоплательщиками, большая часть того же самого долга одновременно является активами граждан как держателей облигаций. Поэтому можно сказать, что будущие поколения, наследуя государственные долги, одновременно становятся наследниками правительственных облигаций на эту же сумму.

Тем не менее, рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия:

1. Выплата процента по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах. Деньги от менее обеспеченных переходят к более обеспеченным, которые, как правило, и являются держателями облигаций;

2. Повышение ставок налогов для финансирования государственного долга может подорвать действия экономических стимулов, уменьшить инвестиции в производство, усилить социальную напряженность в обществе, и т. д.;

3. Внешний долг предполагает передачи части созданного внутри страны продукта за рубеж;

4. Рост внешнего долга снижает международный авторитет страны. Так, если платежи по внешнему долгу составляют 20 – 30 % поступлений от внешнеэкономической деятельности, страны, то привлекать новые займы из – за рубежа становится трудно, страна может попасть в положение безнадежных должников;

5. Если государство, «выталкивая» частные инвестиции, расходует взятые в долг денежные средства на строительство мостов, автострад, портов и т. д., или вкладывает инвестиции в «человеческий капитал» в системе здравоохранения и образования, то тем самым укрепляется будущий потенциал страны. Но, если прирост правительственных расходов происходит за счет увеличения расходов потребительского характера, то будущее поколение может унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и иметь соответственно более низкий уровень жизни.

Рост государственного долга наблюдается сегодня практически во всех странах.

Фискальная политика - это порядок формирования государственных доходов и налогообложения, направленный на обеспечение экономического роста, полной занятости, поддержания стабильности хозяйства и снижения темпов инфляции. Составной элемент экономической системы, реализует функции государства. Совокупность финансовых мер правительства по регулированию экономики.

Фискальную политику в США осуществляют два органа: Совет экономических консультантов (СЭК) создан для оказания помощи и выработки рекомендаций по экономическим вопросам президенту США. Собирает и анализирует экономическую информацию для составления прогнозов, выработки программ и формирования политики для национальной экономики.

Общественный экономический комитет (ОЭК) рассматривает широкий круг экономических проблем общенационального значения (занятость, социальная защита населения и.т.п.).

Основой фискальной политики служат финансовые отношения.

Финансовые отношения - экономические денежные отношения, опосредующие производство, распределение, перераспределение валового национального продукта (ВНП) посредством одностороннего, безэквивалентного, безвозмездного и безвозвратного движения денежных фондов в финансовой системе.

Финансовая система - это финансовые отношения и органы их реализующие. Центром финансовой системы является государственный бюджет.

Государственный бюджет - финансовый план государства, баланс его доходов и расходов по источникам поступления и основным направлениям использования средств.

Существуют понятия: консолидируемый, циклический, структурный, реальный бюджет, бюджет полной занятости.

Консолидируемый бюджет - бюджет государства и бюджеты регионов.

Циклический бюджет учитывает изменения в доходах и расходах государства в зависимости от фазы цикла, в. которой находится Экономика.

Структурный бюджет отражает изменение доходов и расходов государства в результате структурной перестройки в экономике.

Реальный бюджет - определяется реально существующими доходами и расходами государства. Их соотношение может быть различным.

Бюджет полной занятости показывает, каковы были бы правительственные излишки или дефициты, если экономика функционировала бы в условиях полной занятости.

Бюджетные излишки - положительное сальдо бюджета, превышение доходов государства над его расходами.

Бюджетный дефицит - отрицательное сальдо бюджета, устойчивое превышение расходов государства над его доходами.

Существуют: структурный, циклический и реальный дефицит бюджета.

Структурный дефицит бюджета - результат правительственной фискальной политики. Возникает, когда экономика функционирует в пределах потенциального объема производства, но в условиях изменяющегося соотношения между отраслями хозяйства.

Циклический дефицит бюджета - следствие изменений в промышленном цикле возникает, когда экономика находится в той или иной фазе процесса воспроизводства.

Реальный дефицит бюджета определяется фактически существующим превышением расходов" над доходами государства.

Методы балансирования бюджета:

1) ежегодно балансируемый бюджет;

2) бюджет, балансируемый на циклической основе;

3) функциональный бюджет.

