Облик российского рынка слияний и поглощений (M&A) претерпевает постоянные изменения. Помимо традиционной недостаточной прозрачности многих сделок и изменения хода отдельных транзакций, во II квартале добавился также летний фактор, который проявился в задержке поступления объективных данных о заключенных и завершенных сделках.
В результате переоценки данных рынка M&A можно констатировать изменение данных статистики за I полугодие 2009 г. При корректировке особое внимание было уделено результатам июня, которые претерпели наибольшие изменения. По последним данным группы M&Aonline, емкость российского рынка слияний и поглощений в июне составила $6,88 млрд. по итогам 70 сделок, а всего во II квартале было совершено 209 сделок на $30,02 млрд.
Крупнейшей сделкой июня стал выкуп активов металлургического холдинга «Эстар» Абукаром Бековым, который изменил свое прежнее намерение приобрести компанию Вадима Варшавского целиком. Одну из компаний Бекова приобретают Донецкий, Ростовский и Фроловский электрометаллургические заводы. Беков будет ее гендиректором.
Другой холдинг, в котором Беков получит лишь блокпакет акций (25,1%), приобретут у «Эстара» Златоустовский, Новосибирский, Волгоградский и Энгельсский трубные заводы, а также предприятие «Нытва». Партнерами Бекова в этом холдинге станут бывшие топ-менеджеры «Эстара». Беков же войдет в советы директоров заводов. «Эстар» останется у Варшавского. Долг заводов «Эстара» в $1 млрд. также будет поделен между «Эстаром», самим Бековым и компанией, в которой последний выступает партнером топ-менеджмента.
Следует отметить, данная транзакция носит «кризисный» характер, что сегодня симптоматично для российской черной металлургии, в полной мере ощутившей последствия мощного обвала капитализации и глубочайшего кредитного кризиса в предыдущие месяцы.
Другая не менее интересная сделка июня – продажа российско-британской ТНК-BP своих сервисных активов швейцарской компании Weatherford International. В сделку вошли 10 сервисных центров ТНК-BP, предоставляющих услуги по бурению, капитальному ремонту и цементированию скважин в Сибири и Волго-Уральском регионе. Суммарная выручка предприятий в 2008 г. превысила $650 млн. На их базе работает шесть производственных компаний, владеющих свыше 75 буровых установок.
Точный перечень активов стороны не раскрывают. Однако известно, что в сделку войдут три компании в Нижневартовске и три в Оренбургской области, в том числе «Нижневартовскбурнефть», «Оренбургбурнефть», «Черногорнефтесервис» и Нижневартовское предприятие по ремонту скважин.
ТНК-BP получит за активы 24,3 млн. обыкновенных акций Weatherford (около 3,5% от уставного капитала). Как стола известно из сообщения Weatherford для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), это $449,6 млн. за весь пакет. При этом если в течение года ТНК-BP продаст бумаги по меньшей цене, Weatherford должна будет возместить партнеру разницу – деньгами или дополнительными акциями.
Таким образом, как констатирует группа MAonline, заметно существенное негативное влияние сезонного фактора на объективное понимание процессов российского рынка слияний и поглощений. В совокупности с общей недостаточной прозрачностью отечественного рынка M&A этот фактор делает необходимым периодическую корректировку ретроспективных данных статистики, что может оказывать влияние на результаты оценок и прогнозов в дальнейшем. При стоимостной оценке некоторых сделок используются экспертные мнения. Сделки по реструктуризации, по итогам которых не меняется структура владения объектом, не учитываются.