Ежегодно балансируемый бюджет дает возможность добиваться экономического роста; преодолевает безработицу и инфляцию. В то же время этот метод балансирования снижает возможности фискальной деятельности государства, углубляет колебания делового цикла и вызывает падение темпов экономического роста и темпов инфляции. Реализуется правительственным увеличением ставок налогов и сокращением государственных расходов.

Существует понятие мультипликатора сбалансированного бюджета.

Мультипликатор сбалансированного бюджета - это равные увеличения правительственных расходов, налогообложения, ведущие к соответствующему росту равновесного ЧНП. Он равен единице.

Бюджет, балансируемый на циклической основе - связан с антициклической политикой. Чтобы противостоять спаду производства, правительство снижает налоговые ставки и увеличивает свои расходы.

Функциональный бюджет - метод балансирования бюджета, при котором все усилия государства сосредоточиваются на обеспечении полной занятости, стабилизации экономики, снижении темпов инфляции.

Существуют три способа финансирования государственного бюджета: 1) за счет займов у населения (внутренний заем); 2) посредством продажи процентных бумаг за рубежом (внешний заем); 3) за счет выпуска (эмиссии) новых денег.

Внутренний заем - выпуск и размещение государственных облигаций и других ценных бумаг среди населения и фирм в размере бюджетного дефицита или его части. Увеличение расходов государства осуществляется за счет потребления общества.

Внешний заем - договор с правительством другой страны о предоставлении в распоряжение иностранного заемщика материальных ценностей или денег, на условиях возврата, на срок и с выплатой процентов. Увеличивает внешний государственный долг, но не сокращает личного потребления в стране-кредиторе.

Эмиссия - способ финансирования бюджетного дефицита путем дополнительного выпуска денег в обращение. Приводит к росту инфляции.

Фискальная политика бывает автоматическая и дискреционная.

Автоматическая фискальная политика - так называемая политика "встроенных стабилизаторов". При ней прогрессивная шкала налогообложения приводит изменение налоговых поступлений в прямое соответствие с уровнем ЧНП, либо национального дохода; используется при автоматической стабилизации экономики.

"Встроенный (вмонтированный) стабилизатор" - это любая мера, имеющая тенденцию сократить положительное сальдо государственного бюджета в период спада производства и увеличить положительное сальдо (или уменьшить дефицит) в период инфляции, без необходимости принятия каких-либо специальных мер со стороны правительства.

Автоматическая стабилизация использует элементы автоматической фискальной политики государства включающей: 1) автоматическое изменение поступлений в бюджет с изменением доходов предпринимателей и населения; 2) помощь безработным и другие социальные выплаты; 3) льготы фермерам; 4) сбережения (нераспределенная прибыль
корпораций и накопление денежных средств населением).

Дискреционная фискальная политика состоит в сознательном манипулировании ставками налогов, структурой налогообложения, размерами государственных расходов с целью изменения объема национального производства и занятости, контроля за темпами инфляции и ускорения экономического роста. Бывает стимулирующая и сдерживающая.

Стимулирующая дискреционная политика включает: 1) увеличение государственных расходов; 2) снижение налогов; 3) их сочетание. При сбалансированном бюджете в период спада или депрессии необходим бюджетный дефицит.

Сдерживающая дискреционная политика включает: 1) уменьшение правительственных расходов; 2) повышение налоговых ставок; 3) их сочетание. Должна ориентироваться на положительное сальдо бюджета, если в экономике инфляция.

Существуют прямые и косвенные фискальные методы регулирования экономики.

Прямые методы - способы бюджетного регулирования, когда средства госбюджета используются для финансирования затрат на расширенное воспроизводство и покрытие непроизводственных расходов государства, на правительственные инвестиции и проведение структурной политики.

Государственные финансовые ресурсы используются для предоставления субсидий и дотаций фирмам и отраслям экономики, целевых кредитов; осуществления государственных закупок товаров и услуг с целью стабилизации хозяйственной конъюнктуры.

Субсидия - финансовая помощь в виде денежного пособия, предоставляемого правительством за счет государственного бюджета предпринимателям своей страны, зарубежным фирмам и государствам.

Дотация - форма централизованного регулирования доходов и расходов фирм, затраты которых превышают их прибыли. Денежная помощь из государственного бюджета для компенсирования убытков предприятий и организаций производственной и непроизводственной сфер.

Целевые кредиты - коммерческие и инвестиционные кредиты, предоставляемые фирмам на строго определенные цели.

Государственные закупки - закупки государством у фирм и корпораций товаров и услуг по контракту, либо государственному заказу с последующей их переработкой и реализацией на внутреннем либо внешнем рынках.

Государственный заказ - задание производителям по изготовлению дефицитного либо особого товара, имеющего общенациональное значение, пользующегося спросом внутри страны и за рубежом.

Косвенные методы бюджетного регулирования - мероприятия, с помощью которых государство воздействует на финансовые возможности производителей и на размеры потребительского спроса через систему налогообложения и политику ускоренной амортизации.

Система налогообложения - совокупность обязательных платежей (налогов) юридических и физических лиц в государственный бюджет; основной инструмент государственного регулирования экономики. Перечень налогов и их ставки определяются правительством страны.

Налоги - обязательные платежи предприятий, организаций, населения; основной источник дохода государственного бюджета, местных бюджетов. Влияют на затраты и прибыль предприятий, покупательную способность населения и уровень жизни.

Налоги различают:

По предмету налогообложения (прибыль, имущество и т.д.);

По учреждениям, которым поступают налоги (федеральный,
местный бюджет);

По субъекту обложения (фирмы, граждане);

По способу взимания {адвалорный, аккордный, паушальный);

По механизму взимания (прямые, косвенные);

По способу начисления (прогрессивный, регрессивный,
пропорциональный).

Система налогообложения Украины - утверждена законом "О системе налогообложения", принятым 25 июня 1991 года, которым определены следующие налоги, сборы и обязательные платежи:

Налоги на прибыль;

Налог на прибыль иностранных юридических лиц от
деятельности в Украине;

- налог с оборота;

- акцизный сбор;

- налог на добавленную стоимость;

Налог на экспорт и импорт;

Подоходный налог с граждан;

Плата за природные ресурсы;

Экологический налог;

Государственные пошлины (напр., с владельцев транспортных средств и др.);

Таможенные пошлины.

Существует двойное налогообложение.

Двойное налогообложение - это налог на прибыль иностранного участника СП. Первоначально этот налог уплачивается при переводе прибыли за границу, вторично налогообложение производится в стране иностранного партнера СП.

Методы налогообложения : 1) начисление; 2) удержание (уплата).

Начисление налога - определение размера задолженности, производится налоговыми органами на основе налоговой декларации (для физических лиц).

Налоговая декларация - официальное заявление лица о размерах его доходов в виде письменного документа, влекущего за собой юридическую и экономическую ответственность в случае сознательного искажения сведений.

Удержание налогов - вычет из получаемого дохода непосредственно (например подоходный налог на заработную плату).

Адвалорный налог - фиксированная процентная ставка, относимая к общей стоимости товара, на основе которой совершаются соответствующие платежи (торговые налоги, импортные пошлины и т.д.).

Паушальный платеж - лицензионное вознаграждение, определенная твердо зафиксированная в соглашении сумма.

Прогрессивный налог - налог, средняя ставка которого вырастает по мере увеличения дохода налогоплательщика и снижается по мере сокращения этого дохода.

Пропорциональный налог - налог, средняя ставка которого остается неизменной при увеличении или сокращении дохода налогоплательщика.

Регрессивный налог - налог, средняя ставка которого уменьшается (повышается) по мере увеличения (уменьшения) дохода налогоплательщика.

Прямые налоги взимаются по фиксированной процентной ставке от суммы дохода. К ним относятся: налоги на доходы (прибыль) фирм, корпораций; индивидуальный подоходный налог, налоги с наследства, на транспортные средства и т.д.

Косвенные налоги . Механизмом взимания этих налогов служит ценообразование. Это налог на добавленную стоимость, акцизы, налог с оборота, таможенные пошлины и др.

Налог на добавленную стоимость - часть вновь образованной стоимости на каждой технологической ступени производства товара или оказания услуги. Поступает в бюджет после их реализации, которая осуществляется по ценам, увеличенным на сумму налога.

Акциз - вид косвенного налога на товары массового спроса (винно-водочные, табачные изделия, соль, спички, бензин и др.). Уплачивается государству производителями и продавцами товаров. Акциз включается в цену товаров или тарифы за услуги.

Налог с оборота - часть чистого дохода общества, централизуемая в бюджете государством. Уплачивается с потребительских товаров и количественно представляет собой твердо фиксированную часть разницы между оптовой ценой продукции и издержками ее производства. Государство определяет перечень товаров, в цены которых включается этот налог.

В отдельных случаях государство предоставляет налоговые льготы.

Налоговые льготы - частичное или полное освобождение юридических или физических лиц от уплаты налогов; элемент налоговой политики; преследуют экономические или социальные цели. К льготам можно отнести налоговые каникулы.

Налоговые каникулы - установленный законом срок, в течение которого та или иная группа фирм освобождается от уплаты определенного вида налога.

Налоговые гавани - небольшие государства, регионы, территории и населенные пункты (порты), ориентированные на привлечение капиталов, как отечественных, так и из-за рубежа путем предоставления налоговых и других льгот в виде освобождения от тех или иных налогов или снижения ставок налогообложения.

Политика ускоренной амортизации сводится к освобождению предпринимателей от уплаты налогов с части прибыли искусственно перераспределяемой в амортизационный фонд. Способствует экономическому росту и, вместе с тем, сокращает реальную покупательную способность населения в связи с ростом издержек и, следовательно, цен на товары.

Дефицитное финансирование из бюджета связано с образованием государственного долга.

Государственный долг формируется государственным кредитом.

Государственный кредит - кредитные отношения по поводу аккумуляции государством на началах возвратности денежных средств для финансирования правительственных расходов, покрытия бюджетного дефицита, стабилизации экономики и, в том числе, денежного обращения.

Кредиторами выступают юридические и физические лица, заемщиком - государство.

Государственный долг - это долг государства тем или иным экономическим, юридическим или другим субъектам, предоставившим взаймы денежные средства, материальные ценности, хозяйственные объекты и т.д. Представляет собой временную мобилизацию средств для покрытия расходов государства путем выпуска правительственных займов. Бывает внутренним и внешним.

Внутренний государственный долг - это задолженность государства гражданам, фирмам, организациям своей страны. Такая задолженность существует в форме эмитируемых государством ценных бумаг (облигаций, сертификатов, именных чеков и т.д.).

Облигации - ценные бумаги, удостоверяющие внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающие обязательство государства возместить их номинальную стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента. Могут быть как именными, так и на предъявителя, целевыми, выигрышными, свободно обращающимися (рыночными) или с ограниченным кругом обращения (нерыночными), сберегательными, казначейскими и др.

Сберегательная облигация - письменное свидетельство государства, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы облигации и процентов по ней.

Казначейские облигации - вид ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателем денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения. Размещаются на добровольной основе среди юридических и физических лиц.

По срокам погашения облигации делятся: на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Срок погашения может быть правительством консолидирован.

Консолидация государственного долга - удлинение сроков займа.

Сертификат (денежный) - ценная бумага, удостоверяющая право ее собственника на получение определенной суммы денежных средств и процентов.

Именной чек - чек, выписанный на определенное лицо.

Внешний долг - это задолженность правительства страны иностранным гражданам, фирмам, государствам, международным организациям и фондам.

Обслуживание государственного долга - погашение основной суммы долга и уплата процентов по ней. В Украине обслуживание задолженности по внутреннему и внешнему государственному долгу поручено Национальному банку (НБУ).

Норма обслуживания внешнего долга выводится как отношение суммы платежей страны по обслуживанию внешней задолженности к объему ее экспорта. Эта норма показывает, какая часть валютной выручки в данный период изымается из экономики страны и не может быть использована в целях накопления или потребления.

Государственный долг оформляется государственными займами.

Государственные займы (внутренние и внешние) выпускаются как правительством, так и местными органами управления. Делятся на облигационные и Безоблигационные.

Безоблигационные займы это займы у банков или внешние межправительственные займы, международных организаций и фондов. Примером безоблигационного внутреннего займа может служить выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей, кредитование Центральным банком государственного бюджета и т.д.

Существуют четыре направления воздействия государственного долга: распределение доходов, стимулирование, внешние связи, "эффект вытеснения".

Распределение доходов в связи с государственным долгом, владением облигациями и получением по ним процентов отдельными группами населения осуществляется неравномерно и ведет к их дифференциации.

Стимулирование - выплата процентов по государственному долгу вынуждает государство повышать ставки налогов, а это уменьшает мотивацию к предпринимательству.

Внешние связи - внешний государственный долг способствует усилению внешнеэкономических контактов.

"Эффект вытеснения" означает сокращение частных инвестиций вследствие дефицитного государственного финансирования.

Сущность "эффекта вытеснения" заключается в том, что фискальная политика, имеющая тенденцию к росту налоговых ставок, подрывает инвестиционный эффект частных предпринимателей.

Факторы, противодействующие "эффекту вытеснения": 1) увеличение государственных расходов на потребительские нужды и инфраструктуру; 2) наличие в стране безработицы, повышающей государственные расходы на социальные выплаты.

В руках государства имеются инструменты управления государственным долгом: рефинансирование, налогообложение, "создание денег".

Рефинансирование - это выпуск и размещение новых облигаций и погашение за этот счет предыдущего выпуска.

Налогообложение - способ управления государственным долгом путем манипулирования его структурой и ставками налогов.

"Создание денег" - увеличение массы денег в обращении, посредством использования механизма эмиссии в руках государства.

Для покупателей государственных облигаций существуют: финансовый, кредитный, рыночный, процентный и инвестиционный риски.

Риск - количественный размер потенциальных финансовых убытков. При превышении определенного уровня риска возникает такая ситуация, при которой инвестор отказывается принять риск на себя.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности осуществляющий вложение собственных средств в ценные бумаги (акции, облигации), производство, строительство и т.д.

Инвестиции - вложение средств в финансовые активы (ценные бумаги) и хозяйственную деятельность.

Финансовый риск - связан с возможностью ухудшения финансового положения эмитента облигаций (государства), который оказывается не в состоянии выполнить свои обязательства по государственному долгу.

Кредитный риск - риск невыплаты основной суммы долга и процентов в связи с неплатежеспособностью или банкротством заемщика, нейтрализуется требованием гарантий, изучением кредитоспособности должника.

Рыночный риск - возникает в результате непредвиденных изменений на рынке облигаций, привлекательность которых, как объекта инвестиций может быть утрачена.

Процентный риск - изменение процентных ставок и связанное с ним снижение рыночной цены облигаций.

Инвестиционный риск - возможность получения дохода от инвестиций в меньшем размере, чем заранее рассчитанного инвестором.

Все основные задачи государство решает за счёт средств бюджета. Он разрабатывается правительством и передаётся в парламент, где, после внесения необходимых поправок, принимается к исполнению и обретает силу закона.

Государственный бюджет - это свод доходов и расходов государства, который принимается высшим законодательным органом власти и имеет силу закона. Он составляется на один год и состоит из федерального бюджета и региональных бюджетов (в России - республиканских, краевых и областных).

Государственный бюджет включает сумму налоговых поступлений от физических и юридических лиц и потенциальных расходов./7,с.165-167/

При выполнении своих функций государство несёт многочисленные расходы. Расходы государства могут быть разделены по целям:

• - расходы на политические цели - обеспечение национальной обороны и безопасности (содержание армии, полиции, судов и т.п.); содержание аппарата управления государством;
• - расходы на экономические цели - содержание и обеспечение функционирования государственного сектора экономики; помощь (прежде всего субсидирование) частного сектору экономики;
• - расходы на социальные цели - социальное обеспечение (выплату пенсий, стипендий, пособий) ; образование, здравоохранение, развитие фундаментальной науки, охрана окружающей среды.

С макроэкономической точки зрения все государственные расходы делятся на:

• § государственные закупки товаров и услуг (их стоимость включается в ВВП);
• § трансферты (их стоимость не включается в ВВП, поскольку они являются результатом перераспределения национального дохода);
• § выплаты процентов (эти расходы также не входят в ВВП, так как выплачиваются из доходов государственного бюджета).

При этом государственные закупки товаров и услуг состоят из:

• o расходов на государственное потребление, которые включают покупку государством потребительских товаров, оплату услуг государственных служащих, т.е. выплату жалования чиновникам, учителям, врачам;
• o государственные инвестиций - покупки государством инвестиционных товаров для обеспечения процесса производства в государственном секторе экономики, т.е.расходы на строительство дорог, школ, больниц и т.п.

Источники доходов государства:

• - налоги (включая на социальное страхование);
• - прибыль (доход от эмиссии денег);
• - средства от продажи государственных ценных бумаг;
• - доходы от приватизации и др.

Рис. 1.2

Разница между доходами и расходами государства составляет сальдо государственного бюджета. На рис.1.2 представлены виды состояний государственного бюджета. Если сумма доходов бюджета в точности совпадает с суммой расходов (д=0), то бюджет сбалансирован. Иногда сумма доходов превышает сумму расходов (д>0). Это положительное сальдо - профицит бюджета. Однако в большинстве стран во все времена расходы государства превышали его доходы (д<0). То есть сальдо бюджета было отрицательным. Это дефицит бюджета.

Бюджетный дефицит - это состояние государственного бюджета, при котором расходы превышают доходы. Как правило, такая ситуация возникает в условиях структурного экономического кризиса ил вследствие нерациональной деятельности правительственных органов.

При экономическом спаде доходы бюджета сокращаются, так как сокращается деловая активность и, следовательно, уменьшается налогооблагаемая база. Поэтому дефицит бюджета увеличивается. Бум, наоборот, сопровождается уменьшением дефицита бюджета, поскольку увеличиваются налоговые поступления.

Классификация дефицита госбюджета может быть представлена следующим образом:

• 1) первичный дефицит - общий дефицит за вычетом процентных выплат по государственному долгу;
• 2) фактический дефицит - разница между действительным государственными доходами и расходами, являющаяся величиной отрицательной;
• 3) структурный дефицит-фактический дефицит, рассчитанный для определен-ного уровня национального дохода в условиях полной занятости. Иными словами, это потенциальный показатель, т.е. тот, который мог бы быть получен, если бы при существующей системе налогообложения и деятельности законодательного органа в стране наблюдалась полная занятость всех ресурсов и производственных мощностей;
• 4) циклический дефицит - это количественное различие между фактическим и структурным дефицитом государственного бюджета. Такой дефицит возникает в результате динамичности экономической активности в течение одного цикла. В этом величина налоговых отчислений и государственных расходов автоматически изменяется.

Все современные государства мира, так или иначе, сталкивались с дефицитом бюджета. Он, можно сказать, стал повсеместным явлением. Но последствия его могут быть различными. Когда дефицит бюджета становится слишком большим, государство не в состоянии выполнять свои обязательства перед обществом./6,с.305-306/

Дефицит бюджета имеет место, когда расходы правительства превышают доходы бюджета.

Бюджетный дефицит может быть профинансирован тремя способами:

за счёт эмиссии денег (монетизация дефицита), за счёт займа у населения своей страны (внутренний долг) и за счёт займа у других стран или международных финансовых организаций (внешний долг).

Первый способ называется эмиссионным или денежным способом, а второй и третий - долговыми способами финансирования дефицита государственного бюджета. Рассмотрим достоинства и недостатки каждого из способов.

• - Эмиссия денег. Опасна инфляцией, но есть и достоинства умеренной эмиссии: она быстро стимулирует прирост инвестиций и небольшой рост ВВП.
• - Займы у населения и фирм своей страны (увеличение внутреннего долга). Государство выпускает ценные бумаги, продаёт их населению и фирмам, а полученные средства использует для финансирования дефицита госбюджета. Достоинства этого способа финансирования в том, что он не ведет к инфляции и достаточно оперативен. А недостатки его заключается в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счёт внутреннего займа, может построить финансовую пирамиду, провоцируя в будущем ещё больший дефицит, а также создаёт угрозу инфляции и вытесняет частные инвестиции. Увеличение количества государственных облигаций на фондовом рынке приводит к тому, что часть сбережений расходуется на покупку государственных ценных бумаг, что уменьшает средства, идущие на инвестиции.
• - Займы у других стран у их граждан или у международных финансовых организаций (увеличение внешнего долга). Достоинство подобного метода заключаются в его неинфляционности и в возможности получения крупных сумм. Недостатки связаны с выплатой внешнего долга, что ведёт к сокращению внутреннего спроса и объёма производства и к истощению золотовалютных резервов страны.

Отношение к дефициту государственного бюджета, как правило, отрицательное. Наиболее популярной выступает идея сбалансированного бюджета. Исторически в отношении состояния государственного бюджета выдвигалось три концепции: идея ежегодно сбалансированного бюджета; идея бюджета, сбалансированного по фазам экономического цикла (на циклической основе); идея сбалансированности не бюджета, а экономики (идея «функциональных финансов»)

1) Концепция ежегодно сбалансированного бюджета состоит в том, что независимо от фазы экономического цикла и состояния экономики каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам. На практике это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты). А поскольку снижение и государственных закупок, и трансфертов ведёт к уменьшению совокупного спроса и, следовательно, объёма производство, то эта мера вызовет еще более глубокий спад. И наоборот, если в экономике бум и налоговые поступления максимальны, то для уравновешивания расходов бюджета с доходами правительство должно увеличить государственные расходы, провоцируя ещё больший «перегрев» экономики и, следовательно, ещё более высокую инфляцию.

Таким образом, реализация идей ежегодно сбалансированного бюджета ведёт к усилению циклических колебаний экономики и исключает возможность проведения правительством политики по стабилизации экономики.

2) Концепция государственного бюджета, сбалансированного на циклической основе, заключается в том, что иметь сбалансированный бюджет ежегодно необязательно. Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: профицит бюджета, увеличивающийся в период бума (высокого уровня деловой активности), когда доходы бюджета максимальны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, возникающего в период рецессии (минимальной деловой активности), когда доходы бюджета резко сокращаются. При этом, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить расходы, чтобы увеличить профицит бюджета и использовать его на покрытие бюджетного дефицита, возникшего в период спада. Таким образом, действия правительства должны создавать позитивную антициклическую силу.

Существенный недостаток этой концепции состоит в том, что фазы бума и рецессии различаются по продолжительности и глубине (как правило, спады более продолжительны и глубоки, а бумы относительно недолги), поэтому суммы профицита бюджета, который можно накопить в период бума, и дефицита, который накапливается в период спада, обычно не совпадают. В результате задача стабилизации вступает в противоречие с задачей сбалансирования бюджета в ходе цикла.

3) Наибольшее распространение получила концепция «функциональных финансов», согласно которой целью государства должна быть не сбалансированность бюджета, а стабильность экономики. Эта идея была выдвинута Дж.М. Кейнсом в его работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936г.) и активно использовалась в экономиках развитых стран до середины 1970-х гг.

Согласно воззрениям Кейнса, инструменты государственного бюджета должны использоваться в качестве антициклических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла. Если в экономике спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъёма должно увеличивать свои расходы и уменьшать налоги, что приведёт к росту совокупного спроса. И наоборот, если в экономике бум («перегрев»), то государство должно сокращать расходы и увеличить налоги, что сдерживает деловую активность и «остужает» экономику, ведёт к её стабилизации. Состояние государственного бюджета при этом значения не имеет. Бюджет должен выступать инструментов достижения и поддержания макроэкономической стабильности. Поскольку теория Кейнса была направлена на разработку рецептов борьбы с рецессией, со спадом в экономике, что предлагалось осуществлять, используя в первую очередь инструментов бюджетного регулирования (увеличение закупок и трансфертов), то эта теория получила название политики «дефицитивного финансирования».

Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране./5,с.600-603/

Причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета за счёт внутреннего и внешнего займов (неслучайно они называются долговыми способами покрытия бюджетного дефицита).

Соответственно различают два вида государственного долга:

• 1) Внутренний государственный долг - это совокупная задолженность правительства гражданам страны, равная суммарной номинальной стоимости всех имеющихся у них на определенной момент государственных облигаций.
• 2) Внешний государственный долг - это суммарная задолженность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям.

Проблемы и последствия государственного долга:

• 1) Снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга.
• 2) Перераспределяется доход от частного сектора к государственному;
• 3) Усиливается неравенство в доходах;
• 4) Рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и сокращению производственного потенциала страны.
• 5) Необходимость выплаты процентов по долгу может привести к повышению налогов, а это приведет к подрыву действия экономических стимулов.
• 6) Создается угроза высокой инфляции в долгосрочном периоде.
• 7) Возлагает бремя выплаты долга на будущие поколения, что может привести к снижению уровня из благосостояния.
• 8) Выплата процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж.

3. Государственный бюджет. Дефицит бюджета и государственный долг.

Государственный бюджет – это фонд финансовых ресурсов, который существует в виде баланса денежных доходов и расходов государства на определенный период времени. Функции государственного бюджета перераспределение национального дохода (от 20 до 60 %); стабилизация общественного воспроизводства, экономики; осуществление государственной социальной политики.

Доходные статьи бюджета: налоговые поступления (прямые и косвенные) – до 90% поступлений; неналоговые доходы (доходы от использования и продажи государственного имущества, целевые перечисления государству); государственные займы (выпуск и продажа ценных бумаг); эмиссия денег.

Расходные статьи бюджета: финансирование социально-культурных учреждений (образование, наука, культура, здравоохранение); мероприятий финансирование народного хозяйства (промышленность, энергетика, транспорт, сельское хозяйство и т.д.); расходы по ликвидации катастрофы на ЧАЭС; расходы на оборону (в том числе на пограничные и железнодорожные войска, оборонные, спортивно-технические общества); пополнение государственных запасов и резервов; содержание органов внутренних дел (в том числе внутренних войск); государственное управление; обслуживание государственного долга.

Бюджетный дефицит – превышение расходов над доходами бюджетаПрофицит – превышение доходов над расходами.

Причины бюджетного дефицита:

осуществление крупных государственных программ развития экономики;

рост административных расходов, дотации убыточным предприятиям;

милитаризация, рост военных расходов государства;

военные и стихийные бедствия;

экономические кризисы.

Различают структурный и циклический дефицит. Структурным называют дефицит, возникающий при данном уровне государственных расходов, налогов и естественном уровне безработицы. Реальный дефицит может превышать структурный в случае спада производства (в результате сокращаются доходы, уменьшаются налоговые поступления в казну, росту государственных расходов на пособия и социальные программы). Разность между реальным и структурным дефицитом называют циклическим дефицитом бюджета.

Уровень дефицита государственного бюджета – отношение абсолютной величины дефицита к объему бюджета по расходам или к объему ВНП (финансовое положение нормальное, когда бюджетный дефицит не превышает 4-5% от ВНП).

Варианты финансирования дефицита государственного бюджета

1) увеличение налогов (рост государственных налогов);

2) эмиссия нужного количества денег;

3) выпуск государственных займов;

4) привлечение внешних займов;

5) продажа государственной собственности (в переходный период).

Концепция балансирования дефицита государственного бюджета

ежегодного балансирования доходов и расходов – каждый финансовый год доходы должны равняться расходам (ограничивается возможность бюджетно-налогового регулирования в зависимости от состояния экономики, что приводит к дефициту бюджета или к его излишку);

экономического цикла – в период спада производства правительство увеличивает расходы – рост дефицита, а в период подъема – сокращает расходы, что увеличивает излишки доходов, которые по окончании промышленного цикла покроют дефицит;

функциональных финансов – обеспечение макроэкономического равновесия, даже если это приведет к дефициту государственного бюджета.

Постоянный бюджетный дефицит приводит к росту государственного долга.

Государственный долг – сумма задолженности государства внутренним или внешним физическим и юридическим лицам. (Сумма бюджетных дефицитов прошлых лет за вычетом бюджетных излишков).

Внутренний долг – задолженность правительства резидентам данной страны (владельцам ценных бумаг). Составляют займы, вклады населения, банкноты, лотерейные билеты, краткосрочные обязательства.

Внешний долг составляет задолженность государства другим странам, иностранным компаниям, банкам, международным организациям (МВФ, МБРР). Его оценивают по таким показателям, как доля его в ВНП, отношение годового объема выплат по внешнему долгу к объему валютных поступлений за год (что не должно превышать 25 %).

Проблемы внутреннего долга:

Выплата процентов по долгу увеличивает неравенство в доходах (ценные бумаги покупают наиболее обеспеченные граждане, а финансирование процентов идет из налогов, которые платят все);

для погашения долга и выплаты процентов поднимают ставки налогов, а это снижает стимулы к инвестициям, замедляет развитие экономики, вызывает социальную напряженность в стране;

выпуск в обращение новых государственных бумаг приводит к повышению ставки ссудного процента, что негативно сказывается на процессе инвестирования капиталов;

большой внутренний долг отпугивает иностранных инвесторов и вызывает у населения страны неуверенность в будущем.

Проблемы внешнего долга связаны с необходимостью увеличения экспорта и сокращения импорта, при этом увеличение выручки используется не на цели развития, а на погашение долга, что снижает темпы развития и уровень жизни населения.